Đối với bất cứ ai đã đẩy một giỏ hàng khổng lồ qua đám đông của khách hàng Costco vào thứ bảy, có vẻ như việc kinh doanh tại kho hàng mua sắm thành viên đang bùng nổ. Nhưng làm thế nào để lành mạnh là Costco Bán buôn Corp (COST COSTCostco Wholesale Corp166 28 + 0 75% Tạo với Highstock 4. 2. 6 ), thực sự? Một cách để đánh giá sức khoẻ của công ty là kiểm tra bảng cân đối kế toán. (Xem thêm Phân tích cơ bản: Bảng cân đối kế toán)

Trong báo cáo tài chính của công ty, bảng cân đối kế toán có một mục đích chính - để thể hiện tài sản và nợ phải trả của công ty. Mặc dù mục đích là đơn giản, làm thế nào một công ty liệt kê từng chi tiết đơn hàng không hoàn toàn đơn giản. Một bảng cân đối mạnh mẽ có thể thiết lập một công ty ngoài và tăng sự tự tin của nhà đầu tư bằng cách tăng trưởng bền vững và bền vững. Costco là một $ 63. 4 tỷ doanh nghiệp và các đối thủ cạnh tranh chính là các cửa hàng lớn như Wal-Mart Stores Inc (WMT Cửa hàng WMTWal-Mart 95,8% 28% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ) và Target Corp (TGT TGTTarget Corp57 89-2. 36% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ). Hãy xem xét bảng cân đối kế toán năm 2013 và 2014 của Costco và phân tích giá trị của nó. (Xem thêm Costco, Mục tiêu hoặc Walmart: Đó là cách tốt nhất?)

Có gì trong bảng cân đối kế toán?

Bảng cân đối cung cấp ảnh chụp nhanh về cách một công ty nhìn vào một điểm duy nhất - nghĩa là vào cuối kỳ báo cáo. Đối với Costco, tức là ngày 31 tháng 8 mỗi năm. Bảng cân đối kế toán bao gồm ba phần: tài sản, nợ và vốn chủ sở hữu. Mỗi phần có các mục hàng khác nhau, khi được cộng lại, cung cấp tổng giá trị cho phần đó. Xoá nó sâu hơn, mỗi mục hàng bao gồm các đầu vào khác nhau không được liệt kê trong bảng cân đối kế toán. Những đầu vào này có thể được tìm thấy trong phần chú thích và thảo luận quản lý của báo cáo.

Hãy bắt đầu bằng cách xem xét tài sản hiện tại trên bảng cân đối của Costco. Tài sản hiện tại phản ánh tính thanh khoản ngắn hạn của công ty hoặc số tiền mặt Costco có thể truy cập trong năm. Nợ ngắn hạn có thể được so sánh với hóa đơn sẽ được thanh toán trong năm. Cùng nhau, tài sản và nợ hiện tại có thể vẽ ra một hình ảnh về sự lành mạnh về tài chính của công ty trong năm nay. Nhưng để có được một sự hiểu biết đúng về những giá trị này và xem nếu xu hướng là tích cực hoặc tiêu cực, tính toán các tỷ lệ tài chính và so sánh với tỷ lệ năm trước là cần thiết.

Tỷ lệ thanh toán

Bảng trên cho thấy ba tỷ lệ thanh khoản: tỷ lệ hiện tại, tỷ lệ thanh toán nhanh và tỷ lệ tiền mặt. Họ cho thấy Costco có phạm vi bảo hiểm mạnh mẽ về nợ ngắn hạn hiện tại với tài sản hiện tại. Ngoài ra, phạm vi bảo hiểm đó được cải thiện từ năm 2013 đến năm 2014.Đó là một xu hướng tích cực. Đặc biệt mạnh mẽ là tỷ lệ hiện tại. Một tỷ lệ hiện tại trên 1. 0 cho thấy rằng một công ty có khả năng trả nợ của mình trong thời gian gần. Costco cho biết tỷ lệ hiện tại là 1. 22 vào năm 2014 (tăng từ 1.19 vào năm 2013).

Bảng cân đối cũng có thể cho thấy Costco chuyển đổi hàng tồn kho hay thu thập các khoản phải thu của mình ra sao.

Tỷ lệ Hoạt động

Tỷ số hoạt động cho thấy Costco đã cải thiện thời gian thu gom của mình trong năm qua. Vào năm 2013, số ngày trung bình của các khoản phải thu là 3. 9. Trong năm 2014, thời gian thu thập trung bình được cải thiện từ 0. 1 ngày xuống còn 3. 8. Tuy nhiên, vào năm 2014, Costco đã bắt đầu giữ nó tồn kho trong kho lâu hơn một chút - số ngày trung bình trong kho tăng từ 29. 8 ngày lên 30. 3 ngày. Một xu hướng tiêu cực khác (mặc dù sự khác biệt rất nhỏ nhưng hầu như không đáng kể) là số ngày trung bình của các khoản phải trả của Costco tăng nhẹ (0,2 ngày). Điều này cho thấy công ty chậm trả các hóa đơn của mình trong năm 2014.

