Sự biến động là một yếu tố chủ yếu trong đầu tư cổ phần và đầu tư tùy chọn, và chỉ số VIC của thị trường chứng khoán biến động (VIX) của Chicago Board đã trở thành một chỉ số phổ biến và cẩn thận theo dõi gần như ngay từ thời điểm nó được đưa ra. Mặc dù VIX có thể hoặc không thể là một sự thay thế khắt khe về rủi ro, nhưng các nhà đầu tư và các nhà bình luận tài chính vẫn theo dõi chỉ số này để đo lường mức độ kỳ vọng của nhà đầu tư về thị trường và đường đi của hoạt động giao dịch ngắn hạn. Tuy nhiên, với tư cách là một chỉ số tài chính, các nhà đầu tư có thể sử dụng VIX như là một phương tiện hướng tới lợi nhuận hoặc bảo vệ danh mục đầu tư của mình. (Khám phá một công cụ tài chính mới cung cấp những cơ hội tuyệt vời cho cả việc bảo hiểm rủi ro và đầu cơ.) Hãy kiểm tra Giới thiệu Các Tùy chọn VIX .)

VIX là một chỉ số trọng số pha trộn với nhau một số lựa chọn chỉ số S & P 500, với một số chỉ số của S & P 500, quan niệm cho rằng mức phí bảo hiểm cao hơn đối với những lựa chọn này, sự không chắc chắn hơn về hướng thị trường. Trong thiết kế, sau đó, nó là căn bậc hai của thời gian thu hồi 30 ngày, và nó được biểu diễn dưới dạng các điểm phần trăm. Do đó, nó được cho là một biểu hiện tương lai về những biến động mà thị trường mong đợi trong ngắn hạn.

Mặc dù VIX thường được sử dụng như là một thước đo của sự sợ hãi của nhà đầu tư (hoặc tự mãn), điều đó thực sự không phải là những gì nó đánh giá, vì sự lạc quan hay sự bi quan sẽ không dẫn đến một VIX đặc biệt cao. Theo đó, có lẽ nên nghĩ tốt hơn là "chỉ số độ không đảm bảo" (mặc dù công bằng khi thừa nhận rằng có mối liên hệ chặt chẽ giữa sự sợ hãi và sự không chắc chắn trên Phố). Tuy nhiên, có sự tương quan âm giữa chỉ số VIX và chỉ số S & P 500 (có nghĩa là chúng đi theo hướng trái ngược nhau).

Cũng cần lưu ý rằng VIX không phải là một biện pháp trực tiếp về rủi ro. Có rất nhiều tranh luận về nguy cơ thực sự là gì, và một số nhà đầu tư sử dụng sự biến động trong quá khứ hoặc dự báo như là một proxy cho rủi ro. Điều đó nói rằng, rủi ro nên được nghĩ tốt hơn như là sự biến động lịch sử của các phong trào danh mục đầu tư, chứ không phải là sự thay đổi mong đợi lên và xuống trên con đường. Lợi nhuận từ VIX

ETFs / ETNs

Các nhà đầu tư có nhiều lựa chọn để kết hợp VIX vào danh mục đầu tư của họ, và trao đổi ghi chú giao dịch (ETNs) là một trong những cách phổ biến nhất. Tương tự như ETFs, ETNs cho phép các nhà đầu tư mua và bán các thiết bị được thiết kế để sao chép các chỉ số mục tiêu nhất định. Trong trường hợp VIX, các ETN này tổ chức một bộ sưu tập hợp đồng tương lai VIX lộn xộn.

