Làm thế nào để bạn xây dựng một cái gì đó từ không có gì? Đầu những năm 1990 đã chứng kiến ​​một thách thức chưa từng có - tạo ra nền kinh tế thị trường tự do trong một khu vực địa lý khổng lồ mà không có văn hoá thị trường để nói đến: các nước Sắt ban đầu của Trung và Đông Âu và Liên Xô cũ. Đọc tiếp để kiểm tra một trong những phần hấp dẫn và gây tranh cãi nhất của quá trình chuyển đổi đó: tư nhân hóa hàng loạt các nền kinh tế nhà nước và nỗ lực tạo ra các cơ chế thị trường tài chính bền vững.

Các bức tường Fell - Bây giờ là gì?
Những hình ảnh Berlin Walling mang tính biểu tượng vào tháng 12 năm 1989 là những điều không thể nào quên, nhưng họ đã sớm giải quyết mối quan tâm về tương lai của cửa hàng. Mô hình kinh tế Liên Xô hoạt động theo kế hoạch tập trung, không có cơ chế thị trường hữu cơ để tạo thuận lợi cho thương mại không bị ngăn cấm giữa người mua và người bán hàng hoá và dịch vụ. Các thị trường vốn tạo thuận lợi cho đầu tư hiệu quả của các khoản tiết kiệm quốc gia vào các doanh nghiệp tìm kiếm lợi nhuận - đơn giản là không tồn tại ở Hungary, Nga hoặc Uzbekistan trước khi bình minh của các nền kinh tế thị trường Những năm 1990.

Thách thức là xây dựng một nền văn hoá đầu tư - các doanh nghiệp tư nhân thuộc sở hữu của các nhà đầu tư và các kênh tài chính như ngân hàng, thị trường chứng khoán và các đại lý môi giới cho phép dòng vốn chảy vào. Nhà nước - cổ đông duy nhất của tài sản sản xuất thu nhập của đất nước - đã bán quyền lợi của mình thành tay tư nhân.

Hai câu hỏi ngay lập tức nảy sinh. Đầu tiên, vào tay người đó? Theo hệ thống xã hội chủ nghĩa, nhà nước đã được coi như một người quản lý tài sản quốc gia thay mặt cho các công dân của mình, theo lý thuyết của Mácxít, sở hữu các phương tiện sản xuất (theo lý thuyết Marxist, nguồn lực và thiết bị của hàng hoá và dịch vụ nào được tạo ra). Bằng cách nào đó, việc chuyển giao quyền sở hữu phải tính đến ý nghĩa này.

AD:

Câu hỏi thứ hai là giá cả. Những tài sản này có giá trị gì? Với kế hoạch trung ương, bất kỳ tiêu chí định giá truyền thống nào - dòng tiền, giá trị tài sản được định giá, thu nhập hoặc giá trị sổ sách - không có ý nghĩa. Hơn nữa, điều này chỉ đơn giản là đánh giá giá trị của một hoặc hai tài sản. Mỗi quốc gia có hàng nghìn thực thể kinh tế riêng biệt khác nhau, mỗi quốc gia đều yêu cầu một số chiến lược chuyển giao quyền sở hữu. Thời gian là của bản chất, nhưng như vậy đã được nhận nó đúng. (Tìm hiểu thêm về định giá tài sản trong bài báo liên quan của chúng tôi

Định giá tương đối: Đừng để bị mắc kẹt .) - Nhập tư vấn

Vấn đề này đã làm mờ sự chú ý của các chính phủ phương Tây, đã cho thấy tính khả thi về mặt kinh tế là cần thiết cho dân chủ và hội nhập vào cộng đồng toàn cầu. Vào đầu những năm 1990, U.S. và Châu Âu đánh dấu hàng tỷ đô la từ ngân sách liên bang của họ để cung cấp hỗ trợ kỹ thuật để giải quyết vấn đề chuyển đổi sang nền kinh tế thị trường. Cơ quan Phát triển Quốc tế Hoa Kỳ (USAID), Ngân hàng Thế giới, Quỹ Biết Kiến thức Anh Quốc và Tổ chức TACIS của Liên minh Châu Âu nổi bật trong số các tổ chức hỗ trợ tài trợ.

Theo nghĩa thực tế, điều này có nghĩa là các Marriotts, Hiltons và Sheraton mới nổi lên giữa các văn phòng kiểu Nga và các phong cách thời Liên Xô. các tòa nhà lịch sử lâu đời trong các trung tâm thành phố của khu vực đã sớm chứng kiến ​​những chuyên gia tư vấn phương Tây giàu kinh nghiệm - những chuyên gia trong lĩnh vực tài chính, luật và kinh tế - có nhiều ý tưởng làm thế nào để thực hiện việc chuyển đổi từ quyền sở hữu nhà nước sang doanh nghiệp tư nhân.
Mass Privatization Trong khi mỗi quốc gia từ Croatia đến Kazakhstan đều có cách nhìn nhận vấn đề này, một mô hình chung đã xuất hiện. Mô hình này có hai thành phần cơ bản. Thứ nhất, tư nhân hoá càng nhiều càng tốt, càng nhanh càng tốt. Thứ hai, thiết lập cơ sở hạ tầng cần thiết, một lần nữa, càng nhanh càng tốt. Các hợp đồng trợ giúp kỹ thuật được trao cho các công ty tư vấn toàn cầu lớn như KPMG, Booz Allen Hamilton và PriceWaterhouseCoopers đã có những nhiệm vụ và thời hạn hoàn hảo. Tư nhân hóa 4,000 công ty trong 12 tháng tới.

