Nhà đầu tư có thể lựa chọn từ một số lượng ngày càng tăng các quỹ dựa trên các phương pháp lập chỉ mục thông minh beta. Vào ngày 12 tháng 5 năm 2016, BlackRock Inc. (NYSE: BLK BLKBlackRock Inc.475 61-0 73% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ) đã công bố khởi động chín phiên bản mới iShares Edge beta quỹ giao dịch ngoại hối (ETFs).

Smart beta tránh các thành phần chỉ số trọng lượng theo giá. Thay vào đó, trọng số của các cổ phiếu thành phần dựa trên nguyên tắc cơ bản, rủi ro hoặc kết hợp cả hai. Ngoài ra, một số hệ thống beta thông minh kết hợp số liệu chất lượng, chẳng hạn như tăng trưởng thu nhập hoặc thu nhập hàng quý vững chắc.

Quản lý thụ động

Nhiều quỹ tương hỗ và ETFs theo dõi một chỉ mục cụ thể, cho phép quản lý thụ động và giảm chi phí hành chính. Bởi vì danh mục đầu tư của một quỹ thụ động phù hợp với một chỉ số cụ thể, không cần quản lý quỹ để đưa ra các chiến lược đầu tư đánh bại thị trường. Chi phí quản lý giảm đối với ETF thụ động có thể dẫn đến tỷ lệ chi phí là 0. 03%, như trường hợp của Schwab US Broad Market ETF (NYSEARCA: SCHB SCHBSchw US Brd Mkt62 58 + 0 19 % Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ).

Các quỹ thụ động được thiết kế để theo dõi các chỉ số thị trường nói chung thường gặp rủi ro biến động hoặc rủi ro hệ thống, được đo bằng beta, đến mức độ tương tự như sự biến động của thị trường nói chung. Ví dụ, SCHB có hệ số beta là 1. 01. Bởi vì bản beta cho toàn bộ thị trường chứng khoán là 1, SCHB trải nghiệm gần giống với sự biến động của thị trường rộng lớn hơn.

Các nhà phê bình về quản lý thụ động khẳng định rằng hầu hết các quỹ thụ động đều theo dõi một chỉ số vốn hóa với chỉ số tỷ trọng được chỉ định cho mỗi chỉ số, đại diện cho tỷ lệ phần trăm của tổng số an toàn trong tổng số tiền đầu tư vào tất cả các hợp phần chỉ số.

Trọng lượng thị trường cơ bản là một cuộc thi phổ biến, trong đó các cổ phiếu phổ biến nhất trong chỉ số nhận được trọng lượng nhất. Điều này có thể làm cho giá của các cổ phiếu có trọng số hàng đầu trở nên quá đắt đối với nguyên tắc cơ bản của họ. Khi một trong số các cổ phiếu này có báo cáo lợi nhuận hàng quý cho thấy giá của cổ phiếu không hợp lý, kết quả bán cổ phiếu đó có thể ảnh hưởng đến giá của bất kỳ quỹ nào phân bổ trọng lượng danh mục đầu tư đáng kể cho cổ phiếu đó. Vốn hóa thị trường cho thấy trọng lượng bổ sung cho các cổ phiếu đã được định giá quá cao và giảm trọng lượng cho các cổ phiếu chưa được định giá.

Quản lý hoạt động

Quản lý hoạt động có lợi từ sự tham gia của người quản lý quỹ, người chỉ định trọng số của danh mục đầu tư dựa trên các nguyên tắc cơ bản mạnh mẽ, trong khi chỉ số thụ động cho phép các bên tham gia thị trường xếp hạng các cổ phiếu dựa trên giá.Kết quả là, quản lý tích cực cung cấp cơ hội để cung cấp alpha bởi vì lợi tức đầu tư không phải là kết quả của sự chuyển biến chung trong thị trường lớn hơn. Một quỹ thụ động theo dõi chính xác chỉ số chuẩn của nó có alpha là 0 vì không có phương pháp luận để thêm (hoặc giảm) giá trị của danh mục đầu tư.

Hạn chế chủ yếu đối với quản lý tích cực là chi phí thêm vào việc sử dụng một quản trị viên hoặc một nhóm để tham gia vào việc quản lý rủi ro và tiến hành các khoản đầu tư danh mục cần thiết để mang lại lợi nhuận.

Tại sao Smart Beta tốt hơn

Smart beta kết hợp các lợi ích của quản lý hoạt động với chi phí giảm của quản lý thụ động. Quỹ Smart beta có chất lượng bị động bởi vì họ theo dõi một chỉ mục tùy chỉnh giống như các quỹ thụ động để hạn chế chi phí quản lý.

Các công ty quản lý tài sản sử dụng phương pháp tiếp cận khác nhau đối với phương pháp lập chỉ mục thay thế. Mặc dù công thức trọng số cụ thể cho một chỉ mục có thể không được tiết lộ, do tính chất độc quyền của nó, bản beta thông minh cung cấp một mức độ minh bạch bởi vì các nhà lập chỉ mục tiết lộ các yếu tố và các điểm dữ liệu khác, tạo thành cơ sở cho mỗi sơ đồ trọng số.

Các phương pháp dựa trên quy tắc xác định các thông số cụ thể để lựa chọn và cân đối các cổ phiếu thành phần. Ngược lại, quản lý hoạt động là không rõ ràng vì không có cách nào để xác định mức độ trực quan và các kỹ thuật tối ưu hóa không rõ đã được sử dụng trong việc cân bằng danh mục đầu tư.

Nhiều phương pháp lập chỉ mục beta thông minh bao gồm các kỹ thuật cân đối các cổ phiếu thành phần theo các chỉ số kế toán như các khoản thanh toán cổ tức, doanh thu, giá trị sổ sách, dòng tiền, giảm nợ trong bảng cân đối kế toán và mua lại cổ phần. Một số lượng lớn các yếu tố giúp tăng sự đa dạng trong danh mục đầu tư. Việc sử dụng các yếu tố chất lượng như mức độ tăng trưởng thu nhập và tính nhất quán của thu nhập hàng quý tích cực có thể làm tăng phí bảo hiểm rủi ro cho nhà đầu tư.

Quỹ Smart beta là công cụ hữu ích để theo đuổi một chiến lược đầu tư giá trị. Các chỉ số cơ bản-trọng số ủng hộ cổ phiếu với các nguyên tắc cơ bản mạnh hơn và giá yếu hơn.