Có một số thuộc tính đáng giá cho ETN như

iPath S & P 500 VIX Tương lai Ngắn hạn ETN

(VYSA: VXX

VXXBarclays Bank Sever Tracker 2017-30.01. 19 (Kỳ 29. 01. 19) trên S & P 500 VIX STF TR Dòng A33. 48-0. 53% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6

). ETNs tương đối rẻ để mua và bán và bất kỳ nhà môi giới có thể xử lý các ngành nghề (không giống như tương lai và các tùy chọn). Bởi vì chúng có giá trị để sở hữu và thương mại, họ thực hiện một thay thế khá tốt, đơn giản để bảo hiểm rủi ro danh mục đầu tư. Điều quan trọng là các nhà đầu tư phải nhận ra rằng đây không phải là giống VIX. Hơn nữa, vì sự biến động là hiện tượng trung bình, VIX ETNs có thể đi chệch khỏi điểm giao dịch VIX cao hơn mức dao động trong thời gian biến động thấp (giả định rằng sự biến động sẽ tăng lên) và thấp hơn trong thời kỳ biến động cao. Các nhà đầu tư cũng cần lưu ý rằng các VIX ETNs thừa hưởng cũng có những hạn chế nhất định. Bởi vì việc định vị lại vị trí trong danh mục đầu tư, có một hiện tượng được gọi là "độ trễ biến động" làm ảnh hưởng đến hiệu suất. Trong khi ETNs biến động đòn bẩy thúc đẩy việc sao chép lại hiệu suất thực tế của VIX, các công cụ này thực sự chỉ có hiệu quả khi được giữ trong một khoảng thời gian ngắn (do sự biến động của thời gian trôi qua theo thời gian). Tương lai của VIX và các lựa chọn Các nhà đầu tư tinh vi hơn cũng có thể lựa chọn các lựa chọn thương mại và tương lai trên chính bản thân chỉ số VIX. Các lựa chọn và tương lai cung cấp đòn bẩy lớn hơn cho các nhà đầu tư, và tiềm năng trở lại lớn hơn đối với thương mại thành công. Điều đó nói rằng, có một số yếu tố mà nhà đầu tư nên ghi nhớ. Các lựa chọn và hợp đồng tương lai thường có hoa hồng cao hơn các giao dịch vốn cổ phần và các nhà đầu tư trong tương lai sẽ được yêu cầu duy trì mức lợi nhuận tối thiểu. Các nhà đầu tư cũng cần phải nhận thức được các biện pháp xử lý thuế khác nhau đối với các khoản lãi và lỗ, đặc biệt đối với các hợp đồng tương lai. Lựa chọn và tương lai cũng là những khoản đầu tư có thời hạn sử dụng nhất định; không chỉ các nhà đầu tư phải đúng về hướng biến động, mà còn là khung thời gian. Tùy chọn

Các lựa chọn VIX là các lựa chọn kiểu châu Âu, có nghĩa là chúng chỉ có thể được thực hiện khi hết hạn. Hơn nữa, các quyền này hết hạn vào Thứ Tư (không giống như ngày hết hạn thứ sáu truyền thống cho các tùy chọn), và các khoản thanh toán bằng tiền mặt. Mặc dù đòn bẩy tích lũy của các lựa chọn nhằm tạo ra lợi nhuận cao, các nhà đầu tư nên lưu ý rằng các lựa chọn này sẽ thương mại với giá kỳ vọng dự kiến ​​và có thể đi chệch hướng từ VIX tại chỗ.

Nói cách khác, do hoạt động theo phong cách châu Âu và sự thay đổi có ý nghĩa của sự biến động, các lựa chọn của VIX sẽ thường có giá trị thấp hơn những gì có vẻ thích hợp trong các thời kỳ biến động cao (và ngược lại trong thời kỳ biến động thấp) sớm trong thời hạn của các tùy chọn.

Tương lai Giống như các lựa chọn, tương lai VIX vốn đã được thừa hưởng và có xu hướng nhân rộng tốt hơn các phong trào của VIX điểm so với ETNs. Tuy nhiên, ở đây một lần nữa, các nhà đầu tư nên nhận ra rằng giá trị của hợp đồng tương lai dựa trên một đánh giá tương lai của VIX; tương lai thực tế có thể thấp hơn, cao hơn hoặc bằng điểm VIX dựa trên triển vọng đó và khoảng thời gian còn lại trước khi giải quyết. (Tìm hiểu làm thế nào thương nhân có thể sử dụng công cụ này để xác định cơ hội rút ngắn.Xem

Sử dụng VIX để rút ngắn .)