Tạo cơ quan quản lý thị trường chứng khoán và một bộ luật quy định thị trường vốn. Xây dựng sàn giao dịch chứng khoán. Tiến hành các đợt chào bán công khai lần đầu.

Hình thành các tổ chức tự quản lý cho các đại lý môi giới địa phương, nơi các đại lý môi giới thậm chí không còn tồn tại. (999) Các cuộc đấu giá quy mô nhỏ
Trước khi bất kỳ điều gì có thể xảy ra, các quốc gia và các cố vấn của họ phải vòng tay quanh những gì thực sự là được tư nhân hóa, và làm thế nào. Việc tư nhân hóa hàng loạt đã tính đến ba cách tiếp cận riêng biệt, mỗi loại đối với một loại hình doanh nghiệp cụ thể. Ở phía dưới là rất nhiều cửa hàng nhỏ, dịch vụ và doanh nghiệp có ít tài nguyên hoặc thu nhập. Các chương trình này tạo thành chương trình tư nhân hóa quy mô nhỏ và được bán đấu giá rộng rãi cho bất cứ sự cân nhắc nào (tài chính hoặc trao đổi) mà một bên quan tâm sẽ phải trả.

• Các tài sản quan trọng về chiến lược
• Mặt khác của quy mô là tài sản được coi là có tầm quan trọng chiến lược. Các nguồn tài nguyên thiên nhiên như dầu khí, năng lượng và các công ty viễn thông chiếm ưu thế trong nhóm này. Trong nhiều trường hợp, chúng không được tư hữu hoá hoặc nhà nước giữ lại quyền kiểm soát trong khi phát hành cổ phần thiểu số cho các nhà đầu tư. Bởi vì các tài sản này đã tạo ra một số lượng tương đối nhỏ các doanh nghiệp và vì các doanh nghiệp có thể hiểu được - ví dụ như sản xuất và phân phối dầu thô, hoặc cung cấp các dịch vụ điện thoại nội hạt - chương trình tư nhân hóa chiến lược, còn gọi là tư nhân hóa từng trường hợp, gần giống với các phương pháp luận tư hữu hiện hành ở những nơi khác trên thế giới.Các nhà đầu tư mua cổ phần thiểu số, ví dụ, độc quyền viễn thông của Nga Svyazinvest, sở hữu sự quan tâm của họ trong các hình thức cổ phần phổ thông cổ phiếu truyền thống. (
• Độc quyền ban đầu: Chinh phục và Tham nhũng để biết thêm thông tin.) Chứng từ Tư nhân hoá

Giữa hai phương pháp này là trọng tâm của việc tư nhân hóa rộng rãi: các công ty vừa và lớn quá lớn đối với chương trình quy mô nhỏ nhưng không đủ quan trọng cho việc tư nhân hóa từng trường hợp. Phương pháp phổ biến nhất cho điều này, các biến thể đã diễn ra ở Cộng hòa Séc, Romania, Nga, Ucraina, Kazakhstan và các nơi khác, là chương trình được gọi là phiếu giảm giá hoặc phiếu giảm giá. Tất cả công dân quốc gia có thể tham gia bằng cách mua, đối với một số tiền giả định, một cuốn sách phiếu giảm giá cho phép người mang cờ tham gia đấu thầu tư nhân hóa rộng rãi. Các chủ sở hữu phiếu mua hàng sẽ trả phiếu giảm giá cho quyền sở hữu trong các công ty được chào bán. Một cơ quan chính phủ được thành lập đặc biệt nhằm mục đích tư hữu hóa rộng rãi sẽ tổ chức và tổ chức đấu thầu với sự hỗ trợ của các chuyên gia tư vấn phương Tây của Sheraton từ các chương trình tài trợ quốc tế.
Lý do đằng sau chương trình phiếu mua hàng là xây dựng nền tảng của một xã hội nhà đầu tư, trong đó công dân nhanh chóng học được những sợi dây của kinh tế thị trường tự do vì họ được đầu tư. Các nhà phát triển của các chương trình này cũng chứng kiến ​​chứng từ như là một cách gọn để giải quyết vấn đề định giá. Các giá trị đơn giản bắt nguồn từ giá trị ước lượng của các chứng từ. Một khi các đối tượng nằm trong tay của các nhà đầu tư tư nhân, tư duy đã đi, bàn tay vô hình của thị trường sẽ hoạt động và "chủ sở hữu" mới của bất kỳ doanh nghiệp nào có thể tự do mua và bán giữa nhau, cho phép giá trị và phát hiện giá cả dọc theo đường.

