Các đại diện đăng ký thường có tình huống khó khăn khi lựa chọn giữa bán cổ phần trong một công ty mà công ty của họ đã làm bảo lãnh phát hành và làm những gì tốt nhất cho khách hàng. Trong nhiều trường hợp, tuy nhiên, quyết định này là loại trừ lẫn nhau. Do đó, khi nghiên cứu về cổ phiếu, các nhà môi giới phải chú ý tới khi đọc một báo cáo nghiên cứu thay vì chỉ dựa vào xếp hạng mà các công ty của họ cung cấp. Trong bài này, chúng tôi sẽ cung cấp thông tin chi tiết về những gì các nhà môi giới nên tìm kiếm và cung cấp cho bạn những công cụ bạn cần để tách lúa mì ra khỏi chaff để có được những kho hàng tốt nhất cho khách hàng của bạn.

Sự cám dỗ Đôi khi, các công ty đã bảo lãnh một khoản bảo đảm cụ thể sẽ có lợi cho các nhà quản lý bán hàng hoặc các nhà môi giới bán những cổ phiếu này cho khách hàng của họ. Trong những trường hợp như vậy, các nhà môi giới có thể phải đối mặt với áp lực đẩy các cổ phiếu này lên như là kết quả của một cuộc thi bán hàng thưởng cho người môi giới giải toả phần lớn cổ phần, khả năng nhận được văn phòng tốt hơn trong ngành hoặc một số đặc quyền khác. Đây là nơi mà một nhà môi giới thông minh có thể bước vào và đứng đầu bất kỳ vấn đề nào có thể phát sinh với khách hàng bằng cách tiến hành nghiên cứu độc lập của riêng mình.

Các nhà môi giới có hiểu biết (và các nhà đầu tư) nên tìm kiếm một vài mục chính trong một báo cáo nghiên cứu để đánh giá liệu cổ phiếu có tiềm năng trở thành người chiến thắng hay không. Các mục này được liệt kê dưới đây. Tính hợp lý và trình độ hợp lý quá mức

Theo các định nghĩa, các báo cáo nghiên cứu cần phải thể hiện sự cân bằng, có nghĩa là họ phải tiết lộ cả những điểm tốt và điểm xấu về công ty. Các phương pháp mà nhà phân tích sử dụng để ngoại suy các phát hiện của họ và đưa ra kết luận về một công ty có thể giúp độc giả xác định xem quá trình tư duy của nhà phân tích có hợp lý hay không.

Nếu một nhà phân tích mô tả một tình huống trong một báo cáo và sau đó đưa ra một lý do lâu dài, rút ​​ra lý do tại sao nó phải là một tích cực cho công ty, sự hợp lý quá mức này nên đặt chuông báo động trong một môi giới lí trí. Nếu nhà phân tích đủ điều kiện cho mọi tuyên bố với tuyên bố phủ nhận, đây có thể là dấu hiệu cho thấy triển vọng cơ bản không rõ ràng như nhà phân tích gợi ý.

Một lần nữa, báo cáo nghiên cứu phải công bằng và cân đối, nhưng triển vọng tương lai của công ty cũng phải rõ ràng đối với người đọc khi đỏ mặt. Nói cách khác, khách hàng cũng không phải là nhà môi giới nên phải đọc giữa các dòng. Sự phát triển không phù hợp với mức trung bình của ngành

Nói một cách logic, các công ty phát triển nhanh hơn nên được hưởng mức độ phổ biến và giá cổ phiếu cao hơn so với những người có tốc độ tăng trưởng chậm hơn. Để đạt được mục đích đó, các nhà môi giới cần phải dự đoán những tiên đoán của nhà phân tích một cách nhẹ nhàng khi họ tuyên bố rằng một cổ phiếu nhất định sẽ đánh giá cao trong sự chẵn lẻ hoặc nhanh hơn các công ty cùng ngành khi tốc độ tăng trưởng lợi nhuận dự kiến ​​thực sự chậm hơn so với mức trung bình ngành.

