United Continental Holdings Inc. (NYSE: UAL UALUnited Continental Holdings Inc 58. 72-2 .00% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ) là một trong các hãng hàng không lớn nhất thế giới. Công ty, giống như nhiều công ty khác, có thu nhập khiêm tốn và dự báo tăng trưởng giao thông, nhưng giá dầu thấp sẽ là chất xúc tác cho tăng trưởng lợi nhuận trong ngắn hạn. Mặc dù phân tích tài chính và phân tích định giá không hoàn hảo đối với United Continental, các kỹ thuật phân tích phổ biến không đưa ra bất kỳ dấu hiệu đỏ nào để làm mất cơ hội cho các nhà đầu tư quan tâm.

Các quỹ tiết kiệm cho người nghỉ hưu được thuê tốt nhất giữ cổ phần của United Continental trong các tài khoản hưu trí cá nhân truyền thống (IRAs), và có rất ít bằng chứng cho thấy rằng Roth IRA thích hợp. Cổ phiếu của United Continental thích hợp cho các nhà đầu tư muốn tìm kiếm một cổ phiếu nắm giữ ổn định lâu dài, hiện không tìm kiếm thu nhập từ cổ tức. Phân tích định giá cho thấy tiềm năng tăng giá cao hơn so với các công ty cùng ngành, mặc dù tiềm năng thu hồi tiềm năng tương đối so với thị trường là rất khiêm tốn. Đây không phải là cơ hội tăng trưởng cao cho các nhà đầu tư có khả năng chịu rủi ro cao.

Outlook

Dự báo tăng trưởng giao thông hàng không toàn cầu là khiêm tốn. Ở các nền kinh tế phát triển, thị trường du lịch hàng không đã bị bão hòa, mặc dù cải thiện điều kiện kinh tế và tăng thu nhập tùy ý có thể làm tăng nhu cầu đi du lịch giải trí. Các nền kinh tế đang nổi lên là thị trường đang phát triển nhanh nhất trên thị trường toàn cầu, với du lịch hàng không thể hiện một trong những chi phí được thông qua sớm nhất bởi tầng lớp trung lưu đang phát triển toàn cầu. Các hãng hàng không giá rẻ đang phát triển nhanh hơn các nhà khai thác lớn nhất. Nhìn chung, không có khả năng lưu lượng truy cập hoặc doanh số bán hàng sẽ tăng trưởng bền vững trong tương lai, đặc biệt là đối với các hãng hàng không lớn nhất.

United Continental bị phơi nhiễm nặng nề với các nền kinh tế tiên tiến trên thế giới, đặc biệt là Hoa Kỳ. Trên tổng số dặm chở khách của công ty, 44. 7% được tạo ra bởi các chuyến bay nội địa trong 11 tháng đầu tiên của năm 2015. Chuyến bay quốc tế tới khu vực Thái Bình Dương chỉ đóng góp 16% tổng dặm hành khách trong giai đoạn này, trong khi các chuyến bay đến Mỹ Latinh góp 9 2%. United Continental có một số tiếp xúc với địa lý tăng trưởng cao cho du lịch hàng không, nhưng những tác động này sẽ được pha loãng. United Continental cũng là một trong những hãng hàng không lớn nhất thế giới theo doanh thu và quy mô đội tàu. Nó không được xem là một hãng hàng không giá rẻ, do đó công ty bỏ qua sự tăng trưởng không cân xứng của các hãng hàng không giá rẻ nhỏ. Theo ước tính của các nhà phân tích thống nhất, lợi nhuận của United Continental trên mỗi cổ phiếu dự kiến ​​sẽ tăng 20. 33% mỗi năm trong năm năm tới, do giá dầu thấp và điều kiện kinh tế cải thiện.

Phân tích Tài chính

Tăng trưởng doanh thu của United Continental giảm 19% trong năm 2009 trong bối cảnh suy thoái, sau đó hồi phục trong những năm tiếp theo, mặc dù những ảnh hưởng của sự hồi phục này đã bị lu mờ bởi sự sáp nhập vào tháng 5 năm 2010 giữa United Airlines và Continental Airlines. Kể từ khi kết hợp, tăng trưởng doanh thu nhìn chung đã khá khiêm tốn, với doanh thu 12 tháng giảm xuống 2. 4% vào tháng 9 năm 2015. United Continental đã nỗ lực duy trì lợi nhuận trong suốt thập kỷ qua, nhưng những biến động trong thu nhập đã trở nên khắc nghiệt hơn những người bán hàng. Thu nhập từ hoạt động tăng 59% trong 12 tháng kết thúc tháng 9 năm 2015, chủ yếu là do giá dầu giảm.

Tỷ suất lợi nhuận gộp của United Continental 61. 6% là mức cao nhất được báo cáo bởi công ty kể từ năm 2010 và cao hơn lợi nhuận gộp của Delta Air Lines hoặc American Airlines Group. Tỷ suất lợi nhuận gộp đã được tác động tích cực bởi chi phí nhiên liệu máy bay thấp do giá dầu đã giảm cho đến năm 2015. Mặc dù lợi thế biên lợi nhuận gộp này, United Continental không thể tăng được lợi nhuận hoạt động cao. Trong khi của United Continental 12,4% báo cáo lợi nhuận hoạt động là tốt nhất của thập kỷ qua, điều này vẫn còn kém hơn so với các đồng nghiệp ngành công nghiệp gần nhất của nó. Các hãng hàng không nhỏ hơn như Southwest Airlines, Alaska Airlines và Ryanair báo cáo tỷ suất lợi nhuận từ 7 đến 10 điểm phần trăm so với United Continental do hiệu quả hoạt động nhất định ít phổ biến trong số các nhà khai thác quy mô lớn.

