Vào tháng 6 năm 2010, chính phủ Trung Quốc đã quyết định chấm dứt hợp đồng trị giá 23 tháng với đồng đô la Mỹ. Lời tuyên bố này đã được các nhà lãnh đạo kinh tế toàn cầu khen ngợi và theo dõi hàng tháng chỉ trích và phê bình từ các chính trị gia Hoa Kỳ. Nhưng điều gì gợi lên động thái chờ đợi từ lâu? (Để biết thêm thông tin chi tiết, xem Tại sao các Tangos Tiền tệ của Trung Quốc với Đô la Mỹ .)

Hướng dẫn: Kinh doanh Tiền tệ

AD:

Sự phát triển kinh tế của Trung Quốc trên mô hình Trung Quốc trong thập kỷ qua đã thay đổi hình dáng đất nước và thế giới. Một khi đất nước được biết đến với chính sách cộng sản và các chính sách ly khai, Trung Quốc đã thay đổi thiết bị và trở thành một cường quốc kinh tế toàn cầu. Tốc độ tăng trưởng này đòi hỏi phải có sự thay đổi trong chính sách tiền tệ của quốc gia nhằm xử lý các khía cạnh nhất định của nền kinh tế một cách hiệu quả - đặc biệt là lạm phát giá cả hàng xuất khẩu và thương mại.

AD:

Tuy nhiên, không có tỷ lệ tăng trưởng trước đây của nước này có thể được thiết lập mà không có tỷ giá hối đoái đồng đô la Mỹ cố định hoặc cố định. Và Trung Quốc không phải là nước duy nhất sử dụng chiến lược này. Các nền kinh tế lớn và nhỏ ủng hộ loại tỷ giá này vì nhiều lý do. Chúng ta hãy xem xét một số lợi thế này.

Ưu đãi cho một tỷ lệ cố định / Tỷ giá

Các quốc gia thích chế độ tỷ giá hối đoái cố định với mục đích xuất khẩu và thương mại. Bằng cách kiểm soát đồng nội tệ, một quốc gia có thể - và sẽ thường xuyên hơn không - giữ tỷ giá hối đoái thấp. Điều này giúp hỗ trợ khả năng cạnh tranh của hàng hoá khi chúng được bán ra nước ngoài. Ví dụ, giả sử tỷ giá đồng euro (EUR) / VND (VND) mạnh hơn. Do đồng euro mạnh hơn đồng tiền của Việt Nam, nên một chiếc áo phông có thể phải trả cho công ty gấp 5 lần để sản xuất một sản phẩm ở một nước thuộc Liên hiệp Âu Châu so với Việt Nam. Tuy nhiên, lợi thế thực sự xuất hiện trong các mối quan hệ thương mại giữa các nước có chi phí sản xuất thấp (như Thái Lan và Việt Nam) và các nền kinh tế có ngoại tệ mạnh hơn (Hoa Kỳ và Liên minh châu Âu). Khi các nhà sản xuất Trung Quốc và Việt Nam chuyển lợi nhuận của họ trở lại nước mình, thì có một khoản lợi nhuận lớn hơn được tạo ra thông qua tỷ giá hối đoái. Vì vậy, giữ tỷ giá hối đoái thấp đảm bảo khả năng cạnh tranh của sản phẩm trong nước ở nước ngoài và lợi nhuận ở nhà.

Racket bảo vệ tiền tệ

Tỷ giá hối đoái cố định không chỉ làm tăng triển vọng lợi nhuận của công ty mà nó còn hỗ trợ mức sống gia tăng và tăng trưởng kinh tế nói chung. Nhưng đó không phải là tất cả. Các chính phủ cũng đã đứng về phía ý tưởng tỷ giá hối đoái cố định hoặc tỷ giá cố định đang tìm kiếm để bảo vệ nền kinh tế trong nước của họ. Sự thay đổi tỷ giá hối đoái đã ảnh hưởng xấu đến nền kinh tế và triển vọng tăng trưởng. Và, bằng cách bảo vệ đồng nội tệ khỏi những biến động bất ổn, các chính phủ có thể làm giảm khả năng xảy ra khủng hoảng tiền tệ.

