Hầu hết mọi người hướng đến các cố vấn đầu tư đã đăng ký (RIAs) hoặc môi giới khi tìm kiếm lời khuyên về tài chính, nhưng họ có thể không nhận thức được sự khác biệt giữa lòng trung thành giữa hai người. Mặc dù các RIA phải luôn luôn làm những gì có lợi nhất cho khách hàng, nhưng các nhà môi giới đầu tư chỉ cần đảm bảo đầu tư phù hợp với khách hàng, tạo ra nguồn lợi tiềm ẩn xung đột về lợi ích khi nói đến hoa hồng và phí. Trong bài này, chúng tôi sẽ xem xét kỹ lưỡng hơn về sự khác biệt giữa cố vấn và cố vấn đầu tư và tìm hiểu thêm về các nghĩa vụ pháp lý của họ với khách hàng của họ một cách chi tiết hơn.

Tư vấn tài chính - còn được gọi là quản lý danh mục đầu tư, nhà quản lý tài sản, hoặc nhà quản lý tài sản - là các chuyên gia đầu tư trực tiếp hay gián tiếp tư vấn cho những người khác về việc họ có nên mua hay không , bán hoặc trao đổi chứng khoán. Để trở thành một cố vấn, họ phải hoàn thành các kỳ thi Series 65 hoặc Series 66 và có thể tổ chức các chứng chỉ bổ sung, chẳng hạn như chứng nhận kế hoạch tài chính được xác nhận (CFP). (Để biết thêm thông tin, xem:

Chọn Cố vấn Tài chính: Sự phù hợp so với Tiêu chuẩn ủy thác

.) Đạo luật Cố vấn Đầu tư năm 1940 yêu cầu một cố vấn đầu tư hành động vì lợi ích cao nhất của khách hàng bằng cách đặt lợi ích cao nhất cho khách hàng lên trên mọi thời đại và tuân thủ các nghĩa vụ trung thành và chăm sóc. Theo các quy tắc này, các cố vấn phải tiết lộ các tiêu chuẩn, dịch vụ được cung cấp, bồi thường, lệ phí, phương pháp phân tích, các biện pháp kỷ luật và bất kỳ xung đột lợi ích nào trước khi ký hợp đồng để cung cấp tư vấn đầu tư. Ví dụ, một cố vấn có thể được trả hoa hồng cao hơn bằng cách đề cập đến một quỹ cụ thể, nhưng vì quỹ có tỷ lệ chi phí cao hơn, nên cố vấn có thể có nghĩa vụ pháp lý để đề nghị một quỹ có chi phí thấp hơn cho khách hàng. Các yêu cầu mới nhất của Bộ Lao động thậm chí có thể yêu cầu một số yêu cầu giáo dục của khách hàng được thiết kế để đảm bảo rằng khách hàng hiểu chính xác những gì họ nhận được khi quản lý tài sản của họ. Các nhà môi giới đầu tư - còn được gọi là nhà quản lý tài sản, cố vấn tài chính, tư vấn tài chính và các nhà tư vấn tài chính. đại diện đăng ký - là các chuyên gia đầu tư có ảnh hưởng đến các giao dịch cho tài khoản khách hàng. Để trở thành một nhà môi giới, các chuyên gia này phải có được Series 7 và các giấy phép khác tùy thuộc vào sản phẩm đang được bán. Những kỳ thi cấp phép này thường tập trung vào việc biết được sản phẩm và sự phù hợp với khách hàng.

Luật Cố vấn Đấu thầu năm 1940 chỉ ra rằng các nhà môi giới thực hiện các dịch vụ tư vấn chỉ nhằm vào hoạt động kinh doanh của họ như là một nhà môi giới được miễn trừ trách nhiệm uỷ thác, miễn là họ không nhận được khoản bồi thường đặc biệt nào.Thay vào đó, các nhà môi giới phải tuân theo một tiêu chuẩn thấp hơn được biết đến là phù hợp, đòi hỏi một nhà môi giới đề nghị các khoản đầu tư phù hợp với khách hàng, nhưng không nhất thiết phải quan tâm tốt nhất. Ví dụ, một nhà môi giới có thể bán một khách hàng đầu tư mà trả tiền hoa hồng cao nhất cho họ, miễn là việc đầu tư được coi là (ví dụ: phù hợp với khách hàng. Người môi giới thậm chí có thể khuyến khích bán đầu tư theo những cách khác nhưng không bắt buộc phải tiết lộ những xung đột lợi ích tiềm ẩn với khách hàng theo luật định. Các sản phẩm bảo hiểm đặc biệt dễ bị các vấn đề này vì có nhiều hoa hồng và tiềm năng xung đột lợi ích.

Các tiêu chuẩn kép và các loại Gotchas khác

Theo Cơ quan Quản lý Công nghiệp Tài chính (FINRA), 88% cố vấn đầu tư phục vụ cho cả hai như là một cố vấn và một nhà môi giới, làm phức tạp tình hình. Những cố vấn đầu tư này có thể bán các dịch vụ tư vấn "phí", trong khi thực hiện các giao dịch trong một tài khoản khác mà họ nhận được hoa hồng môi giới. Khách hàng có thể không chắc chắn về việc liệu cố vấn có phải tuân theo các nhiệm vụ ủy thác của cố vấn hay chỉ là các yêu cầu phù hợp với người môi giới. Khách hàng có thể thực hiện một số biện pháp phòng ngừa để bảo vệ chống lại những vấn đề này:

Hỏi xem cố vấn tài chính có hoạt động như một người được ủy thác hay không và FINRA: Làm thế nào nó bảo vệ các nhà đầu tư . kiểm tra xem họ có một giấy phép Series 7 có thể đề nghị họ là một nhà môi giới chứng khoán.

Yêu cầu Mẫu ADV để xem lệ phí, mâu thuẫn quyền lợi, thông tin về kỷ luật, loại khách hàng và các thông tin khác để giúp đưa ra những quyết định sáng suốt.

Xác định liệu cố vấn tài chính có phải là "chỉ tính phí" hay "trả phí", trong đó "phí chỉ" có nghĩa là họ đang hoạt động như một người ủy thác và "trả phí" không rõ ràng.

Chìa khóa của bất kỳ kịch bản nào trong số những kịch bản này là xác định liệu cố vấn có hành động như người ủy thác thay vì chỉ hành động dựa trên các tiêu chuẩn phù hợp hay không. Tư vấn tài chính trực tiếp hay gián tiếp tư vấn cho khách hàng về việc mua, bán, trao đổi chứng khoán để tạo ra lợi nhuận tốt nhất hay không? Mua sắm cho một Cố vấn Tài chính .

. Vì chúng bị ràng buộc bởi các tiêu chuẩn ủy thác, chúng luôn hoạt động vì lợi ích của khách hàng. Môi giới chứng khoán có hiệu lực giao dịch thay mặt cho khách hàng, nhưng không bị ràng buộc bởi các nhiệm vụ uỷ thác như cố vấn. Thay vào đó, họ chỉ bị ràng buộc bởi các yêu cầu phù hợp, ít nghiêm ngặt hơn các tiêu chuẩn ủy thác. Các nhà môi giới và cố vấn đăng ký kép có thể gây nhầm lẫn cho khách hàng, vì có thể không rõ ràng về những quy tắc mà cố vấn đang hành động theo. Có một số cách mà khách hàng có thể xác định sự khác biệt bằng cách hỏi một số câu hỏi chính. (Để biết thêm chi tiết, xem:

Môi giới và RIAs: Có giống nhau không?

)