Quỹ trao đổi dầu thô Bloomberg của ProShares (NYSEArca: UCO UCOPrShrs Trust II21 60 + 5 99% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ) và VelocityShares 3x Dầu thô dài ETN (NYSEArca: UWTI UWTICS Theo dõi dòng dưới Nassau 2016-09 02. 32 về S & P GSCI Dầu thô 0.000. 00% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 >) là các quỹ ETF khác nhau theo các chỉ số dầu khác nhau. Dầu thô ProShares Ultra Bloomberg ETF theo dõi hoạt động của Bloomberg WTI Dầu thô Subindex, trong khi VelocityShares 3x Dầu thô dài ETN theo dõi S & P GSCI Dầu thô Index Excess Return.

Đặc điểm của UCO

Tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2015, ETF của ProShares Ultra Bloomberg có giá thị trường hàng năm là -30. 53%. Vì UCO tìm kiếm lợi tức gấp hai lần lợi tức của chỉ số trong một ngày, lợi nhuận trong các kỳ kinh doanh nhiều hơn một ngày sẽ khác nhau do kết hợp lãi suất.

UCO nhằm cung cấp kết quả đầu tư tương ứng với hai lần hoạt động hàng ngày của Bloomberg WTI Dầu thô Subindex. Chỉ số này nhằm phản ánh giá dầu thô và bao gồm các hợp đồng tương lai dầu thô. UCO có thể cung cấp một lợi nhuận đòn bẩy thông qua việc nắm giữ trực tiếp các hợp đồng tương lai và hoán đổi.

Vào ngày 22 tháng 7 năm 2015, trữ lượng dầu thô của Bloomberg của ProShares là 68. 09% WTI Dầu thô Hợp đồng tương lai sẽ kết thúc vào ngày 20 tháng 8 năm 2015, 39. 62% Bloomberg WTI Dầu thô Phân tích chiết khấu Subindex - UBS AG, 38. 33% Bloomberg Nhận định vàng của WTI - Deutsche Bank, 39. 80% Bloomberg WTI Thay đổi giao dịch Subindex - Goldman Sachs International và 14. 17% Bloomberg WTI Dầu thô Subindex swap - Societe Generale. Các cổ phần nắm giữ là 200. 01% tổng tài sản.

Vì UCO là ETF gấp đôi, nên người quản lý quỹ ProShares phải cân bằng lại quỹ hằng ngày tới hai lần phát hành hợp đồng tương lai và hoán đổi. Quỹ này có tỷ lệ chi phí cao là 0.95% do hoạt động quản lý các hợp đồng phái sinh.

Đặc tính của UWTI

Dầu thô dài hạn 3 lần ETN tìm cách cung cấp kết quả đầu tư gấp ba lần so với hiệu suất hàng ngày của Chỉ số dư thừa dầu thô của S & P GSCI. Chỉ số này chỉ bao gồm các hợp đồng tương lai của dầu thô WTI. Giá trị của chỉ số bắt nguồn bằng cách tham khảo mức giá của các hợp đồng tương lai trên hàng hoá. Việc định giá của chỉ số có tính đến chiết khấu hoặc phí bảo hiểm đạt được bằng cách giả thuyết cán các vị trí về phía trước.

Hoạt động của UWTI chỉ liên quan đến lợi nhuận trên dầu thô của WTI trong tương lai. Chẳng hạn, tính đến ngày 22 tháng 7 năm 2015, việc giữ VelocityShares 3x dầu thô thô ETN là 100% hợp đồng dầu thô NYM kỳ hạn, sẽ hết hạn vào tháng 9 năm 2015.Thông qua phương pháp này, UWTI có tổng lợi nhuận thị trường hàng năm ba năm một lần -50. 74%. Do sự quản lý tích cực của người quản lý quỹ và tính liên tục hàng ngày của quỹ, UWTI có tỷ lệ chi phí ròng cao 1,35%, trong khi mức trung bình là 0,99%.

Mặc dù cả hai quỹ có chứa các hợp đồng phái sinh, nhưng VelocityShares 3x dầu thô thô ETN chỉ chứa hợp đồng tương lai, trong khi ETF của ProShares Ultra Bloomberg có chứa hợp đồng tương lai và hoán đổi trên Bloomberg WTI Dầu thô Subindex .

Trong khi UWTI là sản phẩm đòn bẩy ba lần chỉ bao gồm tiếp xúc dầu WTI, UCO là sản phẩm đòn bẩy hai lần bao gồm WTI và dầu Brent. UWTI phải cân bằng lại quỹ hàng ngày đến ba lần so với giá trị danh nghĩa của hợp đồng tương lai, trong khi UCO phải cân bằng lại quỹ hàng ngày đến hai lần giá trị danh nghĩa của các hợp đồng phái sinh trong quỹ.

Tính đến ngày 29 tháng 6 năm 2015, dựa trên số liệu cuối cùng ba năm, UCO có một alpha -2. 34, trong khi UWTI có alpha -8. 02, so với chỉ số USD MSCI ACWI Index. Điều này cho thấy UCO kém hơn so với chỉ số USD MSCI ACWI Index của một năm 2. 34%, trong khi UWTI kém hơn chỉ số 8,2%.

Dựa trên dữ liệu cuối ba năm, UWTI có tỷ lệ Sharpe -0. 48, trong khi UCO có tỷ lệ Sharpe -0. 44. Điều này cho thấy đầu tư vào UWTI mang nhiều rủi ro hơn là đầu tư vào UCO.