• Các nhà môi giới thông minh nên luôn luôn nhìn vào mức độ nhanh chóng của nhà phân tích mong đợi doanh thu của công ty sẽ tăng trưởng trong năm tới - và năm năm tiếp theo - và sau đó so sánh với mức trung bình trong báo cáo của Standard & Poor's hoặc FactSet. Điều này sẽ giúp người môi giới hiểu rõ hơn về việc cổ phiếu thực sự là một cổ phiếu mua hay chỉ đơn thuần là một người biểu diễn tầm thường. Mặc dù Ủy ban Chứng khoán và Ủy ban Trao đổi tập trung vào việc nâng cao trách nhiệm giải trình cho các phòng nghiên cứu và đảm bảo rằng các báo cáo chứa tất cả các nhà đầu tư thông tin và cố vấn cần đưa ra quyết định đầu tư tốt, trong nhiều trường hợp , hệ thống đánh giá vẫn còn lỗi thời.
• Một số nhà môi giới phân tích lời nói của mình bằng cách xếp hạng các mức xếp hạng tích cực bao gồm "tích lũy", "thừa cân", "mua" và "mua mạnh". Điều này khiến các nhà môi giới - và khách hàng của họ - bối rối về tình cảm thực sự của nhà phân tích.

Vì lý do này, các nhà môi giới phải đọc kỹ tất cả các báo cáo nghiên cứu để nắm bắt quan điểm cơ bản trước khi nhập bất kỳ đơn đặt hàng cho khách hàng của họ. Quá thường xuyên, các nhà môi giới nhập lệnh mua cho một cổ phiếu cho một khách hàng chỉ vì công ty đánh giá nó như là một "mua", hoặc cung cấp cho nó một số tiêu đề âm thanh bullish khác. Trong nhiều trường hợp, các công ty môi giới này đã không đọc chi tiết báo cáo và không thực sự nhận thức được triển vọng của cổ phiếu.

Thực tế là các ngân hàng đầu tư sử dụng từ "mua" hoặc các từ tương tự khác trên các báo cáo nghiên cứu của khách hàng vì nó có vẻ tốt. Các ngân hàng lớn không muốn cannibalize kinh doanh bảo lãnh phát hành của họ, do đó, họ cung cấp cho các cổ phiếu đánh giá cao nhất có thể và sau đó bảo vệ báo cáo của họ trong cơ thể của báo cáo. Đây là một việc kinh doanh khôn lanh, nhưng đó là trách nhiệm của người môi giới để tiếp cận và đảm bảo rằng khách hàng của họ không bị lừa bịp.
Phân tích thống kê chính

Không chắc rằng tất cả các chỉ số trong một phân tích công ty nhất định sẽ được bullish. Tuy nhiên, các nhà môi giới nên cho thấy sự tin tưởng lớn hơn đối với các yếu tố nhất định đối với những người khác.

Người trong cuộc: Người môi giới muốn: Các công ty môi giới muốn tìm kiếm các công ty trong đó những người trong nội bộ - chẳng hạn như giám đốc điều hành của công ty - đang mua cổ phiếu. Đó thường là một dấu hiệu tuyệt vời cho thấy cổ phiếu đang đứng đầu nếu những người điều hành công ty đang mua vào đó. Hầu hết các báo cáo nghiên cứu sẽ liên quan đến hoạt động nội gián gần đây - nếu không, các dịch vụ như Bloomberg và / hoặc hồ sơ của SEC sẽ xem chi tiết việc mua và bán nội bộ.
Lợi nhuận gộp: Các công ty môi giới nên nhìn vào lợi nhuận của các công ty có lợi nhuận gộp tăng (tính theo doanh thu trừ đi giá vốn hàng bán). Lý do cho điều này là đơn giản. Nó cho thấy liệu công ty đang tăng doanh số bán hàng, cũng như nếu nó là nguồn nguyên liệu cho hàng hoá của mình hiệu quả. Thu hẹp lợi nhuận gộp có nhiều khả năng dẫn đến thu nhập thấp hơn. Ngược lại, một công ty có sự gia tăng lợi nhuận gộp sẽ có xu hướng thể hiện sự gia tăng tương ứng trong thu nhập.

Dòng dưới cùng

Điểm mấu chốt là các công ty môi giới không nên đưa khuyến nghị của nhà phân tích của họ theo mệnh giá.Họ có trách nhiệm uỷ thác để làm bài tập về nhà của họ và để đảm bảo rằng một khoản đầu tư là khả thi để tránh xung đột với khách hàng của họ.