Rất nhiều người có xu hướng tin rằng giảm thiểu rủi ro vốn cổ phần đơn giản như nắm giữ một vài chục cổ phiếu hoặc một số quỹ tương hỗ. Mặc dù những thực tiễn này mang tính khái niệm, nhưng chúng là những phương pháp đa dạng hóa không hoàn chỉnh và chỉ chạm vào bề mặt của những gì có thể làm được. Giảm nhẹ rủi ro vốn cổ phần ở mức độ tối đa có thể bao gồm việc nắm giữ số lượng cổ phiếu và các loại tài sản, và làm như vậy trong các khoản phân bổ có ý nghĩa trong phạm vi cơ hội cổ phần toàn cầu.

Bối rối? Nó không phải lúc khó khăn như nó âm thanh. Đọc tiếp để tìm hiểu về một số trong những cách chính mà bạn có thể làm giảm rủi ro vốn cổ phần trong danh mục đầu tư của mình.

Tôi sẽ giữ bao nhiêu và loại cổ phiếu nào? Sai lầm phổ biến nhất của các nhà đầu tư cá nhân là tin rằng một vài chục cổ phiếu cung cấp sự đa dạng hóa có ý nghĩa. Niềm tin này thường được duy trì bởi các phương tiện truyền thông và sách báo cáo kết quả của các nhà chọn cổ phần siêu sao và ý tưởng rằng các nhà đầu tư lớn nắm giữ một vài cổ phiếu, xem họ như một con chim ưng và không bị mất tiền nếu họ nắm giữ chúng trong một thời gian dài . Mặc dù những tuyên bố này có thể được cho là đúng, chúng ít có liên quan đến việc giảm thiểu rủi ro vốn cổ phần. Những tuyên bố như vậy có thể được gọi là "những lý lẽ hợp lý", hoặc các tuyên bố hợp lý được sử dụng để xây dựng một kết luận không hợp lý. (Để đọc theo nền, xem Tầm quan trọng của Đa dạng hóa .)

Phân tích thống kê cho thấy rằng bằng cách nắm giữ khoảng 30 cổ phiếu, bạn có thể đa dạng hóa rủi ro cho công ty cụ thể và được để lại với rủi ro có hệ thống vốn có trong cổ phần. Điều mà hầu hết mọi người không nhận ra là thực tiễn này không làm gì để đa dạng hóa rủi ro vốn có trong việc nắm giữ các loại tài sản cụ thể như các cổ phiếu vốn hóa lớn hay nhỏ của U. Nói cách khác, ngay cả khi bạn nắm giữ toàn bộ S & P 500, bạn vẫn sẽ phải chịu rủi ro hệ thống với các cổ phiếu lớn của U.

Hãy nhớ rằng S & P 500 mất 50% trong thị trường gấu vào tháng 3 năm 2000. Đó là lý do tại sao việc đa dạng hoá giữa các loại tài sản cổ phần khác nhau rất quan trọng trong việc giảm rủi ro vốn cổ phần.

Làm thế nào có thể giúp cổ phần toàn cầu?

Các thị trường chứng khoán toàn cầu là rất lớn, và có nhiều loại tài sản vốn cổ phần được chấp nhận rộng rãi, mỗi loại có đặc điểm định giá độc đáo, mức độ rủi ro, các yếu tố và phản ứng với các điều kiện kinh tế khác nhau. Bảng dưới đây liệt kê sáu loại tài sản vốn cổ phần phổ biến được chấp nhận rộng rãi nhất, cũng như mức độ biến động trở lại liên quan (hoặc mức sai lệch về lợi nhuận hàng năm) trong 15 năm qua. Chỉ số Trái phiếu Tổng hợp của Lehman cũng cho thấy sự biến động tương đối của các cổ phiếu liên quan đến trái phiếu. Đó là một sự khác biệt khá lớn, với cổ phiếu là bất cứ nơi nào từ bốn đến tám lần như bay hơi. (Để tìm hiểu thêm về khái niệm này, xem Sử dụng và Giới hạn Sự biến động .) Điều gì về Quỹ Tương hỗ?

Vấn đề phổ biến nhất mà các nhà đầu tư cá nhân có với đa dạng hóa giữa các loại tài sản khác nhau là bạn không thể làm điều đó bằng cách chọn từng cổ phiếu. Vì vậy, để cung cấp sự đa dạng hóa vốn cổ phần có ý nghĩa, bạn cần phải chấp nhận rằng nó chỉ có thể được thực hiện thông qua các quỹ tương hỗ hoặc các quỹ giao dịch (ETFs). Hơn nữa, bạn phải chấp nhận rằng bạn cần phải chọn các quỹ tương hỗ của bạn rất cẩn thận - ít nhất là cẩn thận như bạn sẽ chọn một cổ phiếu cá nhân. Các cố vấn tài chính không thông tin hoặc lười biếng thường dẫn dắt mọi người tin tưởng rằng bằng cách nắm giữ các quỹ lẫn nhau với những tên có mục đích khác nhau mà bạn đang đạt được là đa dạng hóa. Điều này không đúng! Hãy nhớ rằng các tên quỹ chung thường được lựa chọn cho các mục đích tiếp thị và thường không có liên quan gì đến mức độ rủi ro của tài sản. Một điều bạn cần lưu ý là rất nhiều quỹ tương hỗ có xu hướng cơ hội và di chuyển giữa các loại tài sản khác nhau. Vì vậy, khi cố vấn của bạn trình bày quỹ tương hỗ, hãy nhấn mạnh vào việc xem xét một số phân tích khách quan minh họa mức độ tiếp xúc của từng loại tài sản cụ thể - chứ không phải chỉ là một bức ảnh chụp hiện tại, mà là mức độ tiếp cận tài sản lịch sử của họ theo thời gian. Đây là một khái niệm cực kỳ quan trọng bởi vì bạn muốn các nhà quản lý quỹ tương hỗ của bạn điền đầy đủ các rủi ro được quy định trong chính sách phân bổ tài sản của bạn. Nếu không có câu hỏi, cách tốt nhất để đảm bảo bạn đang nhận được mức độ tiếp cận cụ thể của từng loại tài sản là thông qua ETF chỉ số hoặc quỹ tương hỗ. (Để có thêm thông tin chi tiết, hãy đọc Cân bằng lại danh mục đầu tư của bạn để Giữ Theo Theo dõi .)

