Johnson & Johnson (NYSE: JNJ JNJJohnson & Johnson139 78 + 0. 01% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ) là công ty dược phẩm lớn nhất thế giới , duy trì một danh mục sản phẩm đa dạng và bán hàng trên toàn cầu. Triển vọng bán hàng khiêm tốn của Johnson & Johnson phản ánh dự báo ngành công nghiệp ma túy và các đầu cầu như tăng cường đô la và cạnh tranh thuốc generic. Quy mô lớn của Johnson & Johnson giới hạn tiềm năng tăng trưởng của công ty nhưng cũng góp phần ổn định. Với lợi tức cổ tức 2,85%, cổ phiếu của Johnson & Johnson phù hợp với một IRA truyền thống nhưng không phải cho Roth IRA. Johnson & Johnson nên quan tâm đến các nhà đầu tư đang tìm kiếm sự phơi nhiễm blue-chip trong ngành dược phẩm hoặc lĩnh vực chăm sóc sức khoẻ. Đây không phải là một lựa chọn tuyệt vời cho các nhà đầu tư tìm kiếm sự tăng trưởng, nhưng năng suất cổ tức lành mạnh là tốt cho các nhà đầu tư muốn sản xuất thu nhập từ nắm giữ của họ. Cổ phiếu của Johnson & Johnson là cơ hội cổ phần tương đối thấp, thường phù hợp với các nhà đầu tư muốn bảo vệ tài sản của mình nhưng chưa sẵn sàng để chuyển sang trái phiếu có nguy cơ thấp hoặc tương đương tiền.

-1->

Outlook

PricewaterhouseCoopers dự báo doanh thu dược phẩm toàn cầu đang lên tới $ 1. 6 nghìn tỷ vào năm 2020, chủ yếu là do các thị trường tăng trưởng bao gồm Trung Quốc, Brazil, Nga, Ấn Độ, Mexico và Thổ Nhĩ Kỳ. Điều này có nghĩa là tăng trưởng hàng năm khoảng 4%, phù hợp với hầu hết các dự báo của ngành.

Thị trường dược phẩm của Hoa Kỳ, từ đó Johnson & Johnson tạo ra 57% doanh số phân phối dược phẩm của mình, dự kiến ​​sẽ tăng khoảng 3% cho đến năm 2020. Tăng trưởng doanh thu thuốc sẽ là do dân số toàn cầu đang già đi, các tiến bộ khoa học, tự do hoá thương mại và tăng tỷ lệ mắc các bệnh tiêu cực như bệnh béo phì.

Sự phát triển của các loại thuốc mới ngày càng trở nên khó khăn và tốn kém, một phần do sự kiểm soát chặt chẽ của chính phủ và các quy định chặt chẽ hơn. Kiểm soát giá cả cũng có thể tạo thành sự ức chế tăng trưởng vì chi phí chăm sóc sức khoẻ tăng lên nhanh chóng và gây căng thẳng cho người trả tiền.

Johnson & Johnson sẽ phải vật lộn với một đồng đô la ngày càng mạnh mẽ, khi Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất, trong khi các ngân hàng trung ương khác lại đưa ra chính sách tiền tệ mở rộng. Johnson & Johnson đang tìm cách mở rộng danh mục ung thư với ít nhất hai loại thuốc mới, trong khi các lựa chọn chung có thể sẽ làm giảm doanh thu của Velcade và Zytiga trong những năm tới.

Johnson & Johnson nhìn chung có mức tăng trưởng doanh thu hàng năm tích cực khiêm tốn trong 10 năm qua, mặc dù doanh thu giảm 7,4% trong 12 tháng kết thúc vào tháng 9 năm 2015.Sự sụt giảm trong doanh thu phản ánh tác động của việc tăng giá và bán thặng dư USD, và doanh thu sẽ tăng hơn 5% nếu không có những yếu tố này. Những thay đổi trong doanh thu thường dẫn đến những thay đổi bất ổn trong hoạt động và lợi nhuận thuần, và thu nhập tăng nhanh hơn doanh thu. Thu nhập hoạt động đã giảm gần 17% trong quý kết thúc vào tháng 9 năm 2015, phản ánh tác động của doanh thu giảm xuống đối với đồng đô la mạnh. Có thể kỳ vọng tăng trưởng trung bình một đơn vị cho cả doanh thu và lợi nhuận trong vài năm tới, giả định không có thay đổi lớn nào đối với các điều kiện kinh tế vĩ mô.

Johnson & Johnson gần đây đã báo cáo tỷ suất lợi nhuận gộp của 12 tháng là 69. 2% thấp hơn mức trung bình của 73. 5% so với các công ty cùng ngành, nhưng nó nằm trong khoảng lịch sử tương đối hẹp của công ty. Trong số các công ty dược phẩm lớn, việc tiếp xúc với các loại sản phẩm khác nhau có thể khác nhau, làm cho khó khăn để so sánh lợi nhuận trực tiếp. Johnson & Johnson tạo ra 19% doanh thu từ các sản phẩm tiêu dùng và 36% từ phân khúc thiết bị y tế, không có cùng mức lợi nhuận như phân khúc dược phẩm. Johnson & Johnson 25. 7% lợi nhuận hoạt động cao hơn mức trung bình của nhóm peer là 21. 4% và là một trong những công ty lớn nhất trong số các công ty dược phẩm có vốn đầu tư lớn. Biên lợi nhuận hoạt động này thực tế thấp hơn so với năm 2014, có thể do đồng USD mạnh, trong số các yếu tố khác.

