Việc đóng quỹ gần đây của quỹ đầu tư Vanguard Growth (VDIGX) cho các nhà đầu tư mới có thể là một dấu hiệu cho thấy mọi thứ có thể thay đổi đối với các nhà đầu tư định hướng cổ tức. Vanguard cho biết động thái này đã được thực hiện để "kiểm soát tăng trưởng tài sản. "Các công ty quỹ đóng quỹ khi họ trở nên quá lớn nên được chúc mừng vì đã đặt lợi ích của các cổ đông của quỹ đầu tiên và không có gì ngạc nhiên khi Vanguard có thể làm điều này.

"Trong một cột gần đây cho MarketWatch Chuck Jaffe," Mặc dù chiến lược tăng trưởng cổ tức đã trả hết, điều quan trọng là phải có những kỳ vọng hợp lý cho nó. "Josh Peters, biên tập viên của Morningstar DividendInvestor newsletter, gần đây lưu ý rằng đầu tư tăng trưởng cổ tức đã trở lại trung bình 6% mỗi năm kể từ năm 2003. Nhưng ông cảnh báo, "kỷ nguyên vàng của sự tăng trưởng cổ tức đã qua" (Để biết thêm, xem:

Liệu cổ phiếu cổ tức có phải là một sự thay thế tốt không Trong một bài báo gần đây trên Morningstar.com, Peters đã đưa ra một số chi tiết về lý do tại sao anh ta nghĩ rằng đó là "Golden Era"?

< thời kỳ vàng son của đầu tư cổ tức có thể sẽ kết thúc Ông trích dẫn:

Sự chậm lại trong tăng trưởng cổ tức

Sự sụt giảm lợi nhuận trên mỗi cổ phần cùng với tăng trưởng cổ tức trên mỗi cổ phiếu

Tỷ lệ chi trả cho S & P 500 ngay tại thời kỳ hậu Thế chiến II, ngay cả khi phải đối mặt với thu nhập trên mỗi cổ phần

• Tăng trưởng chậm
• Du vòng đầu tiên của năm 2016 tăng trưởng của cổ tức trên mỗi cổ phiếu làm chậm lại để tăng 4,6%, nhỏ nhất trong năm. Peters của Morningstar chỉ ra rằng, "Trong 32 trong 49 quý giữa quý I năm 2003 và quý I năm 2015, tỷ lệ tăng trưởng cổ tức trên mỗi cổ phiếu của S & P 500 đã ít nhất 10%: thường xuyên đủ cho các nhà đầu tư để điều trị tăng trưởng cổ tức hai con số như bình thường, một cái gì đó có thể được đưa cho các cấp. "Bài báo nói tiếp rằng tốc độ tăng trưởng 12 năm trung bình là 5. 9% mỗi năm, thậm chí ngay cả khi giảm mạnh trong cổ tức trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008. (999) Với mức thấp, nơi nào có thể tư vấn tìm năng suất?

)

Một phần của sự giảm tốc độ tăng trưởng gần đây chắc chắn là do những khó khăn mà nhiều công ty trong ngành năng lượng đã có, do sự sụt giảm của giá dầu.

Thu nhập dưới mỗi Thu nhập Thu nhập của S & P 500 trên mỗi cổ phiếu đã giảm từ năm 2014, trong khi cổ tức trên mỗi cổ phiếu tiếp tục tăng. Nếu xu hướng này tiếp tục, tại một số điểm các công ty này sẽ thấy tỷ lệ chi trả cổ tức của họ trở nên không thể quản lý được. Cũng có một vấn đề về thu nhập năm 2016 thực tế sẽ ra sao so với ước tính hiện tại. Peters chỉ ra rằng ước tính cho hai quý cuối cùng của năm vẫn còn ở phía cao.Trong 70 năm qua tăng trưởng thu nhập trên mỗi cổ phiếu của S & P 500 đã vào khoảng 2,8%.

Tại sao Tỷ lệ thanh toán lại quan trọng? chỉ ra trong phần Morningstar rằng tỷ lệ thanh toán hiện tại của S & P 500 là khoảng 50%, phù hợp với mức trung bình lịch sử sau Thế chiến II. Điều này tăng lên từ mức thấp 29% trong năm 2011. Con số này là một chút lừa dối vì nguyên nhân của việc này là do giảm thu nhập hơn là tăng cổ tức trên mỗi cổ phiếu. (Để biết thêm thông tin, xem:

Các đạo luật về trái phiếu giống như chứng khoán

.)