Tôi sẽ không kiếm được nhiều hơn bằng cách chọn cổ phiếu cá nhân trên các quỹ chỉ mục?

Các nhà đầu tư cá nhân thường có xu hướng tin tưởng rằng quỹ chỉ số sẽ để lại rất nhiều tiền trên bảng bởi vì những người chọn lựa cổ phiếu tốt có thể đánh bại thị trường nếu có cơ hội. Vâng, đúng là có rất nhiều trường hợp các nhà chọn cổ phiếu lớn đánh bại thị trường, nhưng cũng đúng rằng không có cách chứng minh nào tìm thấy những người này trước thời hạn, có nghĩa là không có mô hình tài chính tiên đoán như vậy tồn tại. Hơn nữa, nghiên cứu đã chỉ ra rằng hầu hết các nhà quản lý tiền chuyên nghiệp không thể đánh bại các chỉ số trừ các khoản phí. Theo một báo cáo của Morningstar tháng 9 năm 2007, nếu bạn kiểm tra tất cả các nhà quản lý vốn lớn của U. trong 10 năm qua, chỉ có 36% trong số họ thực sự đánh bại S & P 500 trừ các khoản phí. Khả năng quản lý tích cực sẽ thành công trong việc tăng các lớp tài sản kém hiệu quả, nhưng không nhiều. Ví dụ, ngay cả trong loại tài sản sở hữu có hiệu quả ít nhất, các thị trường mới nổi, Morningstar thấy rằng chỉ có khoảng một nửa số nhà quản lý tiền đánh bại chỉ số của họ trong 10 năm qua. (Để tìm hiểu thêm, hãy đọc Danh mục của bạn có đánh giá điểm chuẩn không?

) Một lợi ích không thể phủ nhận của việc lập chỉ mục là nó rất rẻ. Các loại quỹ tương hỗ sẵn có cho nhà đầu tư trung bình dễ dàng tính phí từ 1-2%, trong khi quỹ chỉ số khoảng 2-0.5% chỉ với bất kỳ mức độ tiếp xúc với tài sản nào.

Vẫn nghĩ bạn biết hay nhất? Một trong những trở ngại lớn nhất mà các nhà đầu tư cá nhân phải gánh chịu là mặc dù họ có thể đã biết nhiều điểm nêu trên nhưng họ không thực hiện chúng một cách có ý nghĩa. Thông thường, điều này là do các nhà tư vấn tài chính nhận thấy rằng các nhà đầu tư cá nhân có khuynh hướng kiên nhẫn rất ngắn, lo ngại đầu tư bên ngoài nước Mỹ và có xu hướng gắn chặt đánh giá hoạt động của họ với S & P 500. Theo đó, các cố vấn quản lý rủi ro kinh doanh bằng cách giới thiệu danh mục đầu tư không chỉ tập trung vào chứng khoán Mỹ, mà còn bị chi phối bởi S & P 500. Để tránh sai sót này, hãy đảm bảo rằng bạn sẽ phát tán tài sản một cách có ý nghĩa. Để hướng dẫn bạn về vấn đề này, hãy nhớ những điều sau đây:

U. S. cổ phiếu lớn chiếm khoảng 70% thị trường Mỹ.

U. Các cổ phiếu vừa và nhỏ của S. chiếm khoảng 30% thị trường Mỹ. U. Các cổ phiếu S. nói chung chiếm ít hơn một nửa tổng số thị trường chứng khoán trên thế giới.

Các cổ phiếu quốc tế, nhỏ và các thị trường mới nổi chiếm khoảng 30% thị trường chứng khoán quốc tế.

• Mặc dù có rất nhiều phần để giải quyết vấn đề đa dạng hóa vốn cổ phần, nhưng bạn vẫn có thể tuân thủ một số hướng dẫn khá đơn giản. Đừng nghĩ rằng bằng cách nắm giữ một vài chục cổ phiếu hoặc một số ít quỹ tương hỗ mà bạn đa dạng. Đa dạng hóa vốn chủ sở hữu thực sự bao gồm việc nắm giữ cổ phiếu trong nhiều loại tài sản cổ phiếu, và làm như vậy trên khắp thế giới và trong việc phân bổ có ý nghĩa.
• Chi phí của việc không đa dạng hóa danh mục đầu tư của bạn có thể là rất lớn không chỉ về thiệt hại, mà còn về cơ hội bị mất. Để minh họa, hãy xem xét việc thực hiện chỉ số S & P so với chỉ số chứng khoán đa dạng trên toàn cầu kể từ khi bắt đầu thị trường trái phiếu cuối cùng năm 2000.
• Hãy đến trước
• Nếu bạn thực hiện các hướng dẫn ở trên trong danh mục đầu tư của mình, thực hiện từng bước hợp lý để giảm thiểu rủi ro vốn cổ phần càng nhiều càng tốt. Tuy nhiên, đừng đánh lừa bản thân - đầu tư vào cổ phiếu là một việc kinh doanh mạo hiểm, bất kể bạn đa dạng hóa như thế nào.