Để có thể tốt hơn hoặc tệ hơn, các công ty được đánh giá bởi khả năng đánh bại những mong đợi của thị trường. Tất cả các con mắt đều dựa vào việc liệu các công ty có "đánh số" hay nói cách khác, liệu họ có thể so sánh các ước tính thống nhất của các nhà phân tích phố Wall. Biết được tầm quan trọng của những ước tính này có thể giúp nhà đầu tư quản lý thông qua kết quả kinh doanh hàng quý. Đọc tiếp để tìm hiểu một số lời khuyên cho sự sống còn.

Theo dõi những ước tính đó Mặc dù các quyết định đầu tư của bạn không nên quá nặng nề về việc liệu các công ty có gặp, bỏ lỡ hay đánh bại các dự báo của The Street, điều đáng quan tâm là làm thế nào các khoản thu nhập của công ty tụt lại so với ước tính hàng quý.

AD:

Khả năng của công ty để đạt được ước tính thu nhập là quan trọng đối với giá cổ phiếu của bạn. Nếu một công ty vượt quá mong đợi, nó thường được khen thưởng với một sự nhảy vọt trong giá cổ phiếu. Nếu một công ty thiếu sự mong đợi - hoặc thậm chí nếu nó chỉ đáp ứng mong đợi - giá cổ phiếu có thể bị đánh bại.

Đánh giá ước tính thu nhập nói lên điều gì đó về lợi ích tổng thể của cổ phiếu. Một công ty thường xuyên vượt quá kỳ vọng quý-phần tư có lẽ đang làm một cái gì đó đúng. Xem xét hiệu suất của Cisco Systems trong những năm 1990. Trong 43 quý liên tiếp, người chơi thiết bị internet đánh bại những kỳ vọng đói khát của Wall Street về thu nhập cao hơn. Trong suốt thời gian đó, giá cổ phần của nó đã tăng lên đáng kể trong giai đoạn 1990-2000. Theo nguyên tắc chung, các công ty có thu nhập có thể dự báo được dễ dàng đánh giá và thường đầu tư tốt hơn. (Để biết thêm thông tin chi tiết, xem Dự đoán Thu nhập: Nguyên tắc , Kết quả Thu nhập đáng ngạc nhiên và Hướng dẫn Thu nhập: Sự Tốt, Sự Rứt bỏ Tồi? )

AD:

Ngược lại, một công ty liên tục thiếu các ước tính trong vài quý liên tiếp có thể có vấn đề. Ví dụ, nhìn vào Lucent Technologies. Trong năm 2000-2001, người khổng lồ công nghệ liên tục bỏ lỡ ước tính thu nhập, trong nhiều trường hợp do lợi nhuận rộng. Kết quả là Lucent không thể đối mặt với doanh số bán hàng giảm sút, lượng hàng tồn kho gia tăng, các khoản chi tiền mặt cồng kềnh và những tai ương khác khiến giá trị cổ phiếu của họ giảm từ 80 đến 75 cent trong hai năm. Như ví dụ này cho thấy, tin tức thu nhập đáng thất vọng thường đi kèm với nhiều thất vọng về thu nhập.

AD:

Đừng Rest Easy với ước tính Hãy thận trọng với việc điều trị ước tính của các nhà phân tích phố Wall như là thước đo tất cả và cuối cùng để đánh giá cổ phiếu. Mặc dù khôn ngoan khi xem các ước tính, điều quan trọng là không nên cho họ sự tôn trọng nhiều hơn mức họ xứng đáng.

Chỉ vì một công ty bỏ lỡ ước tính không có nghĩa là nó không thể có triển vọng phát triển lớn. Cũng giống như vậy, một công ty vượt quá mong đợi vẫn có thể gặp khó khăn về tăng trưởng.

Các ước tính đồng thuận về cơ bản là tổng của tất cả các ước tính có sẵn chia cho số ước lượng.Vì vậy, khi bạn đọc trên báo chí tài chính rằng một công ty được mong đợi kiếm được 4 cent / cổ phiếu, số đó chỉ đơn giản là mức trung bình được lấy từ một loạt các dự báo cá nhân. Hai nhà phân tích khác nhau có thể thấy công ty này kiếm được 2 cent / cổ phiếu và 6 cent / cổ phiếu tương ứng.

