Đối với các nhà đầu tư muốn tiếp cận đòn bẩy với sự biến động ngụ ý của các lựa chọn trên chỉ số Standard & Poor's 500 (S & P 500), Tín dụng ngắn hạn của VelocityShares Daily 2X VIX (NYSEARCA: TVIX TVIXCS Nassau Underlying Tracker 2017-04 12. 30 (Exp.30. 11. 30) trên S & P 500 VIX STF ER8 15-1 21% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ) cung cấp. Trái phiếu trao đổi (ETN) hoạt động bằng cách theo dõi sự thay đổi tỷ lệ phần trăm hàng ngày trong tương lai ngắn hạn biến động (VIX), và sau đó nhân sự thay đổi hàng ngày hai lần. Ví dụ, nếu giá cổ phiếu của ETN đóng cửa vào thứ hai với giá 5 USD, và giá kỳ hạn VIX tăng 5% vào thứ ba tiếp theo, giá cổ phiếu sẽ tăng lên 5 USD. 50 như tăng 5% là 25 cent tăng gấp đôi và thêm vào giá đóng cửa ngày hôm trước. Khi tương lai VIX giảm giá, tỷ lệ phần trăm bị mất được tăng gấp đôi và được trừ từ giá đóng cửa của ngày hôm trước.

Các giá trị hàng ngày của Chỉ số VIX được tính toán bởi Sở Giao dịch Tùy chọn Hội đồng Quản trị Chicago (CBOE), đo lường sự thay đổi trong phí bảo hiểm tùy chọn trên hàng trăm lựa chọn S & P 500. Tăng phí bảo hiểm tùy chọn hàm ý mức độ biến động cao hơn và thường xảy ra khi thị trường sụt giảm. Trong những trường hợp này, giá tương lai của VIX tăng lên về giá trị. Khi thị trường có xu hướng cao hơn, sự biến động được coi là thấp hơn, làm giảm phí bảo hiểm tùy chọn và giá trị tương lai của VIX.

Sau khi kết thúc mỗi ngày giao dịch, các vị trí trong danh mục đầu tư của quỹ được điều chỉnh để cung cấp chính xác kép cho ngày giao dịch kế tiếp. Ví dụ, vào một ngày mà giá cổ phiếu của quỹ dao động từ 5 đến 5 đô la. 50, cổ phần được tăng lên để cung cấp tiếp xúc kép dựa trên giá đóng cửa mới. Sau khi sụt giảm, cổ phiếu giảm xuống để phản ánh sự phơi sáng gấp đôi với giá cổ phiếu thấp hơn. Các điều chỉnh được thực hiện sau khi giảm giá dẫn đến kết hợp âm như đòn bẩy được giảm, dẫn đến hiệu suất kém hơn so với chỉ số theo dõi, ngay cả khi chỉ số đang đi ngang hoặc cho thấy sự đánh giá vừa phải. Do sự kéo về hiệu suất từ ​​kết hợp âm, quỹ này thường được sử dụng như một phương tiện giao dịch kinh doanh ngắn hạn chiến thuật. Xu hướng thị trường đi lên và kết hợp âm kể từ năm 2012 đã mang lại lợi nhuận lâu dài cho TVIX là những người đáng ngạc nhiên. Trong thời gian này, quỹ đã có những mô hình bán hàng theo mùa mạnh mẽ cũng như những vụ mua bán rất ngắn.

Từ năm 2012, S & P 500 đã có xu hướng tăng ổn định với sự gián đoạn tương đối ít, nói cách khác, môi trường xấu nhất có thể đối với một quỹ dựa vào sự không chắc chắn, sợ hãi và sự biến động cho lợi nhuận của nó. Năm 2012, quỹ bắt đầu năm với giá 27, 400 USD, trong khi S & P 500, đã ở trong chế độ phục hồi kể từ mức thấp trong tháng 2 năm 2009, bắt đầu ở mức $ 1, 277.Vào cuối năm, S & P 500 đã tăng điểm để kết thúc năm với mức tăng là 15,99%. Trong cùng một khoảng thời gian, Daily Telegraph Daily 2X VIX ngắn hạn bị mất 97. 08%. Trong năm 2013, khi thị trường toàn cầu tập trung vào các gói kích thích kinh tế và nới lỏng định lượng, quỹ này đã mất 91. 97%. Khi thị trường chứng khoán tiếp tục hầu như không suy giảm vào năm 2014, quỹ này đã sụt giảm trở lại, đạt mức 63,2%.

Trong bảy tháng đầu năm 2015, chỉ số S & P 500 đảo chiều, nhưng các báo cáo được công bố vào tháng 8 năm 2015 về nền kinh tế chậm lại của Trung Quốc, kết hợp với những lo lắng của nhà đầu tư về việc giảm năng lượng và giá cả hàng hóa, đẩy thị trường đi vào sự điều chỉnh lần đầu tiên kể từ tháng 8 năm 2011 Cuối cùng, sân khấu đã được thiết lập cho một hiệu suất lớn từ TVIX, và nó được phân phối với mức tăng một tháng là 159. 3%. Tuy nhiên, khi thị trường ổn định, quỹ này đã gây ra thiệt hại cho ba trong bốn tháng cuối năm, dẫn đến tổn thất hàng năm là 77. 32%. Lợi nhuận từ đầu năm (YTD) tính đến ngày 7 tháng 4 năm 2016 là âm 20. 77%.

Các mô hình thương mại theo mùa

Kể từ năm 2012, TVIX đã trưng bày những khoảng thời gian ngắn mua giữa các trình tự bán hàng dễ bay hơi và kéo dài. Do thị trường giảm trong mỗi tháng một kể từ năm 2013, quỹ đã đạt được mức tăng trung bình trong tháng 30. 4%. Với mức tăng đột biến vào năm 2015, tháng 8 đã có mức lợi nhuận trung bình là 32. 82%. Tháng duy nhất có mức tăng trung bình từ năm 2012 là tháng 12, với mức tăng trở lại là 4. 48%.

Bán thời gian là phổ biến. Kể từ khi quỹ bắt đầu vào tháng 11 năm 2010, nó đã không bao giờ có sự trở lại tích cực vào tháng 3, tháng 4 hoặc tháng 10. Tháng ba là tháng tồi tệ nhất của quỹ với tổn thất trung bình là 29. 34% mỗi năm. TVIX cũng tạo ra những mất mát trong chuỗi dài. Ví dụ, quỹ ghi nhận lỗ trong 10 tháng 12 tháng năm 2013. Nó cũng có lợi nhuận âm trong 9 tháng của 12 tháng năm 2012.

Dòng dưới cùng

Thị trường tăng lên và tương đối ít trường hợp biến động cao đã dẫn đến chuỗi thua lỗ tuyệt vời cho TVIX, ghi nhận tổn thất trung bình hàng năm là 82. 39% từ năm 2012 đến năm 2015. Tổng lợi nhuận của quỹ trong thời gian đó là âm 99. 99%. Mất theo mùa bao gồm phần lớn lịch. Trong 51 tháng đầy đủ kể từ đầu năm 2012, quỹ đã mang lại lợi nhuận tích cực chỉ trong 13 tháng.