Khái niệm rủi ro là điều cơ bản trong quy hoạch đầu tư. Các nhà đầu tư với mức dung sai rủi ro cao hơn sẵn sàng chấp nhận rủi ro lớn hơn để đạt được các mục tiêu tài chính của mình và những người có mức độ rủi ro thấp hơn thì không.

Nhưng lượng định lượng rủi ro mà khách hàng sẵn sàng chấp nhận có thể là một nhiệm vụ khó lường, ít nhất trong một số trường hợp. Mặc dù nhiều cố vấn sử dụng bảng câu hỏi và các công cụ tương tự để xác định đặc tính này trong khách hàng, việc tìm ra sự khoan dung thực sự của khách hàng có thể yêu cầu phân tích sâu hơn. Đây là lý do tại sao. (Để đọc có liên quan, xem: Xác định rủi ro và Kim tự tháp rủi ro. )

Mặc dù hầu hết các nhà phân tích sử dụng kết quả thực hiện trong quá khứ của một khoản đầu tư để dự đoán kết quả trong tương lai, cách tiếp cận này không phải lúc nào cũng hiệu quả khi các cố vấn cố gắng xác định mức độ chấp nhận rủi ro của khách hàng của mình . Điều này là do hoạt động thị trường gần đây có thể nổi bật lên nhiều trong tâm trí khách hàng hơn là hiệu suất dài hạn và điều này có thể làm giảm khả năng chịu đựng rủi ro của khách hàng một cách không chính xác trong nhiều trường hợp.

Ví dụ, những khách hàng chịu đựng những thiệt hại đi kèm với cuộc khủng hoảng thế chấp dưới chuẩn năm 2008 thường có khuynh hướng muốn thề từ bỏ cổ phiếu mãi mãi. Nhưng những người đã mất đi trong thời gian dài, vì thị trường đã có nhiều hơn hồi phục từ sự thất bại đó. Tuy nhiên, một bản câu hỏi khoan dung rủi ro đã được trình bày cho khách hàng ngay sau khi sự kiện này được trả lời với thái độ hoài nghi sâu sắc về thị trường, mặc dù thực tế nó chỉ theo mô hình lịch sử của nó.

Hầu hết những người trả lời các câu hỏi về khả năng chịu rủi ro sẽ ghi nhớ những hoạt động thị trường gần đây hơn so với những ký ức xa hơn - trừ những thời điểm thực sự tồi tệ khi danh mục của họ giảm xuống đáng kể. Điều này có nghĩa là các câu trả lời cho nhiều câu hỏi về khoan dung rủi ro thường dựa trên kinh nghiệm không đầy đủ và xu hướng nhận thức, và điều này có thể làm cho các bảng câu hỏi trở nên kém hữu ích hơn.

Vấn đề cốt lõi ở đây là mức độ chấp nhận rủi ro chủ yếu là một yếu tố không thay đổi đối với hầu hết khách hàng - giống như những đặc điểm cơ bản của tính cách của họ. Tuy nhiên, nhận thức về rủi ro của họ thường dao động với hiệu quả hiện tại hoặc gần đây của thị trường, và nhận thức này thường tìm ra cách để giải quyết các câu hỏi về khả năng chịu rủi ro. Tyler Nunnally, chiến lược gia của Mỹ cho FinaMetrica, một công ty chuyên về kiểm tra rủi ro (999)

Các biện pháp khác để đánh giá rủi ro

"Sự chấp nhận rủi ro là một đặc điểm cố hữu của hành vi, như sự tán thành hoặc sự tán thành, và do đó nó khá ổn định theo thời gian.Điểm đánh giá rủi ro là đảm bảo rằng khách hàng cảm thấy thoải mái với những khoản đầu tư vào thời điểm tốt và xấu để tránh những mô hình mua cao và bán thấp và có thể dính líu với kế hoạch tài chính của họ ".

Công ty phân phối một loạt các bài kiểm tra khoan dung dựa vào tâm lý dựa vào tâm lý để cố vấn tài chính, các tổ chức và các nhà đầu tư cá nhân lập bản đồ một loạt các rủi ro dung sai, từ bảo thủ đến hung hăng. và thăng trầm của thị trường Nunnally nói rằng một bảng câu hỏi khoan dung rủi ro được tạo ra một cách hợp lý sẽ đưa ra những câu trả lời tương tự nếu nó được thu lại trong tương lai Tất nhiên, một số nhà đầu tư cảm thấy thoải mái hơn với rủi ro theo thời gian sẽ thay đổi câu trả lời cho phù hợp dựa trên kinh nghiệm của họ Những khách hàng nhìn thấy kết quả tốt trong danh mục đầu tư của họ có thể sẽ cảm thấy thoải mái khi phải đối mặt với một lượng rủi ro lớn hơn.

Howev er, không phải tất cả các cố vấn đều là người ủng hộ việc sử dụng các bảng câu hỏi để có được một đánh giá thực sự về khả năng chịu đựng rủi ro của khách hàng. Nhiều người trong số họ cảm thấy rằng các câu trả lời của khách hàng đối với những câu hỏi đó quá thiên về là đáng tin cậy. Rob Brown, một nhà phân tích tài chính có chuyên môn làm việc với tư cách là giám đốc đầu tư tại United Capital, cho rằng nhiều đánh giá rủi ro rủi ro chỉ hoạt động như các tài liệu CYA cho các cố vấn, và nhiều nhà tâm lý học và các nhà nghiên cứu khác cho rằng các bảng hỏi về khả năng chịu rủi ro là rất nhiều. "Khi bạn làm việc với con người, bạn hiểu rằng rủi ro là một vấn đề phức tạp, sắc sảo", Brown nói. "Nó là một năng động, hiện tượng sống. Để mô tả nó như là một chiều, số tĩnh kết thúc làm hại nhiều hơn là tốt. " Brown cho biết các cuộc thử nghiệm này có thể mang lại kết quả quá lạc quan hoặc giảm giá cho lợi ích của khách hàng trong nhiều trường hợp vì sự thiên vị của họ từ thị trường gần đây và hiệu suất danh mục đầu tư. Ông cũng khẳng định rằng khách hàng nên làm việc với một cố vấn tài chính để tạo ra một kế hoạch tài chính nhằm đưa ra các mục tiêu cuối cùng của họ nhiều hơn mức độ chấp nhận rủi ro của họ. Theo quan điểm của Brown, khách hàng xây dựng danh mục đầu tư dựa trên mức độ chấp nhận rủi ro cho phép đuôi của họ để đánh con chó. Dòng dưới cùng Khả năng chịu rủi ro sẽ luôn là một khối xây dựng nền tảng của danh mục đầu tư của khách hàng. Nhưng việc tìm ra mức độ rủi ro mà khách hàng thực sự sẵn sàng thực hiện có thể đòi hỏi nhiều hơn là hoàn thành một bảng câu hỏi đơn giản và các nhà tư vấn có thể khôn ngoan để sử dụng các xét nghiệm tinh vi hơn để có thể tìm hiểu sâu hơn về sự thèm ăn của khách hàng rủi ro. (Để đọc có liên quan, xem:

Các mùa của cuộc sống của một nhà đầu tư

)