Hoán đổi là một trong những dạng đơn giản nhất và thành công của các dẫn xuất OTC. Đây là một hợp đồng giải quyết tiền mặt giữa hai bên để trao đổi (hoặc "hoán đổi") luồng tiền mặt. Miễn là giá trị hiện tại của các dòng suối bằng nhau, việc hoán đổi có thể dẫn đến hầu hết các dòng tiền trong tương lai. Chúng thường được sử dụng để thay đổi đặc tính của tài sản hoặc nợ mà không phải thanh lý tài sản hoặc nợ đó. Ví dụ, một nhà đầu tư nắm giữ cổ phiếu phổ thông có thể trao đổi lợi nhuận từ đầu tư đó cho dòng tiền mặt thu nhập cố định có nguy cơ thấp hơn mà không phải thanh lý vị thế vốn cổ phần.

AD:

Sự khác biệt giữa một hợp đồng kỳ hạn và hoán đổi là việc hoán đổi liên quan đến khoản thanh toán loạt trong tương lai, trong khi đó một kế hoạch có tương lai đơn thanh toán.

Hai hoán đổi cơ bản nhất là:

Hoán đổi lãi suất - Đây là một hợp đồng để trao đổi luồng tiền mặt có thể liên quan đến một số nghĩa vụ thu nhập cố định. Hoán đổi lãi suất phổ biến nhất là hoán đổi cố định cho kỳ hạn , theo đó các luồng tiền của một khoản vay bằng lãi suất cố định được đổi cho các khoản vay có lãi suất thả nổi.

AD:

Currency Swap - Điều này tương tự như một hoán đổi lãi suất, ngoại trừ các luồng tiền tệ có các đơn vị tiền tệ khác nhau. Hoán đổi tiền tệ có thể được sử dụng để khai thác sự không hiệu quả trong thị trường nợ quốc tế.

Ví dụ, giả định rằng một công ty cần vay 10 triệu euro và tỷ lệ tốt nhất mà họ có thể đàm phán là 6,7% cố định. Tại U. S., các nhà cho vay đang cung cấp 6. 45% cho một khoản vay tương đương. Tập đoàn có thể vay U.S. và sau đó tìm một bên thứ ba sẵn sàng hoán đổi khoản vay này thành khoản vay bằng đồng euro. Bằng cách đó, công ty sẽ có được đồng euro của mình ở những điều kiện thuận lợi hơn. Luồng luồng tiền mặt thường được cấu trúc sao cho các khoản thanh toán được đồng bộ hoá hoặc xảy ra vào cùng ngày. Điều này cho phép luồng tiền mặt được tính với nhau (miễn là các luồng tiền mặt có cùng một loại tiền tệ). Thông thường, số tiền gốc (hoặc ước tính) của khoản vay được tính bằng 0 và khoản thanh toán lãi kỳ kỳ được dự kiến ​​sẽ xảy ra vào những ngày đó để chúng có thể được tính vào nhau.

Như trong ví dụ trên, các giao dịch hoán đổi là các giao dịch cá nhân, thương lượng và hầu như không được kiểm soát (mặc dù FASB 133 đã bắt đầu áp dụng một số quy định).