Cộng hòa Bolivia đang trải qua giai đoạn hỗn loạn với tốc độ tăng trưởng kinh tế chậm lại, lạm phát hàng năm vượt quá 60% và thiếu hàng hoá thiết yếu trong các cửa hàng. Venezuela đã phải đối phó với các vấn đề kinh tế trong một thời gian, nhưng sự mong manh của nền kinh tế đã trở nên rõ ràng khi thu nhập từ xuất khẩu dầu của nước này bắt đầu bốc hơi khi giá dầu giảm xuống một nửa trong vòng vài tháng. Các vấn đề ở Venezuela có thể bị đổ lỗi cho nền kinh tế yếu kém, các chính sách dân túy, hệ thống tỷ giá rối loạn chức năng, và sự sụp đổ của đồng đô la bắt nguồn từ nó.

Hệ thống tỷ giá hối đoái

Vệ binh Venezuela (VEF), tiền tệ chính thức của Venezuela, đã được kiểm soát dưới 12 năm. Mặc dù đã trải qua những đợt phá giá định kỳ, nhưng nó vẫn được định giá quá cao theo tỷ giá chính thức. Tuy nhiên, giá trị của nó là khoảng 30 lần thấp hơn trên thị trường chợ đen. Venezuela có một hệ thống tỷ giá hối đoái đa tầng phức tạp có tỷ giá hối đoái khác nhau. Tỷ giá hối đoái đầu tiên được cung cấp là tỷ giá hối đoái chính thức, dự định nhập khẩu lương thực và thuốc theo tỷ lệ 6. 3 VEF / USD. Tỷ lệ này chỉ dành cho một vài trường hợp và bị đánh giá cao. Tỷ giá hối đoái thứ hai cho các ngành ưu tiên được cho là dựa trên đấu giá, nhưng khá ổn định, hiện tại khoảng 12 VEF / USD, được gọi là Hệ thống Quản lý Ngoại tệ Phụ thuộc I hoặc SICAD I. Có một tỷ lệ khác, SICAD II, được giới thiệu vào tháng 3 năm 2014 và thực tế hơn một chút ở mức khoảng 52 VEF / USD. Chính phủ kiểm soát ba mức này. Tuy nhiên, bên ngoài cơ sở của chính phủ, tồn tại một thực tế cay đắng - chợ đen, nơi tỷ giá hối đoái gần 190 VEF / USD, theo DolarToday. com.

Vào tháng 2 năm 2015, chính phủ Venezuela đã tuyên bố một hệ thống tỷ giá mới nhằm kiểm soát đồng tiền. Cơ chế mới không kết thúc hệ thống cấp bậc, nhưng cho phép mua và bán hợp pháp các bolivars trong đó giá của tiền tệ sẽ được xác định bởi các lực lượng cung và cầu, i. e. , tỷ lệ thị trường.

Theo hệ thống mới, mức đầu tiên, bán đô la ở mức 6,3 VEF / USD, vẫn tiếp tục. Tuy nhiên, SICAD I và II sẽ được sáp nhập và sẽ được sử dụng cho một số ngành nhất định và hàng nhập khẩu ở chính phủ quy định mức 12 VEF / USD. Đây sẽ là tầng hai. Cơ chế mới, SIMADI hoặc hệ thống tiền tệ biên, sẽ là cấp ba. Theo SIMADI, việc mua và bán ngoại tệ của các doanh nghiệp và cá nhân sẽ được cho phép theo giá do lực lượng thị trường quy định. Hiện tại, theo Tổng thống Nicolás Maduro, hệ thống mới sẽ chỉ chiếm 3-5% trong tổng số tiền thu được do hệ thống này sẽ "thử nghiệm thử nghiệm" ban đầu.

Hệ thống SIMADI vào ngày đầu tiên giao dịch ở mức 170. 1 VEF / USD, một sự giảm giá thực tế khoảng 2698 phần trăm so với tỷ giá chính thức không thực tế là 6,3 VEF / USD. Mặc dù vẫn còn mạnh hơn tỷ giá chợ đen khoảng 178 VEF / USD trong cùng một ngày.

Dollar Crunch

Mặc dù Venezuela là nước xuất khẩu dầu thô lớn nhưng nó phụ thuộc vào nhập khẩu cho hầu hết mọi thứ khác. Do đó, đô la thu được từ xuất khẩu dầu là rất quý giá vì chúng được sử dụng để thanh toán hóa đơn nhập khẩu. Chính phủ đã phát hành petrodollars của mình với mức lãi suất trợ cấp được duy trì một cách giả tạo, và "trợ cấp" đối với đô la đã gây ra các vấn đề kinh tế xã hội, vì nó không đến được với người đàn ông thông thường nhưng bị người giàu chi phối.

