Việc sử dụng các quỹ ETFs và các loại hình đầu tư khác đã trở nên phổ biến hơn trong những năm gần đây. Hình thức quản lý thụ động tích cực đã được sử dụng bởi một số lượng các nhà quản lý tiền ngày càng tăng để tăng lợi nhuận trong danh mục khách hàng của họ mà không cần phải thực hiện một cách tiếp cận thực hành. Tổng mức vốn hóa của thị trường ETF thông minh hiện nay là hơn 400 tỷ USD. Nhưng loại hình quản lý này cũng đi kèm với một loạt các rủi ro riêng và các nhà đầu tư cần phải hiểu cách thức họ có thể bị thua cuộc bằng phương pháp tiếp cận beta thông minh.

Smart Beta hoạt động như thế nào

Smart beta là một phong cách quản lý tiền thụ động mới tương đối mới bắt đầu cách đây vài năm. Nó dựa trên một loại chứng khoán có trọng số vượt quá mức trọng số và có thể nhóm chứng khoán dựa trên cổ tức hoặc các mức nghiêng khác, cân bằng nhau, trọng lượng nghịch đảo, tối ưu hóa rủi ro hoặc các đặc điểm khác. Một số quỹ này đang được quản lý một cách tích cực đến mức nào đó, và bây giờ ETF đã kết hợp nhiều yếu tố vào một quỹ duy nhất. Quỹ Chỉ số Tăng Chỉ số của iShares là một ví dụ về điều này. Một ví dụ khác là quỹ chỉ số Standard & Poor's 500 Index với mức vốn hóa bằng nhau giữa tất cả các cổ phiếu. (Để biết thêm thông tin, xem: Các loại ETF thông minh Smart Beta có hoạt động, thụ động hay cả hai? )

Các quỹ này được quản lý bán chủ động và được thiết kế để cho phép nhà đầu tư có được lợi nhuận từ các bất thường trên thị trường như giá trị, chất lượng và quy mô. Lệ phí của họ cao hơn các quỹ chỉ số thụ động thông thường vì chúng thường phải được cân nhắc lại thường xuyên hơn so với các đồng nghiệp truyền thống của họ. Có rất nhiều loại ETFs thông minh khác nhau, và thuật ngữ này đã trở thành một điểm nhấn cho những chiến lược khác nhau được hợp nhất thành các quỹ chỉ số và được thiết kế để thu được lợi nhuận từ sự không hiệu quả của thị trường.

Mặc dù các chiến lược beta thông minh dường như là một ý tưởng sáng suốt, nhưng tất cả đều dựa trên các dị thường tạm thời và sự kém hiệu quả trong thị trường. Và lịch sử cho thấy sự thiếu hiệu quả của thị trường luôn luôn chính xác ở một số điểm. Và sự phát triển của tiểu ngành đầu tư này sẽ giúp những sự thiếu hiệu quả đó để sửa chữa nhanh hơn do những dòng tiền vào các khu vực đó. Và khi điều đó xảy ra, thì chiến lược cụ thể đó sẽ không còn hiệu quả nữa. Dưới đây là ba nhược điểm chính của việc đầu tư vào ETFs thông minh beta: (Để biết thêm thông tin, hãy xem:

Các ETF thông minh: Những ưu và khuyết

.) Chi phí cao hơn - Như đã đề cập trước đây, nhiều quỹ ETF bao gồm các chiến lược beta thông minh đi kèm với chi phí hàng năm cao hơn các quỹ chỉ số truyền thống mà chỉ đơn giản là mua tất cả các chứng khoán trong chỉ mục. Trong khi loại quỹ thứ hai chỉ có thể tính phí một vài điểm cơ bản một năm cho quản lý, ETFs beta thông minh có thể mất nửa phần trăm hoặc hơn mỗi năm để nắm giữ.Và các quỹ này cũng có thể tạo ra thu nhập từ kinh doanh chịu thuế một cách thường xuyên để duy trì trọng số thích hợp theo chiến lược của họ.

• Rủi ro cao hơn - Bất cứ khi nào bất kỳ loại hình đầu tư nào hứa hẹn tỷ suất lợi nhuận cao hơn thị trường nói chung, thì nó cũng sẽ có tỷ lệ rủi ro cao hơn. Các chiến lược beta thông minh sẽ luôn làm cho nhà đầu tư ở mức độ rủi ro cao hơn, chẳng hạn như thừa cân trong một lĩnh vực cụ thể, dễ bị tổn thương bởi các điều kiện thị trường cụ thể như lãi suất thấp hoặc các lĩnh vực khác mà nhà đầu tư có thể bị mất. Các quỹ này luôn được thiết kế để hoạt động tốt hơn trong một môi trường thị trường nhất định, do đó, khi các điều kiện kinh tế đi ngược lại, nhà đầu tư sẽ gặp nhiều khó khăn hơn nếu họ đầu tư vào một quỹ chỉ số truyền thống. Hơn nữa, nhiều quỹ beta thông minh cho thấy ngay cả từ dữ liệu lịch sử ngược lại rằng họ đã làm kém thị trường trong thời gian dài. Và ngay cả khi dữ liệu lịch sử cho thấy họ có ít nhất về mặt lý thuyết tốt hơn thị trường, các nhà đầu tư nắm giữ các quỹ này có thể bị cám dỗ để bán chúng sau một thời kỳ suy thoái kéo dài. Nhiều quỹ này vẫn chưa trải qua bất cứ sự suy thoái nào của thị trường, làm giảm nguy cơ thực sự mà họ mang theo như là một bí ẩn chưa được khám phá. Nhiều nhà môi giới và nhà hoạch định bán tài sản thông minh beta cho khách hàng của họ chỉ cho thấy họ chỉ có những tiếng ồn mà không có bít tết. Các quỹ này thường được hawked như là công cụ sẽ tốt hơn các thị trường và tận dụng những hiệu quả không hiệu quả cụ thể mà không đề cập đến những rủi ro có thể có hoặc chi phí liên quan. Các nhà hoạch định những người bán các quỹ này cần cung cấp cho khách hàng của họ tất cả các thông tin liên quan về phí và hiệu suất lịch sử của họ trước để họ có thể đưa ra một quyết định thực sự thông báo.
• Dòng dưới Bất chấp những bất lợi của nó, phiên bản beta thông minh có thể cung cấp cho các nhà đầu tư một cách để thu được lợi nhuận bổ sung từ một số điều kiện thị trường nhất định. Các nhà đầu tư chỉ đơn giản cần phải nhận thức được mặt khác của đồng tiền đi kèm với các quỹ này. (Để biết thêm thông tin, hãy xem: Cố vấn cần biết về các ETF thông minh Beta .)