Tôi tin tôi, không: Tôi cảm ơn tài sản của tôi, Tôi không phải là một trong những đáy lòng tin, Không một nơi nào; cũng không phải là toàn bộ di sản của tôi Vì tài sản của năm nay: Vì vậy hàng hóa của tôi không làm tôi buồn. Antonio, trong "The Merchant of Venice" của William Shakespeare, Đạo luật 1, Cảnh 1.
Giống như Antonio của Shakespeare, hầu hết mọi người hiểu rằng không có lợi ích gì khi đặt tất cả trứng vào cùng một giỏ. Cùng một người cũng có thể đồng ý rằng không nên đặt các giỏ đựng trứng khác nhau bên cạnh nhau. Thật không may, đầu tư không đơn giản như một giỏ trứng. Trong bài báo này, chúng tôi sẽ cho bạn thấy tỷ lệ thông tin có thể giúp bạn đo được phần thưởng mong muốn từ các khoản đầu tư của bạn trong khi theo dõi vị trí tương đối trong danh mục đầu tư của bạn.

Ngày nay, các nhà đầu tư có một loạt các lựa chọn đầu tư, được phân biệt theo loại tài sản, vốn hóa thị trường, phong cách đầu tư, địa lý vv. Mỗi khoản đầu tư này đều có một không hai. kỳ vọng và rủi ro. Chúng ta hãy nhìn vào hai lựa chọn đầu tư, A và B, trong biểu đồ biên giới hiệu quả trong Hình 1 cùng với kịch bản hoàn trả kết hợp từ việc nắm giữ các khoản đầu tư này.

AD:

Bản quyền 2007 Investopedia. com Hình 1

Nếu bạn vẽ ra tất cả các lựa chọn đầu tư mà bạn có theo ý của bạn (cổ phiếu, trái phiếu, danh mục cổ phiếu và trái phiếu) trong Hình 1, biểu đồ kết quả sẽ bị chặn bởi một đường cong dốc lên được gọi là biên giới hiệu quả.

Các khoản thưởng đặc biệt và kỳ vọng rủi ro của các khoản đầu tư A và B được thể hiện trên biểu đồ biên giới hiệu quả bằng màu đỏ. Một khoản hoàn trả có thể xảy ra từ việc nắm giữ khoản đầu tư A và B được thể hiện bằng màu xanh lá cây. Sự tương tác giữa A và B có thể tạo ra một kết quả ít rủi ro hơn với phần thưởng cao quý. Áp dụng khái niệm đa dạng hóa này với nhiều lựa chọn đầu tư có thể dẫn tới một kết quả hoàn hảo hơn để tiến tới biên giới có hiệu quả.

Trong quá trình ra quyết định phân bổ tài sản, thông thường sử dụng một proxy thị trường hoặc một điểm chuẩn xác định một lớp đầu tư cụ thể. Nếu đầu tư A đại diện cho vốn chủ sở hữu lớn của U. S & P 500, một nhà đầu tư điển hình có thể đầu tư vào nhiều danh mục thụ động và hoạt động sử dụng S & P 500 làm chuẩn.

Một chiến lược thụ động bắt chước mức lợi nhuận của nó, trong khi một chiến lược hoạt động dự kiến ​​sẽ mang lại một số lợi nhuận bổ sung vượt ra ngoài chuẩn của nó. Do đó, một chiến lược thụ động có thể được đại diện bởi A và một chiến lược tích cực sẽ được thể hiện bằng các khoản đầu tư phân tán quanh A.

Copyright 2007 Investopedia. com

Hình 2

Xét Xét Lỗi

Sự phân tán thống kê, hoặc một dấu hiệu cho thấy hiệu suất của một đầu tư từ điểm chuẩn của nó đến đâu, được gọi là lỗi theo dõi.Lỗi theo dõi của chính nó không cho biết liệu danh mục đầu tư có vượt trội hoặc kém hiệu suất hơn so với chuẩn của nó hay không. Tuy nhiên, danh mục lỗi không theo dõi sẽ có một hồ sơ rủi ro giống với chuẩn của nó.

Trong Hình 2, danh mục đầu tư trên đường chấm chấm xanh biểu thị các danh mục lỗi theo dõi không. Về số lượng, lỗi theo dõi 3% cho thấy có xác suất 95% rằng lợi nhuận của danh mục sẽ nằm trong khoảng cộng hoặc trừ 6% của chuẩn chuẩn.