Tại một số điểm, các công ty chỉ có thể thanh toán quá nhiều khoản thu nhập của họ làm cổ tức. Một công ty tiếp tục duy trì cổ tức của mình trên mỗi cổ phiếu ngay cả khi thu nhập giảm hoặc họ mất tiền có thể thực sự cần vay để trả cổ tức. Đây sẽ là một lá cờ đỏ cho các nhà đầu tư tiềm năng. cho rằng ông cảm thấy rằng mức độ hiện tại của tỷ lệ thanh toán có thể hạn chế sự tăng trưởng trong tương lai của cổ tức cho thị trường như một toàn thể. Ông lý do rằng ít hơn các công ty có nhiều hơn "đánh bắt" để làm trong điều khoản của tỷ lệ thanh toán của họ. Ông cũng cho rằng mức tăng trưởng doanh thu trong tương lai là vấn đề. Và để khởi động, một số tăng trưởng trong quá khứ đã được thúc đẩy bởi việc mua lại cổ phiếu. Những điều này thường có xu hướng phổ biến hơn khi các công ty được trả tiền mặt.

Cổ tức đang nóng

cổ phiếu cổ phiếu, quỹ tương hỗ và quỹ giao dịch (ETFs) đã trở thành những cổ đông có triển vọng cuối năm. (9)> Các cổ phiếu của iShares Select Dividend ETF (DVY) đã tăng trung bình 12,3% trong ba năm kết thúc vào ngày 31 tháng 7 năm 2016 so với 11. 16% đối với chỉ số S & P 500. ETF đầu tư vào 100 cổ phiếu có năng suất cao nhất trong S & P 500 và có thể được coi là một ETF thông minh. Quỹ Vanguard Dividend Growth đã đề cập trước đó đã đạt được chỉ số trong ba năm kết thúc vào ngày 31 tháng 7 năm 2016 với mức tăng trung bình hàng năm là 10. 58%. Quỹ đầu tư vào các cổ phiếu có chất lượng cao hơn.

Chỉ số đánh giá cổ tức của Quỹ đầu tư VFD (VIG

VIGVng Dvdnd Aprct96 86-0 36%

Tạo với Highstock 4. 2. 6

) kéo theo chỉ số trong ba năm trước đạt được trung bình là 9,18% / năm cho đến ngày 31 tháng 7 năm 2016. Tuy nhiên, tính đến ngày 31 tháng 7, quỹ này đã tăng 10,66% so với 7,66 đối với S & P. Các quỹ này thường đi theo chỉ số S & P 500 ở các thị trường đang lên và giữ tốt hơn ở các thị trường giảm. Quỹ cổ tức và ETF đã trở nên phổ biến với các nhà đầu tư trong vài năm qua bằng chứng là việc đóng quỹ Vanguard. Quản lý đầu tư Rob Arnott đã đưa ra quan điểm rằng việc định giá một số chiến lược ETF thông minh beta đã được đấu thầu và có nguy cơ trở nên đánh giá quá cao. Các chiến lược cổ tức đã được hưởng một đợt tăng như là một phần của đợt tăng tổng thể của các chiến lược giá trị cũng bao gồm sự biến động thấp. (Xem thêm tại đây:

• Các mẹo để đánh giá mức độ chấp nhận rủi ro của khách hàng
• .)
• Khi xem xét việc định giá và lợi nhuận vượt quá mong đợi (alpha dự kiến ​​sẽ phân phối cao hơn giá hiện tại, giá trị hợp lý của ETF và danh mục rủi ro của danh mục đầu tư của ETF) theo Morningstar, chúng tôi tìm thấy thêm bằng chứng rằng nhiều ETFs này có giá trị: iShares Select Dividend được đánh giá là khá có giá trị với lợi nhuận vượt quá mong đợi là -0.47%. Cây thông minh Total Dividend ETF (DTD DTDWT US Tot Div89 42 + 0 05%

Được tạo ra với Highstock 4. 2. 6

) được đánh giá là khá giá trị với lợi nhuận vượt quá mong đợi của -0. 36%. Mức đánh giá cổ tức của Đội tiên phong được đánh giá là khá đáng giá với lợi tức vượt quá mong đợi là -0. 20% Mặc dù điều này không nói rằng những ETF và những người khác không có chỗ để di chuyển cao hơn, nhưng chúng khá đáng giá.

Dòng dưới cùng

• Cổ phiếu cổ phiếu, ETFs và các quỹ tương hỗ nóng lên muộn. Có những dấu hiệu cho thấy nhiều ETF có định hướng chia sẻ có thể được đánh giá đầy đủ và có thể không có nhiều đảo ngược. Điều này có thể phản ánh cổ tức chia cổ tức như một tổng thể và một điều gì đó cho các cố vấn tài chính để ý đến khi xây dựng danh mục đầu tư của khách hàng. (Xem thêm:
• Cổ phiếu trả cổ tức hàng đầu năm 2016 .)