Ngay sau khi Donald Trump bước vào cuộc đua giành chức Chủ tịch đảng Cộng hòa, báo chí không tính đến giá trị thực của ông, mà ông tuyên bố là 10 tỷ USD. Các chuyên gia tài chính đã xác định giá trị thực của mình với mức 4 tỷ đôla khiêm tốn. Một trong những nền tảng của chiến dịch của Trump là thành công của ông như là một doanh nhân và khả năng của ông để tạo ra sự giàu có như vậy. Tuy nhiên, các chuyên gia tài chính đã chỉ ra rằng, nếu Trump đã thanh lý cổ phần bất động sản của mình, ước tính trị giá 500 triệu USD, vào năm 1987 và đầu tư vào S & P 500 Index, giá trị ròng của ông có thể lên đến 13 tỷ USD.

Đây chỉ là một ví dụ nữa cho thấy chỉ số S & P 500 tiếp tục được duy trì như một tiêu chuẩn để đánh giá tất cả các hoạt động đầu tư. Các nhà quản lý đầu tư được trả rất nhiều tiền để tạo ra lợi nhuận cho danh mục của họ đánh bại S & P 500, tuy nhiên, trung bình có ít hơn một nửa số đó làm như vậy. Đây là lý do tại sao ngày càng có nhiều nhà đầu tư quay trở lại quỹ chỉ số và quỹ giao dịch (ETFs) mà chỉ đơn giản cố gắng để phù hợp với hiệu suất của chỉ số này. Nếu Trump đã làm như vậy vào năm 1987, ông sẽ kiếm được 1, 339% số tiền của mình cho một trở lại trung bình hàng năm là 9,7%. Nhưng về sau là 20/20, và anh ta không thể biết điều đó.

Sử dụng Hindsight để dự đoán hiệu suất trong tương lai

Bởi vì hiệu suất trong quá khứ không có dấu hiệu cho thấy hiệu quả trong tương lai, không ai có thể nói liệu thị trường chứng khoán sẽ thực hiện theo cùng một cách trong 20 năm tới. Tuy nhiên, bạn có thể sử dụng hiệu suất trong quá khứ để tạo ra một số kịch bản giả thuyết cho phép bạn xem xét các kết quả có thể có. Để làm được điều đó, hãy xem xét hiệu năng 20 năm của S & P 500 ở nhiều khoảng thời gian khác nhau như một dấu hiệu cho thấy nó có thể hoạt động như thế nào trong những trường hợp tương tự trong tương lai.

Một trong những lý do lớn nhất khiến tại sao không thể dự đoán được lợi nhuận của thị trường chứng khoán trong một khoảng thời gian dài là do sự tồn tại của những con thiên nga đen. Thiên nga đen là những sự kiện tai hoạ lớn có thể làm thay đổi quá trình diễn biến thị trường trong chốc lát. Các cuộc tấn công khủng bố vào ngày 11 tháng 9 năm 2001 là một sự kiện thiên nga đen làm rung chuyển nền kinh tế và thị trường trong nhiều năm. Chúng được gọi là thiên nga đen vì chúng xuất hiện rất hiếm, nhưng chúng xuất hiện thường xuyên đủ để chúng phải được tính toán khi nhìn vào tương lai.

Bạn cũng phải xem xét các chu kỳ thị trường có thể xảy ra trong vòng 20 năm. Trong khoảng thời gian 20 năm gần đây nhất, có ba thị trường tăng trưởng và hai thị trường giảm, nhưng thời gian trung bình của thị trường tăng là 80 tháng, trong khi thời gian trung bình của thị trường gấu là 20 tháng. Kể từ khi thành lập thị trường chứng khoán, tỷ lệ của những năm thị trường tăng trưởng đối với những năm thị trường đã xấp xỉ 60: 40.Bạn có thể mong đợi nhiều năm tích cực hơn năm tiêu cực. Ngoài ra, tổng lợi nhuận trung bình của một thị trường tăng trưởng là 415% so với tổng thiệt hại trung bình cho thị trường gấu -65%.

Chọn một kịch bản giả thuyết

Khoảng 20 năm gần đây nhất, từ năm 1996 đến năm 2016, không chỉ bao gồm ba thị trường bò và hai thị trường gấu, nó cũng đã trải qua một vài con thiên nga đen với các vụ tấn công khủng bố vào năm 2001 và cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008. Cũng có một vài vụ bùng phát chiến tranh trước các cuộc xung đột địa chính trị lan rộng, nhưng S & P 500 vẫn đạt được lợi nhuận 8,2% với cổ tức được tái đầu tư. Điều chỉnh cho lạm phát, lợi nhuận là 5. 9%, mà có thể đã phát triển một khoản đầu tư 10.000 $ vào $ 31, 200.

Đi một khoảng 20 năm khác nhau mà cũng bao gồm ba thị trường tăng trưởng nhưng chỉ có một thị trường gấu, kết quả là khác nhau rất nhiều. Trong giai đoạn từ 1987 đến 2006, thị trường đã bị sụt giảm vào tháng 10 năm 1987, tiếp theo là một sự sụp đổ nghiêm trọng vào năm 2000, nhưng vẫn có thể quay trở lại mức trung bình là 11,3% khi cổ tức được tái đầu tư hoặc lạm phát 8,5% -tiền trở lại. Điều chỉnh lạm phát, $ 10,000 đầu tư vào tháng 1 năm 1987 sẽ tăng lên 51.000 đô la.

Bạn có thể lặp lại bài tập đó để tìm ra một giả thuyết giả thiết bạn mong đợi để chơi trong 20 năm tới, hoặc bạn chỉ đơn giản có thể áp dụng giả định rộng hơn về lợi nhuận hàng năm trung bình kể từ khi khởi động của thị trường chứng khoán, là 6. 86% trên cơ sở điều chỉnh lạm phát. Với điều đó, bạn có thể mong đợi khoản đầu tư 10 000 đô la của bạn sẽ tăng lên 34.000 đô la trong 20 năm.

Mặc dù bạn không thể đoán trước được hiệu suất của S & P 500 Index trong 20 năm tới, ít nhất bạn cũng biết bạn đang ở trong một công ty rất tốt. Trong bản thông báo năm 2014 của mình cho các cổ đông, Warren Buffett đã đưa ra một trích đoạn từ ý của ông rằng lệnh cho thừa kế của con ông được đưa vào quỹ chỉ số S & P 500 vì "kết quả dài hạn từ chính sách này sẽ cao hơn các kết quả đạt được của hầu hết các nhà đầu tư - dù là các quỹ lương hưu, các tổ chức hay cá nhân - những người sử dụng các nhà quản lý cao cấp. "