Hệ thống tỷ giá hối đoái của Venezuela cung cấp mức giá khác nhau cho những người khác nhau, tùy thuộc vào mục đích. Mặc dù có thể vượt qua được để đưa ra mức giá ưu đãi cho hàng nhập khẩu thiết yếu nhưng những vấn đề này bắt đầu khi tỷ lệ được ưa thích chỉ có thể có ảnh hưởng. Điều này, cùng với một hệ thống hỗ trợ chênh lệch tiền tệ do các tỷ giá khác nhau đối với đô la trong nước, đã phá huỷ sự cân bằng. Nói ví dụ, một doanh nhân có ảnh hưởng đưa ra yêu cầu chính phủ 100.000 đô la để nhập khẩu thuốc giảm đau. Anh ta phải trả 100.000 X 6. 3 = 630, 000 VEF để lấy đô la. Nhà kinh doanh có thể sử dụng những đô la này để lợi thế của mình, anh ta có thể nhập khẩu thuốc trị bệnh chỉ trị giá 10.000 đô la Mỹ và bán phần còn lại của thị trường chợ đen đang phát triển, để có được 90.000 X 180 (giả định) = 16, 200, 000 VEF . Vì vậy, doanh nhân đã thu được nhiều hơn mức đầu tư ban đầu - nhưng trong quá trình này, ông đã tạo ra một "sự thiếu hụt" thuốc xịt thuốc giảm đau, và bây giờ sẽ được bán với mức giá cao hơn mức giá mà họ phải trả, cho ăn lạm phát.

Chính phủ Venezuela bán khoảng 11 đô la. 4 tỷ USD vào năm 2014 và dự định bán 8 tỷ USD vào năm 2015 với lãi suất chính thức là 6,3 VEF / USD, theo Barclay's. 70 phần trăm và 25 phần trăm nhập khẩu của nước này được thanh toán bằng đô la tại 6. 5 VEF (chính thức) và 12 VEF (SICAD I now SICAD). Điều này giải thích sự thiếu hụt rất lớn các yếu tố cần thiết và giá cả tăng cao. Biểu đồ dưới đây cho thấy tỷ giá hối đoái chính thức và phi chính thức trong nước. Sự khác biệt giữa hai tỷ lệ này đã được mở rộng theo thời gian.

Sự đánh giá quá cao của đồng nội tệ đang bị tổn thương theo cách khác. Trong trường hợp tỷ giá hối đoái chính thức là cố định và sự mất giá không phải là hiếm, người ta có xu hướng giữ đô la thay vì đồng tiền của chính mình và bán những đô la đó khi đồng tiền bị phá giá (hoặc bán đồng đô la trên thị trường song song để kiếm thêm đồng nội tệ ). Khi nhiều người bắt đầu kiếm tiền dễ dàng theo cách này, họ bắt đầu đòi hỏi đô la, và trong trường hợp khan hiếm, giá thị trường chợ đen tăng lên. Điều này tiếp tục thúc đẩy lạm phát và lạm phát cao hơn một lần nữa đẩy giá của đồng USD. Như vậy theo cách nào đó, lạm phát và tỷ giá đồng USD bắt đầu cho nhau ăn.Việc giới thiệu SIMADI của chính phủ Venezuela là bước đầu tiên hướng tới một hệ thống tỷ giá hối đoái dựa trên thị trường. Nhưng nó chỉ chiếm khoảng 5% trong số các giao dịch đô la, không đủ để giải quyết các vấn đề như khủng hoảng đồng USD. Về mặt tích cực, điều này có thể khiến người ta lựa chọn hệ thống tỷ giá hối đoái pháp luật do chính phủ hỗ trợ hơn là thị trường chợ đen, vì sự khác biệt giữa hai loại này không đáng kể. Chính phủ Maduro sợ mất chính trị nếu nó phá giá tỷ giá chính thức để giảm bớt lạm phát trong nước, vì giá hàng hóa sẽ tăng lên. Tuy nhiên khoảng cách giữa "nhân tạo và thực tế" sẽ dần dần được lấp đầy cho sức khoẻ kinh tế của đất nước trong dài hạn, vì điều này sẽ hạn chế chênh lệch tiền tệ và tiếp thị đen về tiền tệ và hàng hoá.