Các chiến lược lựa chọn

Không có quy tắc nào để nhà đầu tư phải sử dụng các công cụ liên quan đến VIX và VIX để buôn bán sự biến động của thị trường. Trên thực tế, trong nhiều trường hợp, dụng cụ VIX có thể ít hơn các hàng rào lý tưởng, cho dù đó là do chi phí, khoảng thời gian, hay sự khác biệt giữa phiên bản beta của một danh mục đầu tư và thị trường. Đối với các nhà đầu tư muốn có thêm lựa chọn thay thế, một số chiến lược lựa chọn có thể có giá trị một cái nhìn. Kiềm chế / ngang Nghĩ và cọc là một cách hữu hiệu để thương mại hoá sự biến động kỳ vọng của một chỉ số hoặc an ninh cá nhân. Một chiến lược kéo dài có nghĩa là mua một cuộc gọi và đưa ra lựa chọn trên cùng một mức an ninh với cùng một giá đình công và hết hạn. Mức tổn thất tối đa là phí bảo hiểm trả cho hai lựa chọn (cộng với hoa hồng), trong khi lợi ích tiềm năng là không giới hạn và nhà đầu tư có lợi ngay khi giá di chuyển đủ xa (hoặc thấp hơn) giá đình công để xóa phí bảo hiểm và hoa hồng. Để xây dựng một bóp nghẹt, nhà đầu tư mua một cuộc gọi và đưa ra lựa chọn cho cùng một chứng khoán cơ sở với cùng một thời hạn, nhưng giá đình công khác nhau. Ưu điểm chính của việc sử dụng siết cổ là rẻ hơn mua, nhưng siết cổ cũng đòi hỏi một sự chuyển đổi giá lớn hơn để tạo ra lợi nhuận.

Đơn giản Đặt Nếu một nhà đầu tư chỉ đơn giản muốn tìm cách phòng ngừa rủi ro thị trường, một chỉ số đơn giản có thể là lựa chọn hiệu quả nhất. Đặt có sẵn trên hầu như tất cả các chỉ số chủ sở hữu lớn và có xu hướng khá lỏng. Các nhà đầu tư cần cẩn thận tính toán mức độ tiếp cận của họ một cách chính xác (mua S & P 500 để bảo vệ danh mục đầu tư mà chỉ có liên quan lỏng lẻo với S & P 500 sẽ không bảo vệ được nhiều), nhưng đặt là một cách rất đơn giản để phòng ngừa rủi ro thị trường giảm ngắn hạn.

Hướng dẫn: Giới thiệu về sự biến động của quyền chọn

Kết luận

Mặc dù hầu hết các nhà đầu tư đều muốn tránh xa sự biến động, những người khác vẫn ôm lấy nó và thậm chí cố gắng kiếm lợi từ nó. ETN là lựa chọn "vani" tốt cho những ai muốn có một cảm giác cụ thể về sự biến động của thị trường trong thời gian gần đây, trong khi các lựa chọn và hợp đồng tương lai cung cấp cho các nhà đầu tư thêm nhiều tiền hơn. Tuy nhiên, với những hạn chế và chi phí của các khoản đầu tư liên quan đến VIX, các nhà đầu tư muốn bảo vệ danh mục đầu tư có thể đơn giản chỉ muốn xem xét các lựa chọn mua bán thông thường như một sự lựa chọn rẻ hơn. (Chỉ số biến động rất hữu ích của CBOE cho các nhà đầu tư biết về tâm trạng của thị trường chứng khoán Tham khảo Nhận chỉ số VIX theo hướng thị trường

.)