Tại sao nhà đầu tư cần quan tâm đến việc theo dõi lỗi? Để chiến lược phân bổ tài sản có hiệu quả (các giỏ đầu tư trong khu vực chung của họ trên biên giới có hiệu quả), mỗi nhà quản lý tài sản phải tuân thủ các mục tiêu đã nêu của mình. Một nhà quản lý danh mục đầu tư có lỗi theo dõi cao - hoặc một trong số đó quá xa danh mục đầu tư đã nêu - có thể trở nên quá gần với chuẩn của người quản lý, do đó tăng mối tương quan giữa hai loại tài sản trong cùng một danh mục chung. Sự tương quan cao hơn dẫn đến kết quả hoàn thành thấp hơn.

Tỷ lệ thông tin Tỷ lệ thông tin (IR) được thiết kế để đo lường số lượng đơn vị thu hồi mà nhà đầu tư có thể đạt được trên một chuẩn chuẩn xác cho mỗi đơn vị rủi ro lỗi theo dõi được thực hiện. Định nghĩa toán học phổ biến về tỷ lệ thông tin của một danh mục đầu tư là lợi nhuận vượt quá của danh mục đầu tư so với chuẩn được xác định trước chia cho độ lệch chuẩn của các khoản lợi nhuận vượt quá đó hoặc lỗi theo dõi.

Hình 3

Như được trình bày trong công thức, IR sẽ xử phạt các khoản lợi nhuận vượt quá bởi bất kỳ sự bổ sung nào về rủi ro lỗi theo dõi. Tỷ lệ này được sử dụng tốt nhất trong việc đánh giá các nhà quản lý danh mục đầu tư của cùng một loại tài sản với cùng một chuẩn. Tỷ lệ thông tin cho phép nhà đầu tư nhìn vào lợi nhuận của người quản lý danh mục đầu tư so với các đồng nghiệp của mình trên cơ sở điều chỉnh sai số-rủi ro. Trở lại sự lựa chọn đầu tư của chúng tôi A (S & P 500 proxy thị trường), một danh mục đầu tư với IR cao nhất so với S & P 500 sẽ mang lại những lợi ích vượt trội so với S & P 500 trong khi vẫn duy trì được phần thưởng và kỳ vọng rủi ro của S & P 500 và giữ tài sản của bạn không liên quan gì đến các khoản đầu tư khác.

Dòng dưới Đã có nhiều tỷ lệ được sử dụng bởi những người ủng hộ lý thuyết danh mục đầu tư hiện đại, nhưng tỷ lệ thông tin là một trong những cách tốt nhất để so sánh lợi nhuận của một người quản lý so với các đồng nghiệp của mình. Chấm dứt lợi nhuận quá mức do bổ sung lỗi theo dõi là một trong những lý do chính tại sao tỷ lệ này đang ngày càng phổ biến trong số các chuyên gia trong ngành và sinh viên phân tích danh mục đầu tư.

Làm thế nào để lựa chọn và xây dựng một điểm chuẩn để đo lường hiệu quả của danh mục đầu tư | <[SET:textvi] Khi đầu tư, điểm chuẩn thường được sử dụng như một công cụ để đánh giá sự phân bổ, rủi ro và lợi nhuận của đầu tư Thuế cổ tức Đạt tiêu chuẩn và Không Đạt tiêu chuẩn được đánh thuế như thế nào? | Đầu tư Cổ tức được đánh thuế khác nhau dựa trên nếu họ có đủ điều kiện hoặc không đủ điều kiện. Nếu tôi mua một cổ phiếu ở mức 45 đô la và tôi đặt một giới hạn dừng để bán ở mức 40 đô la, liệu tôi có được đảm bảo bán khi cổ phiếu đã đạt đến mức giá này? Không nhất thiết. Đây là, không may, một trong những vấn đề với đơn đặt hàng. Nếu một lệnh dừng được thiết lập, điều đó có nghĩa là cổ phiếu sẽ được bán ở hoặc dưới một mức giá nhất định. Nếu bạn sở hữu 500 cổ phần của một công ty kinh doanh với giá 45 đô la và bạn đặt một lệnh dừng ở mức 40 đô la, nó có thể được thực hiện ở mức 40 đô la cho dấu chấm, nhưng nếu thị trường rơi nhanh, nó có thể được thực hiện ở mức 38 đô la hoặc một mức thấp hơn giá cổ phiếu của bạn đang được bán hết.