Sự thật là thu nhập rất khó dự đoán. Ước tính thu nhập của các môi giới nhà ở, trong một số trường hợp, có thể ít hơn nhiều so với phỏng đoán có giáo dục. Rốt cuộc, bản thân các công ty thường không thể tiên đoán chính xác được tương lai của mình. Tại sao các nhà quan sát phố Wall nên được thông tin tốt hơn?

Trước khi trở nên quá phấn khởi khi công ty gặp phải hoặc đánh bại những mong đợi, hãy nhớ rằng các công ty phải chịu đựng rất nhiều để đảm bảo số lượng của họ là mục tiêu. Những gì nhà đầu tư thường quên là các công ty đôi khi "quản lý" thu nhập để đạt được số liệu của các nhà phân tích. (Để đọc thêm, xem Phát hiện hai thủ thuật thương mại và Nấu ăn Sách 101 .)

Ví dụ, một công ty có thể cố gắng tăng thu nhập bằng cách ghi lại doanh thu trong hiện tại trong khi trì hoãn việc công nhận các chi phí liên quan đến một quý trong tương lai. Hoặc nó có thể đáp ứng các ước tính hàng quý bằng cách bán sản phẩm ở mức giá thấp hơn vào cuối quý. Sự cố là thu nhập được quản lý loại này không nhất thiết phản ánh xu hướng hiệu suất thực. Các nhà đầu tư nên thử và phát hiện ra các loại thủ thuật này khi đánh giá số liệu hàng quý khớp với các ước tính.

Vượt ra ngoài sự đồng thuận Nhận thức về các thiếu sót ước tính đồng thuận, bạn có thể sử dụng chúng để lợi thế của bạn trong mùa báo cáo lợi tức.

Hãy nhớ rằng, ước tính về sự đồng thuận về cơ bản là sự kết hợp các dự báo cá nhân. Nó có thể không nắm bắt những gì các nhà phân tích tốt nhất nghĩ đến triển vọng của một công ty. Một số nhà phân tích có xu hướng đưa ra các dự báo thu nhập chính xác đáng kể; những người khác có thể bỏ lỡ họ một dặm. Do đó, các nhà đầu tư nên tìm hiểu xem các nhà phân tích có thành tích hay nhất và sử dụng dự báo của họ thay vì sự nhất trí.

Khi có nhiều bất đồng giữa các nhà phân tích, các dự báo về một công ty sẽ được phổ biến rộng rãi quanh ước tính đồng thuận trung bình. Trong trường hợp như vậy, một cổ phiếu có thể là một món hời dựa trên ước tính lạc quan nhất, nhưng không phải trên số đồng thuận. Các nhà đầu tư có thể có lợi nhuận nếu nhà phân tích có dự toán cao hơn trung bình hóa ra mục tiêu.

Lưu ý đến độ chính xác giới hạn về sự đồng thuận, chia sẻ sự thay đổi giá trị đi cùng với thu nhập đánh bại hoặc bỏ lỡ ước tính có thể không đảm bảo. Trên thực tế, việc giảm giá cổ phiếu do số lượng tăng lên có thể tạo ra cơ hội mua. Tương tự, kết quả tốt hơn dự kiến ​​cũng không hẳn là tin tốt và có thể đem lại cơ hội tốt để có lợi nhuận.

Nhìn xa hơn bán Trong khi một số nhà đầu tư bán ngay nếu một công ty bỏ lỡ, thì có thể thận trọng hơn khi xem xét lý do tại sao nó bỏ qua mục tiêu. Công ty có tăng thu nhập hàng quý không? Nếu không, và các nhà phân tích đang hạ thấp kỳ vọng của họ về việc một công ty có thể kiếm được bao nhiêu thì giá cổ phiếu sẽ giảm.Mặt khác, có lẽ công ty bỏ lỡ là một chức năng của ước tính hơn hiệu suất của công ty. Các nhà đầu tư khôn ngoan không dễ dãi với ước tính; họ vượt quá số lượng thống nhất.

Để biết thêm chi tiết, xem Tâm lý học thương mại: Các chỉ số đồng thuận - Phần 1 và Phần 2 và Tâm lý học thương mại và chỉ số kỹ thuật .