Tỷ lệ giá-thu nhập (P / E) là chỉ số định giá đơn giản và phổ biến nhất để tính cho bất kỳ công ty nào có thu nhập dương. Nó thường được trích dẫn để mô tả sự hấp dẫn của một cổ phiếu-nói cách khác làm thế nào giá rẻ hoặc đắt tiền cổ phiếu được kinh doanh liên quan đến giá trị nội tại của cổ phiếu. Nhưng điều gì xảy ra khi thu nhập tiêu cực? Làm thế nào để nhà đầu tư xác định giá trị? Mặc dù hầu hết các trang web tài chính hoặc đầu tư đều cung cấp tỷ lệ giá / thu nhập đối với cổ phiếu, các chỉ số định giá khác khó có thể xảy ra. Trong bài báo này, chúng tôi sẽ giới thiệu một cách nhanh chóng cách tính tỷ lệ giữa giá và thu nhập và thảo luận các phương pháp định giá thay thế khi P / E không phù hợp. Hãy sử dụng Amazon. com (AMZN AMZNAmazon. com Inc1, 123. 17 + 0. 22% Tạo với Highstock 4. 2. 6 ) làm ví dụ.

(1) giá cổ phiếu hiện tại và (2) thu nhập hàng quý hoặc hàng năm của các công ty con, mỗi chia sẻ. Bạn có thể tìm thấy giá cổ phiếu hiện tại trên bất kỳ trang web tài chính nào. Ở đây, chúng tôi sử dụng Yahoo! Tài chính.

Nguồn: Yahoo! Tài chính

Theo số liệu này, giá cổ phiếu hiện tại của Amazon là 372 USD. 23 mỗi cổ phần. Đầu vào tiếp theo là thu nhập trên mỗi cổ phần. Bạn có thể tìm thấy các dữ liệu đáng tin cậy nhất trong báo cáo thu nhập gần đây nhất của công ty từ các báo cáo hàng quý (10Q) hoặc hàng năm (10K) của họ tới U. S. Securities and Exchange Commission (SEC). Đó là trên trang web của công ty hoặc trên Hệ thống thu thập, Phân tích và Truy xuất Dữ liệu điện tử của EDGAR (EDGAR). (

Đọc thêm

Hệ thống EDGAR của SEC: Sử dụng nó Không sợ hãi!)

Dưới đây, báo cáo 10K của Amazon cho thấy thu nhập ròng là 241 đô la và thu nhập trên mỗi cổ phiếu giảm xuống là 0 đô la. 52.

Nguồn: AMZN 2014 10K

Tính toán P / E là:

Đây là một tính toán vô nghĩa vì thu nhập không tốt. Trong trường hợp này, nhà phân tích sẽ cần phải chọn một số liệu định giá khác.

Khi một công ty báo cáo lợi nhuận âm, một cách khác để đánh giá công ty là sử dụng tỷ lệ giá bán hàng (P / S). Định giá này hữu ích cho các công ty có thu nhập âm, đặc biệt cho các công ty mới hoặc tăng trưởng cao. Để tính tỷ lệ giá bán, bạn cần hai đầu vào - (1) cùng một mức giá cổ phiếu như trên và (2) doanh thu bán hàng trên mỗi cổ phần. Một lần nữa, bạn có thể tìm thấy thông tin trong báo cáo hàng quý (10Q) hoặc hàng năm (10K) của công ty cho SEC. Dưới đây, chúng tôi lại sử dụng báo cáo 10K của năm 2014 của Amazon.

Để xác định doanh thu trên mỗi cổ phần, chia tổng doanh thu cho các cổ phiếu đã pha loãng bình quân gia quyền.

Đối với Amazon, tính toán này là:

Tỷ lệ giá bán hàng cuối năm 2014 là:

Nhưng có nghĩa là gì?

Sự khác biệt về giá trị trong sự cô lập là vô nghĩa, nhưng khi so sánh với các năm trước và các tiêu chuẩn ngành, nó tạo cơ sở để xác định mức độ Amazon có giá trị như thế nào tại một thời điểm. Dưới đây là biểu đồ cho thấy khẩu phần giá bán hàng của Amazon cho năm 2012-2014 cho thấy tính nhất quán.

2014

2013

2012

1. 9x

1. 9x	1. 9x	So sánh tỷ lệ giá bán của Amazon so với các công ty trong ngành thì phức tạp và ít có ý nghĩa hơn. Bởi vì Amazon là một tập đoàn Internet với các doanh nghiệp đa dạng, rất khó để tìm một đối thủ cạnh tranh trực tiếp. Mặc dù comps nghèo, Yahoo! Tài chính cung cấp một P / S ngành công nghiệp là 0. 7x. Dựa vào đó, P / S của Amazon là 1. 9x tín hiệu nó đang giao dịch ở mức định giá cao hơn nhiều (nói cách khác là đắt hơn) so với các đồng nghiệp khác. (
Đọc thêm	Ai là đối thủ cạnh tranh chính của Amazon?)	Tuy nhiên nếu nhà đầu tư tin rằng Amazon đang bước vào khoảng thời gian mà công ty có vị trí tốt để tăng doanh số bán hàng nhanh hơn giá cổ phiếu, hiện tại nhiều sẽ rơi. Điều này cho thấy giá cổ phiếu sẽ tăng trong tương lai để bắt kịp với tăng trưởng doanh thu, mở rộng mức tăng để duy trì mức hiện tại hoặc tăng lên mức cao hơn. Đây là tín hiệu mua tốt cho cổ phiếu.

Dòng dưới cùng Mặc dù tỷ lệ giá-thu được là một trong những định giá dễ tính nhất để tính toán để phân tích giá cổ phiếu, tỷ lệ này không có ý nghĩa nếu công ty có lợi nhuận âm. Trong trường hợp đó, sử dụng tỷ lệ giá để bán. Cổ phiếu của Amazon dường như khá được đánh giá dựa trên xu hướng tỷ lệ giá bán hàng. Tuy nhiên, khi so sánh với các công ty trong ngành, tỷ lệ P / S của nó là 1. 9x cho thấy rằng cổ phiếu Amazon có thể bị định giá quá cao. Người ta có thể tranh luận ngành công nghiệp comp không liên quan dựa trên hoạt động kinh doanh độc đáo của Amazon. (Đọc thêm Chúng tôi sẽ là khách hàng của Be Be amazon. Com cuối cùng)