Trong quý kết thúc vào tháng 9 năm 2015, Johnson & Johnson đã mang 19 USD. 7 tỷ đồng nợ nần và 17 đô la. 6 tỷ đồng tiền mặt. Tỷ lệ nợ / vốn chủ sở hữu của công ty là 0.86, và tỷ lệ nợ / vốn là 0. 22. Tỷ lệ này cho thấy rõ ràng rằng nợ là một phần quan trọng trong cấu trúc vốn của Johnson & Johnson, nhưng công ty không mang lại đòn bẩy tài chính quá mức, đặc biệt là so với nhiều công ty trong ngành. Đòn bẩy cao có thể làm tăng nguy cơ một công ty sẽ phá sản trong thời gian dài kéo dài hoạt động yếu, nhưng không có dấu hiệu cho thấy Johnson & Johnson phải đối mặt với nguy cơ đáng kể trong vấn đề này. Tỷ lệ hiện tại của Johnson & Johnson là 2, 51, và tỷ lệ nhanh của nó là 1,93, cả hai đều đủ cao để đáp ứng ngay cả những nhà đầu tư bảo thủ nhất về rủi ro thanh khoản. Johnson & Johnson vượt qua các kiểm tra chung về sức khoẻ tài chính, cho thấy sự ổn định đầy đủ để xem xét đầu tư dài hạn.

Định giá

Johnson & Johnson có tỷ lệ P / E ước tính về tương lai là 16. 4, nằm trong phạm vi của nhóm ngang hàng. Tỷ lệ P / E trung bình cho các nhà sản xuất thuốc có nồng độ lớn là 17. 4. Khi điều chỉnh kỳ vọng tăng trưởng 5 năm với tỷ lệ giá / thu nhập / tăng trưởng (PEG), Johnson & Johnson có vẻ kém hấp dẫn hơn so với các công ty khác. PEG của Johnson & Johnson là 3. 01 cao hơn nhóm trung bình 2.84, mặc dù một số thành viên trong nhóm cao hơn Johnson & Johnson. Johnson & Johnson 4,7 tỷ lệ giá trị sổ sách (P / B) cũng nằm trong phạm vi nhóm ngang hàng, nhưng nó thấp hơn mức trung bình của nhóm là 6.8. Lợi nhuận cổ tức của Johnson & Johnson 2. Lợi tức cổ tức 85% thấp hơn mức trung bình của ngành 3,39%, mặc dù nó nằm trong khoảng giá trị giữa các đồng nghiệp. Định giá cho các cổ phiếu của Johnson & Johnson nên được coi là không rẻ và không tốn kém.

Sự phù hợp với IRAs

Roth IRA không cung cấp bất kỳ lợi ích về thuế nào cho thu nhập được đóng góp vào tài khoản, làm mất một số loại cổ phiếu từ tính phù hợp. Roth IRA chỉ cung cấp một khoản lợi tức về thuế cho việc rút tiền đủ điều kiện, miễn các chủ tài khoản từ việc thanh toán thuế lợi tức thu được từ lợi nhuận thực tế trong số cổ phần nắm giữ. Điều này làm cho các cổ phiếu có mức tăng trưởng cao phù hợp với Roth IRAs. Johnson & Johnson không đáp ứng được các tiêu chí phù hợp với Roth IRA. Công ty có quy mô lớn và đa dạng và tham gia vào một ngành cạnh tranh, trưởng thành mong đợi sẽ tăng trưởng dưới 5% trong năm năm tới. Phân tích giá trị không cho thấy bất kỳ chiết khấu đáng chú ý nào so với các đồng nghiệp.

IRA truyền thống là hoàn hảo cho các công ty ổn định trả cổ tức. Nhà đầu tư có thể khấu trừ các khoản đóng góp đủ điều kiện từ thu nhập, và khoản thu nhập đầu tư thêm này có thể tạo ra lợi ích kép trong suốt thời gian của tài khoản. Thu nhập từ cổ tức đối với cổ phần IRA truyền thống cũng bị hoãn thuế, mang lại hiệu quả kết hợp tương tự. Thu nhập bị đánh thuế là thu nhập bình thường chứ không phải ở mức tăng vốn, có thể làm cho IRAs truyền thống lựa chọn kém hơn cho các cổ phiếu tăng trưởng cao.

Chứng khoán Johnson & Johnson phù hợp với IRA truyền thống. Johnson & Johnson là công ty dược phẩm toàn cầu lớn nhất theo doanh thu, và nó có một danh mục thuốc đa dạng với hàng chục sản phẩm đường ống trong các giai đoạn phát triển khác nhau. Ngành dược phẩm đang trải qua một số thay đổi vì các công ty công nghệ sinh học ngày càng có tầm quan trọng với ngành sản xuất thuốc nhưng ngành công nghiệp nói chung vẫn ổn định và sẽ tiếp tục phát triển khiêm tốn về lâu dài. Cổ phiếu của Johnson & Johnson trả cổ tức bằng cổ tức là 2. 85%, là lợi nhuận đáng kể trong một môi trường lãi suất thấp.