Sau một vài năm ngắn ngủi với một đồng tiền bán tự do, Trung Quốc đã quyết định trong cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008 để trở lại chế độ tỷ giá cố định. Quyết định này đã giúp nền kinh tế Trung Quốc nổi lên hai năm sau đó tương đối không bị tổn hại. Trong khi đó, các nền kinh tế công nghiệp toàn cầu khác lại quay đầu giảm trước khi hồi phục. (Để có thêm thông tin chi tiết, hãy kiểm tra
Currency Exchange: Floating Vs. Fixed

.) Nhược điểm của một tỷ lệ cố định / Có bất kỳ nhược điểm nào đối với đồng tiền cố định hoặc có gắn cứng không? Vâng. Loại chế độ tiền tệ này không phải là tất cả. Có một mức giá mà các chính phủ phải trả khi thực hiện tỷ giá cố định hoặc tỷ giá cố định tại các quốc gia của họ.

Một yếu tố chung với tất cả các chế độ tỷ giá hối đoái cố định hoặc có gắn cố định là nhu cầu duy trì tỷ giá hối đoái cố định. Điều này đòi hỏi một lượng dự trữ lớn khi chính phủ hoặc ngân hàng trung ương của nước này liên tục mua hoặc bán đồng nội tệ. Trung Quốc là một ví dụ hoàn hảo. Trước khi hủy bỏ kế hoạch tỷ lệ cố định trong năm 2010, dự trữ ngoại hối của Trung Quốc đã tăng đáng kể mỗi năm để duy trì tỷ lệ Peg của đồng đô la Mỹ. Tốc độ tăng trưởng dự trữ đã quá nhanh nên Trung Quốc chỉ mất vài năm để che khuất dự trữ ngoại hối của Nhật Bản. Tính đến tháng 1 năm 2011, người ta đã thông báo rằng Bắc Kinh sở hữu 2 đô la. 8 nghìn tỷ dự trữ - gấp đôi so với Nhật Bản vào thời điểm đó. (999) Vấn đề với dự trữ tiền tệ lớn là số tiền lớn các quỹ hoặc vốn đang được tạo ra có thể tạo ra những phản ứng phụ kinh tế không mong muốn - đó là lạm phát cao hơn. Dự trữ tiền tệ càng nhiều, thì càng làm cho giá cung tiền tệ tăng cao. Giá cả gia tăng có thể gây ra sự tàn phá cho các quốc gia đang tìm kiếm để giữ mọi thứ ổn định. Tính đến tháng 12 năm 2010, lạm phát giá tiêu dùng của Trung Quốc đã chuyển sang khoảng 5%. (999) Kinh nghiệm Thái Lan Những loại yếu tố kinh tế đã khiến nhiều chế độ tỷ giá hối đoái cố định thất bại. Mặc dù các nền kinh tế này có thể tự vệ trước những tình huống bất lợi trên toàn cầu, nhưng họ có xu hướng bị phơi bày trong nước. Nhiều lần, sự thiếu quyết đoán về việc điều chỉnh tỷ giá cho đồng tiền của một nền kinh tế có thể được kết hợp với sự không có khả năng để bảo vệ lãi suất cố định cơ bản.

Bạt Thái là một loại tiền tệ như vậy. Đồng baht đã từng gắn với đồng đô la Mỹ. Một khi được coi là một khoản đầu tư tiền tệ quý giá, đồng baht Thái Lan bị tấn công do các sự kiện thị trường bất lợi vào những năm 1996-1997. Đồng tiền tệ bị mất giá và đồng baht lao dốc nhanh chóng vì chính phủ không muốn và không thể bảo vệ đồng baht bằng việc sử dụng dự trữ giới hạn. Vào tháng 7 năm 1997, chính phủ Thái Lan đã buộc phải nổi tiền tệ trước khi chấp nhận một gói cứu trợ tiền tệ quốc tế. Giữa tháng 7 năm 1997 và tháng 10 năm 1997, đồng baht giảm tới 40%. (Để biết thêm về các loại tiền tệ bị tấn công, hãy kiểm tra Các giao dịch tiền tệ lớn nhất từng được thực hiện

.)
Bottom Line Với cả hai ưu và khuyết điểm của một chế độ tỷ giá hối đoái cố định, ta có thể thấy lý do tại sao cả nền kinh tế lớn và nhỏ đều ủng hộ một sự lựa chọn chính sách như vậy. Bằng cách pegging đồng tiền của mình, một quốc gia có thể đạt được lợi thế thương mại so sánh trong khi bảo vệ lợi ích kinh tế của mình. Tuy nhiên, những lợi thế này cũng đi kèm với giá cả. Cuối cùng, tuy nhiên, sự ràng buộc tiền tệ là một biện pháp chính sách có thể được sử dụng bởi bất kỳ quốc gia nào và sẽ luôn luôn là một lựa chọn khả thi.