Các Thách thức và Tranh cãi
Các vấn đề nổi lên khi các chương trình phiếu mua hàng bắt đầu vào đầu những năm 90. Để biết thêm thông tin về kinh tế thị trường tự do, hãy kiểm tra hướng dẫn của Khái niệm kinh tế cơ bản của chúng tôi. Một vấn đề lớn là thiếu cơ sở hạ tầng hỗ trợ. Một người khác là những người đã trải qua toàn bộ sự nghiệp làm việc cho tiểu bang, sống trong các căn hộ do chính phủ cung cấp, không hiểu biết về tiết kiệm cá nhân, không phải là vị trí lý tưởng để trở thành những chủ sở hữu tài sản có lợi nhuận. Một phần ba là sự thiếu vắng cơ sở hạ tầng hoặc quản lý hiệu quả này đã mở ra cánh cửa cho sự gian lận và bóc lột.

Để giải quyết hai vấn đề đầu tiên trong số những vấn đề này, các nhà tài trợ đã khuyến khích thành lập các tổ chức trung gian tài chính, dẫn tới những gì được gọi là quỹ đầu tư tư nhân (IPFs). Về lý thuyết, IPFs sẽ hoạt động như các tập hợp tài sản tương tự như các quỹ tương hỗ. IPFs có thể mua các chứng từ từ các chủ sở hữu công dân, trả lại bất kỳ giá trị khuôn mặt nào mà họ có. Từ các chương trình đào tạo đầu tư của họ do các chuyên gia tư vấn ở phương Tây, các chuyên gia của IPF có thể giúp thúc đẩy phát hiện giá bằng cách chủ động đấu thầu lợi ích cho các công ty mới được tư nhân hóa.Các nhà quan sát tin rằng khi các cơ sở hạ tầng tài chính và cơ sở hạ tầng đã có sẵn, các tổ chức này sẽ phát triển thành các tổ chức chứng khoán hoàn chỉnh với các nhà môi giới, ngân hàng đầu tư và khả năng quản lý tài sản. Mặc dù lý thuyết đằng sau IPFs và tư nhân hóa chứng từ là hấp dẫn, nhưng dường như ít chú ý đến tính thực tiễn của việc thực hiện. Trên thực tế, công dân của các nền kinh tế xã hội chủ nghĩa không liên quan gì đến việc chạy bất cứ thứ gì bên ngoài một nhóm nhỏ các cá nhân có quan hệ chính trị được gọi là

nomenklatura . Trái ngược với mục tiêu ban đầu của việc tư nhân hoá việc thu thập tài sản ngoài tầm kiểm soát của nhà nước càng sớm càng tốt, khuôn mặt thực sự của nhà nước cũ - văn hoá nomenklatura - lại xuất hiện thông qua việc kiểm soát IPF, các cơ quan tư nhân hoá và các bên liên quan trực tiếp đến quá trình này. Nếu không có hệ thống giám sát hiệu quả và sự hiểu biết chi tiết về các cấu trúc quyền lực thực sự thì các nhóm này có thể thu lợi từ các chương trình này theo cách mà các nhà quy hoạch ban đầu đã không dự kiến ​​được đầy đủ. Muddling Through

Tuy nhiên, đối với tất cả các vấn đề, các quốc gia này đã lúng túng trong suốt thập niên đầu tiên của họ là nền kinh tế thị trường. Mặc dù lạm phát kinh niên, nợ nần năm 1998 của Nga, sự mỏng manh về chính trị và tham nhũng đặc biệt, khu vực đã xuất hiện trong nền kinh tế toàn cầu. Việc gia nhập Liên minh châu Âu bắt đầu vào năm 2004 và hiện nay bao gồm 10 quốc gia thuộc Hiệp ước Warsaw: Bulgaria, Cộng hòa Séc, Estonia, Hungary, Latvia, Lithuania, Ba Lan, Rumani, Slovakia và Slovenia. Ukraine có một thị trường trái phiếu công ty đang hoạt động. Tháng 5 năm 2007, Van Eck Global quản lý đầu tư đã đưa ra New Vectors Russia, quỹ đầu tư giao dịch NYSE (ETF). Rõ ràng, thị trường đã đi một chặng đường dài trong một thời gian tương đối ngắn.
Kết luận

Việc tư nhân hóa đông đảo ở Đông Âu và Liên Xô cũ là một nghiên cứu trường hợp kinh tế độc đáo và hấp dẫn. Nhiệm vụ - để tạo ra nền kinh tế thị trường mà không tồn tại trong thời gian ngắn nhất có thể - là chưa từng có và đầy thách thức trong việc dịch từ lý thuyết sang thực tiễn. Bất chấp những khó khăn, khu vực đã nổi lên như là một phần không thể tách rời của nền kinh tế toàn cầu, mặc dù có một màu sắc địa phương và những đặc điểm riêng của nó có thể sẽ là khoảng một thời gian nữa.