• Illiquid - Không có con đường dễ dàng hoặc ngắn hạn để thoát khỏi đầu tư. Một nhà đầu tư chắc chắn sẽ phải đợi cho đến khi công ty có thể thu hút được sự mua bán hoặc phát hành IPO. Phí bảo hiểm rủi ro thanh khoản là một đặc điểm của đầu tư ban đầu.
• Cần có cam kết dài hạn - Do tính chất của đầu tư và quá trình phát triển kinh doanh, các nhà đầu tư nước ngoài phải cam kết lâu dài - ít nhất 3-5 năm; tuy nhiên, tiềm năng lợi nhuận là rất lớn. Điều này chủ yếu là do khoảng thời gian trễ giữa bắt đầu một công ty và đưa nó đến mua-bán hoặc IPO.
• Khó quyết định được giá trị thị trường - Do các tài sản này không giao dịch trong một thị trường đang hoạt động nên khó xác định giá trị khách quan cho việc kinh doanh và đầu tư.
• Rủi ro lịch sử có giới hạn và dữ liệu trở lại - Điều này là do không có thị trường giao dịch tích cực.
• Quản lý doanh nghiệp / quản lý không phù hợp - Các doanh nhân giỏi không phải lúc nào cũng là những nhà điều hành kinh doanh giỏi nhất. Các phong cách quản lý có thể đã hoạt động hoàn hảo trong giai đoạn đầu của doanh nghiệp có thể là tai hại khi công ty phát triển lớn hơn.
• Nhà quản lý quỹ không phù hợp - Người quản lý có thể được khen thưởng về quy mô quỹ của họ, chứ không phải là thành quả của quỹ.
• Thiếu kiến ​​thức của các đối thủ cạnh tranh - Bởi vì một số doanh nhân đang phát triển các doanh nghiệp mới, thông thường có ít thông tin về người khác đang làm việc trong không gian của họ. Như vậy, việc định giá cạnh tranh rất khó tìm trên thị trường.
• Các chu trình cổ điển - Khối doanh nghiệp khởi sự kinh doanh phụ thuộc vào khí hậu kinh tế - một số năm cung cấp nhiều cơ hội tốt hơn các doanh nghiệp khác. Tất cả phụ thuộc vào thị trường và ai và khi nào các doanh nghiệp đang bước vào và ra khỏi thị trường.
• Có thể yêu cầu phân tích và tư vấn các hoạt động mở rộng - Thông thường, người sáng lập và quản lý sớm của người khởi đầu có một loại kinh nghiệm kinh doanh cụ thể - ví dụ chuyên môn về tài chính - nhưng có thể thiếu kinh nghiệm về hoạt động hoặc tiếp thị.

Tính toán giá trị hiện tại ròng của một dự án vốn liên doanh

Hãy minh hoạ ví dụ này bằng một ví dụ:
Nhà đầu tư có thể đầu tư 2 triệu đô la vào một dự án mới kéo dài 5 năm và sẽ phải trả 18 triệu đô la. Chi phí vốn cổ phần của dự án này là 14%. Ông cũng biết rằng dự án có thể thất bại bất cứ lúc nào và đã đưa ra tỷ lệ phần trăm sau cho tỷ lệ thất bại như sau:

Năm thứ nhất: 35%, Năm 2: 30%, Năm thứ 3: 25%, Năm 4: 20%, Năm 5: 20%

Trả lời

1) Bước đầu tiên là xác định xác suất dự án sẽ làm việc. Điều này bằng (1-35) (1- .30) (1-. 25) (1-.20) (1- 20) =. 65 x. 70 x. 75 x. 80 x. 80 =. 22 hay 22% cơ hội thành công.

Bây giờ nếu dự án thất bại, NPV = - 2 000 000 (số tiền đầu tư vào dự án); tuy nhiên, nếu nó hoạt động ra NPV của dự án nếu nó tồn tại năm năm = 18, 000, 000 ÷ (1.14 ^ 5) = $ 9, 348, 637.

Vì vậy NPV dự kiến ​​= (22 x 9, 348, 637) + (.78 x -2, 000, 000) = 2, 056, 700-1, 560, 000 = 496 , 700.

Dựa vào những tính toán này, một nhà đầu tư sẽ nhận khoản đầu tư này vì NPV dự kiến ​​sẽ tăng lên.