United Continental mang 11 $. 2 tỷ đô la nợ và 5 đô la. 6 tỷ đồng nợ ròng. Tổng tỷ suất nợ phải trả của công ty trên vốn chủ sở hữu là 3.89 và tỷ lệ nợ / vốn là 0. 57. Cả hai tỷ số đều cho thấy United Continental duy trì đòn bẩy tài chính tương đối cao mặc dù nhiều công ty lớn như American Airlines đã có đòn bẩy cao hơn đáng kể. Việc sử dụng mức nợ này để tài trợ cho việc kinh doanh không nhất thiết là điều không tốt, nhưng việc tăng đòn bẩy có thể dẫn đến sự biến động nhiều hơn về lợi nhuận và có thể gây rủi ro cho các cổ đông nếu những lời nói lắp ráp hoạt động. Tỷ lệ hiện tại của United Continental là 0,68, dưới mức 1 được coi là tiêu chuẩn cho việc xác định rủi ro thanh khoản. Tỷ lệ hiện tại thấp trong các công ty hàng không phổ biến, và điều này không nhất thiết chỉ ra rủi ro về thanh khoản, nhưng nó cho phép giám sát các nhà đầu tư của United Continental.

Định giá

Tính đến tháng 12 năm 2015, cổ phiếu của United Continental có tỷ số P / E ước tính là 7. 08, thấp so với các công ty cùng ngành và thị trường nói chung. Điều này không thể là do sự mong đợi tăng trưởng trung hạn kém, với các nhà phân tích dự báo 20. Tăng trưởng EPS trung bình hàng năm 3% trong năm năm tới. Chỉ số giá / thu nhập tăng trưởng 0.35 của United Continental là tương đối thấp so với phần lớn thị trường, mặc dù nhóm các công ty hàng không lớn có PEG trung bình là 0. 54. Thông thường, bất kỳ tỷ lệ PEG nào dưới 1 được xem là thấp. United Continental cũng rẻ so với giá trị sổ sách, với tỷ lệ giá-cuốn sách (P / B) là 2.54. Tỷ lệ P / B trung bình của các công ty thành viên là 4. 91. United Continental hiện không trả cổ tức cho các cổ đông, không giống như các công ty hàng không lớn. Tỷ lệ cổ tức trung bình của cổ phiếu từ các công ty này là 1,52%.

Tính phù hợp với IRAs

Roth IRA là lý tưởng cho cổ phiếu tăng trưởng hoặc các tài sản khác sẽ đánh giá nhanh. Roth IRA chỉ cung cấp các quyền lợi về thuế đối với việc rút tiền đủ điều kiện, miễn thuế trong thời gian nghỉ hưu. Trong khi các nhà đầu tư không thể khấu trừ đóng góp, lợi nhuận của họ sẽ không phải chịu thuế lợi tức. United Continental không thể được coi là cổ phiếu tăng trưởng, ngay cả với tỷ lệ định giá hấp dẫn của nó. Các hãng hàng không đã giao dịch trước đây với giá rẻ, vì vậy tình hình hiện tại không phải là sai lầm. Bản chất chu kỳ của ngành hàng không và triển vọng lưu thông hành khách không có lý do để kỳ vọng sự cải thiện nhanh chóng các nguyên tắc cơ bản trong dài hạn. Chi phí nhiên liệu thấp là chất xúc tác công nghiệp tốt nhất vào thời điểm này, và những người có nhiều khả năng tăng hơn là giảm trong dài hạn, với sự giảm giá dầu. Thậm chí nếu các nhà đầu tư coi United Continental là một cơ hội đầy hứa hẹn hơn các công ty khác, họ không nên trông đợi sự tăng giá để vượt xa so với các tập đoàn đa dạng hay thị trường nói chung.

IRA truyền thống được xây dựng cho các công ty trưởng thành và cổ phiếu blue-chip trả cổ tức. Các nhà đầu tư có thể khấu trừ các khoản đóng góp đủ điều kiện từ thu nhập chịu thuế, hưởng lợi nhuận lũy kế từ thu nhập đầu tư đó trong suốt thời gian của tài khoản. Cổ tức kiếm được từ các cổ phần IRA truyền thống cũng được tính thuế, và cộng thêm vào lợi nhuận thu lại. Trong khi United Continental không trả cổ tức, nó phù hợp hơn với các đặc tính của một ứng viên IRA truyền thống. Bởi vì công ty không phải dự kiến ​​sẽ đánh giá cao một cách nhanh chóng, việc xử lý thuế đặc biệt về phần đóng góp sẽ phần lớn có khả năng mang lại lợi ích ròng lớn nhất khi rút tiền. Có khả năng United Continental sẽ bắt đầu trả cổ tức tại một số điểm trong tương lai khi ban giám đốc công ty xem đó là việc sử dụng vốn thích hợp nhất.