Các Tỷ lệ Hiệu quả Sử dụng

Tỷ lệ hiệu quả hoạt động mô tả hoạt động kinh doanh của Costco tốt như thế nào. Nói cách khác, tỷ lệ này cho thấy hiệu quả Costco đang sử dụng tài sản hoặc vốn cổ phần của mình để tạo ra doanh thu. Trên cơ sở hàng năm, Costco đã nhất quán trong việc triển khai tài sản của mình để bán hàng. Doanh thu từ cổ phiếu của công ty cho thấy sự tăng trưởng tốt từ năm 2013 đến năm 2014 từ 8.9 xuống 9. 6. Điều này cho thấy Costco đang tạo ra doanh thu trên mỗi đô la, một dấu hiệu tốt.

Tỷ lệ rủi ro tài chính

Tỷ lệ rủi ro tài chính cho thấy Costco có nợ nần và nợ trên vốn chủ sở hữu thấp và có xu hướng tích cực. Nó cũng cho thấy rằng dòng tiền từ hoạt động đến tổng nợ là cao và cải thiện, một xu hướng tích cực. Tỷ lệ đòn bẩy tài chính cho thấy rằng với mỗi $ 2. 81 tài sản, có 1 đô la. 00 của vốn chủ sở hữu tài trợ cho họ (và $ 81. nợ cho phần còn lại.) Mặc dù mức này cao, nhưng nó không phải là quá khó. Tuy nhiên, nếu tỷ lệ này cao hơn, Costco có thể trở nên không thể chấp nhận được để trả chi phí lãi suất tăng lên. Nhìn chung, tài chính cổ phần không phải là rẻ hơn nợ. Trong môi trường lãi suất thấp, có thể thận trọng khi sử dụng nhiều nợ hơn.

Tỷ lệ hoàn vốn đầu tư

Tỷ suất lợi nhuận trên vốn đầu tư của Costco rất cao và có xu hướng nhất quán. Trong sự cô lập, tỷ lệ này có rất ít ý nghĩa. Tuy nhiên, theo thời gian, xu hướng nên được phân tích cho những thay đổi. Ngoài ra, tỷ lệ rất cụ thể trong ngành và cần được so sánh với đối thủ cạnh tranh. Dựa trên dữ liệu từ Yahoo! Tài chính, tỷ suất hoàn vốn của Costco tương đương hoặc tốt hơn so với Wal-Mart và Target. Cần phân tích cả lợi nhuận trên tài sản và lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu vì lợi nhuận trên tài sản bỏ qua cấu trúc vốn (nợ và vốn cổ phần). Điều này quan trọng vì Costco có thể nhận được lợi nhuận cao trên tài sản của họ nhưng nếu tài sản được tài trợ 100% bằng vốn cổ phần hoặc nợ, ví dụ thì lợi nhuận của các cổ đông có thể khác nhau rất nhiều.

Tóm tắt kết quả

Costco có đủ khả năng thanh toán, đặc biệt là trong ngắn hạn, nhưng xu hướng của hàng tồn kho và các khoản phải trả từ năm 2013 đến năm 2014 là hơi tiêu cực.Các nhà đầu tư và các nhà phân tích nên theo dõi những vấn đề này. Xu hướng hiệu quả hoạt động của công ty là nhất quán và mạnh mẽ, đặc biệt là doanh thu vốn cổ phần. Tỷ lệ rủi ro tài chính của Costco cho thấy nó không nằm trong tình trạng rủi ro vào cuối năm tài chính 2014, và xu hướng này là tích cực. Cuối cùng, tỷ lệ trả lại của nó là tốt hơn so với đồng nghiệp và nhất quán. Nhìn chung, có vẻ như bảng cân đối của Costco rất mạnh và có xu hướng đi đúng hướng.

Dòng dưới cùng

Năm tài chính của Costco kết thúc vào ngày 31 tháng 8. Việc phân tích hai năm qua phải được đưa ra cùng với báo cáo 2015 sắp tới để đảm bảo rằng xu hướng này vẫn tiếp tục dương và không có cờ màu đỏ xuất hiện. Chắc chắn, nếu các khoản phải trả bắt đầu có sự gia tăng lớn hoặc doanh thu hàng tồn kho chậm lại, các nhà đầu tư nên quan tâm. Một phân tích bảng cân đối hoàn chỉnh được thực hiện cùng với việc xem xét các phần khác của báo cáo tài chính cũng như các yếu tố định tính có thể cho các nhà đầu tư biết cơ bản về sự vững mạnh của công ty và cách thức cổ phiếu của công ty có thể hoạt động trong tương lai.