Câu nói nói rằng cách chữa trị cho giá dầu thấp là giá dầu thấp. Ý tưởng là khi giá giảm, đầu tư giảm, do đó làm giảm sản lượng và tăng giá. Câu nói đó chưa thực sự đúng. Giá dầu hiện đang giảm 72% so với mức cao trong tháng 6 năm 2014, và đầu tư vào các kho dầu có chi phí cao đang bị xếp vào giá, nhưng nguồn cung vẫn còn cao và vẫn giữ mức giá thấp trong thời gian này. Chỉ trong tuần này, Cơ quan Thông tin Năng lượng Hoa Kỳ (EIA) đã báo cáo một bản ghi nhớ về lượng dự trữ dầu thô của U. Saudi Arabia lặp lại rằng họ không có kế hoạch giảm sản lượng và sẽ tiếp tục bảo vệ thị phần của mình mặc dù một thỏa thuận đã đạt được tại Doha, Qatar giữa một số thành viên của OPEC và Nga để đóng băng sản lượng dầu vào tháng 1 năm 2016, theo CNBC.

Các công ty đang làm những gì họ có thể để đối phó với một môi trường giá dầu thấp mới, cụ thể là khi cắt giảm chi tiêu đầu tư. Ước tính thay đổi, nhưng theo Tạp chí Tài chính Dầu khí, hiện nay đã có 200 tỷ đô la của các dự án đã được kéo do giá dầu thấp. Financial Times (FT) của Luân Đôn báo cáo rằng trong toàn ngành, khoảng 400 tỷ USD vốn đầu tư dự kiến ​​đã bị hủy bỏ hoặc trì hoãn. Đây là một con số gây sốc cho rằng nó đã không lâu rồi khi thị trường dự kiến ​​ngân sách chi tiêu vốn (CapEx) của công ty để tiếp tục phát triển. (Để biết thêm chi tiết, xem:

Chi tiêu CAPEX trong ngành năng lượng vẫn tăng trưởng .) Các công ty giảm mạnh đầu tư ngân sách Một số nhà phân tích đang bắt đầu hỏi nếu giai đoạn này không được thiết lập để cung cấp nguồn cung hạn hán tiếp theo. Chi tiêu đầu tư ngày nay là cần thiết để có dầu vào ngày mai, và kỳ vọng là nhu cầu sẽ vượt xa cung cấp trong mười năm tới. Ví dụ, BP công bố Dự báo Năng lượng tới năm 2035 vào tháng 2 năm 2016, ước tính tổng sản lượng dầu sẽ tăng khoảng 8% đến năm 2025. Cũng trong giai đoạn đó, BP dự báo tiêu thụ dầu sẽ tăng khoảng 11,8%, với nhu cầu mạnh nhất đến từ các ngành công nghiệp và giao thông vận tải. Nếu những dự báo này chứng minh là chính xác thì tại một số điểm thị trường sẽ đi vào cân bằng. Chìa khóa không phải là để vượt qua những nhược điểm trong thời gian chờ đợi, đặt nền móng cho cuộc khủng hoảng cung ứng tiếp theo.

Các mô hình chi tiêu hiện tại cho thấy chính xác những gì có thể xảy ra với chi tiêu đầu tư vào ngành dầu khí vào năm 2015 khoảng 24% khi các công ty cắt giảm chi tiêu để bảo vệ dòng tiền. Dữ liệu từ FactSet và Tạp chí Dầu khí (OGJ) báo cáo số liệu tương tự cho việc cắt giảm chi tiêu năm 2015. Dữ liệu của FactSet dựa trên các công ty năng lượng trong chỉ số S & P 500, trong khi Tạp chí Dầu khí là một cuộc khảo sát của 71 công ty thăm dò và sản xuất độc lập (E & P) và mười nhà sản xuất tích hợp lớn.

Các nhà phân tích đều quan tâm bằng nhau về tốc độ giảm chi tiêu đầu tư vào năm 2016. Biểu đồ dưới đây từ FactSet cho thấy họ đang dự đoán mức giảm năng lượng của CapEx trong năm 2016 và 27,7% trong năm 2017 và chỉ có một sự ổn định nhẹ vào năm 2017 dưới 1 % sự phát triển. Liên quan nhiều hơn là dự báo chi tiêu năm 2017 dựa trên giá mục tiêu trung bình của dầu thô năm 2017 là 53 đô la. 41 USD / thùng, theo số liệu ước tính của FactSet. Đó là 80% cao hơn giá đóng cửa của dầu tuần này.

Tạp chí Dầu khí cung cấp thêm thông tin chi tiết về chi tiêu đầu tư trong tương lai. Họ báo cáo dữ liệu tương tự với FactSet về việc cắt giảm CapEx tổng thể vào năm 2015, nhưng họ cung cấp thêm thông tin chi tiết về tình trạng của các công ty E & P ở Mỹ. Ví dụ, cuộc điều tra của 71 công ty E & P độc lập cho thấy cắt giảm chi tiêu năm 2015 đã trở nên hung hăng hơn toàn bộ ngành, giảm bình quân 48%. Khảo sát của tạp chí Dầu và Khoáng sản dự đoán rằng các công ty E & P của Hoa Kỳ có thể giảm 29% cổ phần của CapEx vào năm 2016. Lý do là vì các công ty E & P gắn liền với số phận của giá dầu, trong khi các nhà khai thác tích hợp lại đa dạng và có lợi từ việc bán tinh chế các sản phẩm. Cuộc khảo sát 10 công ty lớn của OGJ cho thấy trung bình ngân sách của họ sẽ giảm 10% vào năm 2016 sau khi cắt giảm chi tiêu 9% vào năm 2015. Điều này ít hơn đáng kể so với các nhà khai thác E & P ở thượng nguồn.

Biểu đồ dưới đây từ Reuters cho thấy hầu hết các công ty dầu lửa lớn sẽ giảm chi tiêu vào năm 2016. Dữ liệu từ Royal Dutch Shell bao gồm chi phí đầu tư từ việc mua BG Group gần đây. Các dự báo này có thể sẽ được điều chỉnh thấp hơn khi công ty sáp nhập hoàn thành khi Shell hoạt động để thực hiện cam kết của mình để giảm chi tiêu.

Dòng dưới cùng

Các công ty dầu lửa chơi trò chơi lâu dài để tồn tại trong ngành công nghiệp này, và đầu tư vào ngành dầu mỏ là các dự án nhiều tỷ đô la có thể mất vài năm để triển khai. Cần phải đầu tư ngày hôm nay để có dầu cho ngày mai. Mức đầu tư tối thiểu cũng cần thiết để đối phó với tỷ lệ suy giảm tự nhiên trong sản xuất, có xu hướng trung bình khoảng 6% mỗi năm. Nếu nhu cầu dầu thô tăng bất kỳ cách nào trong những năm tới, chúng ta có thể thấy rằng những cắt giảm đầu tư ngày nay sẽ trở lại cắn chúng ta trong chiếc ví tại máy bơm xăng.