Tín dụng ngắn hạn hàng ngày 2X VIX ETN ngắn hạn (NYSEARCA: TVIX TVIXCS Theo dõi dòng dưới Nassau 2017-04 12. 30 (Exp.30. 11. 30) trên S & P 500 VIX STF ER8 17-0 97% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ) là một ETN ghi nhận một hợp đồng tương lai trên Standard and Poor's 500 (S & P 500 ) Chỉ số Tương lai ngắn VIX, với 200% đòn bẩy trên những biến động bất ổn. TVIX được phát hành bởi Credit Suisse Securities (NYSE: CS CSCS Group16,10-0,43% Được tạo bởi Highstock 4. 2. 6 ) vào ngày 29 tháng 11 năm 2010. Các nhà đầu tư nên biết không giống như ETF, ETN không nắm giữ các vị trí trong công cụ theo dõi cơ bản. Thay vào đó, ETN là các nghĩa vụ nợ không có bảo đảm cao cấp của một tổ chức tài chính phát hành mà không phải trả lãi và rủi ro tín dụng. ETNs không phải chịu lỗi theo dõi như ETFs làm, vì không có mua và bán các công cụ theo dõi cơ bản. Trong thực tế, ETNs được giữ chặt chẽ để lực lượng thị trường để xác định mức độ chặt chẽ của họ theo dõi các chỉ số cơ bản. Mặc dù điều này tạo ra một cơ chế định giá thị trường tự do thực sự, nó cũng có thể gây hoành hành dữ dội khi tình huống bất thường hoặc không tương quan.

Credit Suisse đã ngừng phát hành cổ phiếu TVIX vào tháng 2 năm 2012. Do nguồn cung hạn hẹp, TVIX bắt đầu tăng như là phí bảo hiểm giữa giá trị tài sản ròng (NAV) và thị trường giá đã tăng lên đến 90%. Các nhà đầu tư bán lẻ đã có một sự đánh thức thô bạo vào ngày 22 tháng 3 năm 2012, khi TVIX sụp đổ 29. 3% và tiếp tục giảm thêm 29. 8% vào ngày hôm sau. TVIX đã giảm từ 14 đô la. 43 đến một mức thấp là $ 7. 16, giảm hơn 50% trong 48 giờ. Thậm chí gây sốc hơn nữa là sự sụp đổ của giá cả hoàn toàn không liên quan đến những động thái cơ bản của Chỉ số VIX. Trên thực tế, chỉ số VIX Index đã tăng cao vào ngày thứ hai đó. Ngay sau khi bán tháo, Credit Suisse đã đưa ra tuyên bố sẽ tiếp tục phát hành lại cổ phiếu. Thời điểm đáng ngờ của việc bán tháo và phát hành tin tức đã dẫn tới nhiều vụ kiện tập thể. Đây là một câu chuyện thận trọng để các nhà đầu tư luôn kiểm tra mức phí bảo hiểm giữa giá thị trường và NAV của một sản phẩm ETN. Điều quan trọng nhất là giá cả của TVIX hoàn toàn được định hướng trên thị trường mà không có cơ chế định giá có cơ cấu tại chỗ. Đây không phải là sản phẩm đầu tư dài hạn, cũng không phải cho các nhà đầu tư không tinh vi.

Các nhà đầu tư cần lưu ý rằng TVIX phải chịu sự giảm giá hàng tháng từ 8 đến 13%, tùy thuộc vào sự biến động của thị trường. Độ biến động ít hơn tương đương với contango, làm giảm 80 đến 90% giá mỗi năm. Vì lý do này, Credit Suisse thường xuyên thực hiện việc chia cổ phiếu 10 đến 1 khi giá giảm xuống dưới ngưỡng giá nhất định, dao động từ 5 đến 1 đô la Mỹ cho mỗi cổ phiếu.TVIX đã có ba lần chia tách cổ phiếu từ 10 đến 1 lần, cuối cùng là vào ngày 23 tháng 6 năm 2015. ETN này được dành cho các mục đích thương mại ngắn hạn.

Các tổ chức tín dụng và các hoạt động

TVIX đã có 36. 77 triệu cổ phiếu đang lưu hành vào tháng 4 năm 2016. Với tư cách là công ty phát hành TVIX, Credit Suisse là nhà tài trợ hàng đầu với 105,5% cổ phiếu đang lưu hành, tiếp theo là các công ty kinh doanh và kinh doanh thuật toán Jane Street Capital LLC với 5%, Flow Traders US LLC với 1,9% và CMT Trading LLC với 0,6%. Tổng số cổ phần của tổ chức là 114. 4% tổng số lưu hành, như thời điểm báo cáo vào ngày 24 tháng 5 năm 2016. Báo cáo về quyền sở hữu thể chế có thể bị trì hoãn tối đa bốn tuần tùy theo tổ chức cụ thể. Sở hữu đặc biệt cao chỉ ra rằng số tiền vượt quá 14. 4% số cổ phần được cho vay cho các giao dịch rút vốn tại thời điểm nắm giữ báo cáo. Do sự phân rã giá cả đặc biệt nhanh chóng nên các tổ chức có thể đặt một vị trí TVIX dài bằng việc bán cổ phiếu TVIX giống hệt nhau, ít nhất là tạm thời, để mua thời gian cho bước tiếp theo.

Loại nhà đầu tư và Phong cách

4 cổ đông nắm giữ đầu tiên chiếm 113% trong số 114. 5% số cổ phiếu đang lưu hành. TVIX đã không được thiết kế để được tổ chức trong một khoảng thời gian dài. Phần lớn các tổ chức nắm giữ hoặc là làm cho các thị trường trong TVIX điện tử hoặc sử dụng nó cho các chương trình chiến lược khác nhau về kinh doanh tần số cao (HFT). Các công ty môi giới thay đổi vị trí lớn nhất, trung bình hơn 25.000 cổ phiếu mỗi giao dịch, tiếp theo là cố vấn đầu tư với dưới 5 000 cổ phiếu. Tăng trưởng là phong cách đầu tư hàng đầu giữa các chủ sở hữu. Ba giao dịch mua ròng mới nhất của CMT Trading LLC là 213.000 cổ phiếu; 200, 000 cổ phần của Belmont Global Advisers; và 59.000 cổ phiếu của Công ty Chứng khoán Wedbush, Inc Ba doanh thu mới hàng đầu là Virtu Financial BD LLC (NASDAQ: VIRT

VIRTVirtu Financial Inc 13 35-0 74%

Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6

) với tiêu cực 2. 17 triệu cổ phiếu; DRW Securities LLC với tiêu cực 1. 4 triệu cổ phiếu; và Susquehanna Financial Advisors LLC với tiêu cực 270.000 cổ phiếu. Virtu Financial BD LLC và DRW Securities LLC đã thanh toán tất cả các cổ phần của TVIX trong các giao dịch nói trên.