Phong cách trôi dạt là một vấn đề phổ biến đối với nhiều quỹ tương hỗ. Nó xảy ra khi một danh mục đầu tư của quỹ hiện tại đặc điểm cạnh tranh với chiến lược đầu tư của nó. Trôi qua, theo định nghĩa, là một phản ứng không hoạt động với một lực lượng bên ngoài. Nếu bạn đầu tư vào một quỹ nhỏ có cổ phần "lớn lên" để trở thành công ty có vốn hóa trung bình, bạn có thể kiếm được một khoản thu nhập hợp lý và sự trôi dạt này không quá xấu. Tuy nhiên, nếu một nhà quản lý quỹ nhanh chóng đầu tư vào cổ phiếu bên ngoài phạm vi quỹ của quỹ tương hỗ để đưa ra các số liệu thống kê hàng quý của mình, loại trôi dạt phong cách này - dù rất hiếm - có thể là một vấn đề lớn.

Trong bài báo này, chúng ta sẽ tìm hiểu tại sao sự trôi dạt của quỹ tương hỗ xảy ra và hậu quả là gì - cả tốt lẫn xấu. Sau đó chúng tôi sẽ cung cấp cho bạn một số giải pháp nếu bạn cảm thấy quỹ tương hỗ của bạn đang bắt đầu đi lang thang. (999)> Các chiến lược đầu tư và mục tiêu đầu tư

Trước khi đi sâu vào một số lý do và hậu quả của việc cùng có lợi (xem Focus Pocus có thể không dẫn đến những kết quả kỳ diệu . quỹ trôi dạt phong cách, sẽ rất hữu ích để giải thích một số thuật ngữ quan trọng của quỹ tương hỗ. Mục tiêu đầu tư là mục tiêu thực hiện phù hợp với các thuộc tính thích hợp khác như khả năng chịu rủi ro, thời gian và nhu cầu thu nhập. Ví dụ về các mục tiêu đầu tư bao gồm tăng cường vốn, bảo toàn vốn và thu nhập hiện tại.

Một chiến lược đầu tư là cách tiếp cận và cách thức sử dụng quỹ để đạt được các mục tiêu đầu tư. Ví dụ về các chiến lược đầu tư bao gồm tăng trưởng lớn và giá trị vốn nhỏ.

Thuật ngữ "mục tiêu đầu tư" và "chiến lược đầu tư" thường được sử dụng thay thế cho nhau. Một công ty quỹ tương hỗ thường phân biệt hai điều khoản trong một bản cáo bạch quỹ tương hỗ. (Để tìm hiểu thêm về bản cáo bạch, xem

Don 't Quên đọc Bản cáo bạch!

và Đào sâu hơn: Bản cáo bạch Quỹ Mutual Fund .) Các quỹ huy động vốn lẫn nhau là phổ biến nhất trong các quỹ nhỏ, đặc biệt là khi thị trường vốn hóa nhỏ tăng lên và các công ty của quỹ đang phát triển trong vốn hoá thị trường đến mức một số cổ phiếu có thể không còn nhỏ. Người quản lý danh mục đầu tư phải đưa ra quyết định tiếp tục nắm giữ cổ phiếu bất kể quy mô hay bán nó và tìm kiếm một công ty nhỏ hơn. Nhiều nhà quản lý danh mục đầu tư thích một chiến lược mua và giữ và sẵn sàng để cho người chiến thắng của họ chạy nếu họ vẫn đại diện cho một khoản đầu tư tốt. ( Mười Lời khuyên cho nhà đầu tư dài hạn thành công

và

Việc mua và nắm giữ có ý nghĩa gì? ) Giữ một vài tài khoản ở giữa, các công ty có quy mô nhỏ không có nghĩa là một nhà quản lý danh mục đầu tư nhỏ có xu hướng lôi cuốn phong cách.Bản cáo bạch thường cung cấp cho một quỹ linh hoạt đáng kể cho việc thực hiện các chiến lược và đạt được các mục tiêu. Sự linh hoạt của Bản cáo bạch thay đổi, nhưng thông thường tài liệu này cho phép một quỹ chỉ đầu tư 65% tài sản vào chứng khoán phù hợp với chiến lược đầu tư. Cũng cần lưu ý rằng một số bản cáo bạch bao gồm mệnh đề "tại thời điểm mua hàng" để cung cấp tính linh hoạt bổ sung. Phong cách trôi dạt cũng có thể là vấn đề đối với các quỹ trung hạn vì những lý do tương tự như đã nêu ở trên. Phong trào Quỹ Tương Lai Drift theo kiểu đầu tư Sự trôi dạt theo phong cách quỹ tương hỗ không phổ biến trong các kiểu đầu tư, chẳng hạn như chuyển đổi quỹ có giá trị sang quỹ tăng trưởng. Đúng là một số nhà quản lý danh mục đầu tư theo đuổi hoạt động của các khu vực nóng trên thị trường, nhưng các nhà quản lý này thường là các nhà đầu tư đang tăng trưởng và do đó sẽ không mâu thuẫn với phong cách đã được tuyên bố của quỹ.

Các nhà quản lý quỹ tương hỗ theo định hướng có xu hướng tập trung vào các lĩnh vực ổn định như công nghiệp và dịch vụ tài chính và hiếm khi nhấn mạnh các ngành có định hướng tăng trưởng như công nghệ và chăm sóc sức khoẻ trừ khi giá của các công ty này giảm đáng kể và là cơ hội giá trị. Các nhà quản lý giá trị thường rất kỷ luật và sẽ không trả quá nhiều cho chứng khoán.

Tương tự, các nhà quản lý tăng trưởng không có khả năng thay đổi quá trình của họ và bắt đầu mua cổ phiếu tại các công ty bị định giá thấp trừ khi họ có tiềm năng phát triển mạnh. Người quản lý tăng trưởng thường không mua cổ phiếu tạm thời không được ưa thích hoặc những người có thu nhập hiện tại ít hoặc không có.

Hầu hết các nhà quản lý danh mục đầu tư được đào tạo tốt theo phong cách của họ và thậm chí không cảm thấy thoải mái khi mua cổ phiếu phù hợp với chiến lược khác. Ngoài ra, cả nhà quản lý giá trị và tăng trưởng phải tuân thủ các chính sách đã nêu trong Bản cáo bạch và trong các tài liệu tiếp thị khác. Không tuân thủ các quy tắc có thể có những hậu quả nghiêm trọng đối với bất kỳ nhà quản lý danh mục đầu tư. Sự trôi dạt phong cách có thể là một vấn đề đối với một số nhà đầu tư, đặc biệt là những người quan tâm đến việc có tỷ lệ đầu tư theo quỹ cụ thể trong các lớp tài sản nhất định. Nếu quỹ đa dạng hóa quỹ mục tiêu của bạn dành cho các quỹ nhỏ là 10% và quỹ vốn nhỏ của bạn tăng lên mức trung bình thì sự đa dạng hóa quỹ của bạn sẽ giảm xuống dưới 10%. Do đó, nếu thị trường nhỏ tăng điểm, danh mục đầu tư của bạn có thể kém hiệu quả do mức độ rủi ro thấp. (Để biết thêm về phân bổ tài sản, hãy xem Năm điều cần biết về phân bổ tài sản

và

Đạt được sự phân bổ tài sản tối ưu

.)

Tương tự, nếu một nhà quản lý cấp giữa cho phép nhiều số cổ phiếu của họ để trở thành cổ phiếu vốn hóa lớn và thị trường vốn hóa lớn gặp một thị trường gấu, danh mục đầu tư của bạn sẽ bị ảnh hưởng nhiều bởi thị trường vốn hóa lớn. Quan điểm của nhà quản lý danh mục đầu tư Các nhà quản lý danh mục đầu tư thường không quan tâm quá nhiều đến phong trào theo phong cách vì nó liên quan đến vốn hóa thị trường (mặc dù các nhà quản lý cấp cao và quản lý tiếp thị có thể quan tâm hơn đến vấn đề này).Các nhà quản lý danh mục đầu tư chắc chắn không muốn vi phạm bản cáo bạch của quỹ và thường sẽ điều chỉnh danh mục đầu tư nếu cần; tuy nhiên, mục tiêu chính của một nhà quản lý danh mục đầu tư là mua và nắm giữ các khoản đầu tư tốt nhất cho quỹ tương hỗ và để làm cho cổ đông của họ 'tiền. Trong tạp chí Forbes. "The Style Mongers" (tháng 6 năm 2007), John Rogers Jr., một CEO và giám đốc đầu tư được quản lý tốt tại Ariel Capital Management, đã viết, "Phong cách trôi dạt có thể xảy ra tự nhiên khi một người quản lý nhìn thấy cổ phiếu nhỏ và trung bình các nhà đầu tư thông minh muốn stunt tăng trưởng danh mục đầu tư chỉ để phù hợp với nó vào một thể loại? " Nhà đầu tư nên làm gì về phong cách trôi dạt? Không có cách dứt khoát nào để xác định liệu quỹ tương hỗ của bạn có bị trôi dạt phong cách hay không. Tuy nhiên, bạn có thể hiểu sâu hơn về cách một quỹ sẽ giải quyết vấn đề này bằng cách xem xét các chiến lược đầu tư đã được xác định của quỹ và tỷ lệ doanh thu trong quá khứ. Nếu quỹ tương hỗ của bạn đang trôi nổi từ các chiến lược đầu tư đã nêu, bạn có một vài lựa chọn: Cân bằng lại danh mục đầu tư của bạn để thu được đa dạng hóa quỹ mong muốn bằng cách bán một phần của quỹ và sau đó sử dụng tiền để mua một quỹ khác danh mục đầu tư của bạn trở lại cân bằng. (Để tìm hiểu thêm về chiến lược này, hãy xem

Cân bằng lại danh mục đầu tư của bạn để duy trì theo dõi

và
Duy trì cân bằng quỹ tương hỗ

.)
Nếu tái cân bằng không làm việc cho bạn và nó có thể không nếu tài khoản của bạn là chịu thuế, sau đó bạn chỉ có thể không làm gì về trôi dạt và thêm tiền mới để thay đổi đa dạng quỹ của bạn.

1. Cuối cùng, bạn có thể bán quỹ vi phạm và tìm kiếm một quỹ khác ít có khả năng bị trôi dạt. Bán quỹ trôi dạt sẽ là một quyết định rất hợp lý trong tài khoản IRA, nhưng nó có thể có ý nghĩa thuế đáng kể cho một tài khoản chịu thuế. Wrap Up Giảm quỹ của quỹ tương hỗ có thể là một vấn đề đối với việc đa dạng hóa quỹ và cho những nhà đầu tư cố gắng để có tỷ lệ phần trăm rất phù hợp với phong cách. Các quỹ có chất lượng cao sử dụng các chiến lược mua và nắm giữ dường như sẽ có xu hướng trôi dạt về phong cách vốn hóa thị trường. Đây là mức giá nhà đầu tư trả cho việc lựa chọn những nhà quản lý danh mục đầu tư lựa chọn cổ phiếu tốt. Cuối cùng, nó sẽ được cho bạn để quyết định xem các khoản thu nhập hợp lý cho phong cách drift.