Nhìn vào bảng cân đối của Cục Dự trữ liên bang, hoặc bất kỳ ngân hàng trung ương nào, cũng giống như việc nhìn thấy kỳ quan thứ tám của thế giới. Không giống bất kỳ doanh nghiệp kinh doanh nào khác, Fed có thể mở rộng bảng cân đối của mình bằng cách in như nhiều hóa đơn bằng đô la khi nó muốn. Nó giống như tạo gió chỉ bằng cách vẫy tay.

Nhưng có nhiều hạn chế thực tế, và in thêm tiền có thể không phải là luôn luôn tốt cho nền kinh tế. Trong bài báo này, chúng tôi sẽ giới thiệu cho bạn các vấn đề về bảng cân đối của Fed để bạn có thể điều hướng qua nó mà không bị bối rối. (Đối với mồi về các thành phần của một bảng cân đối điển hình, xem Đọc Bảng cân đối. )

Giống như bất kỳ bảng cân đối nào khác, bảng cân đối của Fed bao gồm tài sản và nợ. Vào thứ 5 hàng tuần, Fed đưa ra báo cáo hàng tuần của mình. 4. Một báo cáo, đưa ra báo cáo tổng hợp về tình trạng của tất cả các ngân hàng Dự trữ Liên bang, về tài sản và trách nhiệm của họ. Trong nhiều thập kỷ, các nhà quan sát của FED đã dựa vào sự vận động về tài sản hoặc nợ của FED để dự đoán những thay đổi trong chu kỳ kinh tế. Cuộc khủng hoảng tài chính năm 2007-08 không chỉ làm cho bảng cân đối tài chính của Fed trở nên phức tạp hơn mà còn gây ra sự quan tâm của công chúng trong đó. Trước khi đi vào chi tiết, tốt nhất nên xem xét tài sản của Fed trước và sau đó là các khoản nợ của nó.

Tài sản của Fed

Bản chất của bảng cân đối của Fed khá đơn giản. Bất cứ thứ gì, mà Fed phải trả tiền, trở thành tài sản của Fed. Vì vậy, nếu Fed đang mua phế liệu rác bằng cách trả tiền, điều đó sẽ trở thành tài sản của nó. Theo truyền thống, tài sản của FED chủ yếu bao gồm chứng khoán chính phủ và các khoản vay mở rộng cho các ngân hàng thành viên thông qua cửa sổ repo và chiết khấu. Khi Fed mua chứng khoán của chính phủ hoặc mở rộng các khoản vay qua cửa sổ chiết khấu, nó chỉ đơn giản trả bằng cách ghi có vào tài khoản dự trữ của các ngân hàng thành viên thông qua một mục nhập sách. Trong trường hợp các ngân hàng thành viên muốn chuyển số dư dự trữ của họ thành tiền mặt cứng, Fed cung cấp cho họ hóa đơn bằng đồng đô la.

- Về lý thuyết, không có giới hạn nào mà Fed có thể mở rộng bảng cân đối của mình. Bảng cân đối của Fed tự động mở rộng khi Fed mua tài sản. Tương tự, bảng cân đối của Fed tự động ký hợp đồng khi bán chúng. Tuy nhiên, sự co lại của một bảng cân đối khác với sự mở rộng theo nghĩa là có một giới hạn vượt quá mức mà Fed không thể ký kết bảng cân đối của mình. Giới hạn đó được xác định bằng giá trị tài sản. Không giống như hóa đơn đô la, có thể được sử dụng để mua tài sản, Fed không thể tạo ra chứng khoán của chính phủ ra khỏi không khí mỏng. Không thể bán nhiều chứng khoán của chính phủ hơn là sở hữu.(

Fed sẽ giảm bớt bảng cân đối kế toán ra sao?

)

Ngoài việc này, trong khi mở rộng hay ký kết bản cân đối của mình, FED cũng phải tính tới ảnh hưởng của nó đối với nền kinh tế. Nói chung, FED mua tài sản như là một phần của hành động chính sách tiền tệ bất cứ khi nào nó dự định tăng nguồn cung tiền để giữ lãi suất gần mục tiêu tỷ lệ quỹ của Fed và bán tài sản khi nó dự định sẽ giảm nguồn cung tiền.

Một vũ khí bảo vệ đại chúng

Đôi khi thậm chí cả FED phải thực hiện các bước đi ra khỏi quá trình bình thường, như nó đã làm trong cuộc khủng hoảng tài chính 2007-08. Trong thời kỳ cao điểm của khủng hoảng tài chính, bảng cân đối của Fed đã tăng lên nhờ các tài sản độc hại có các từ viết tắt khác nhau. Fed đã có tài sản trị giá 858 tỷ đô la trong các cuốn sách của mình trong tuần kết thúc vào ngày 1 tháng 8 năm 2007, ngay trước khi cuộc khủng hoảng tài chính bắt đầu, và cùng với mức 2 đô la. 24 nghìn tỷ vào cuối năm 2009 (hôm nay nó là $ 450000000000). Vì vậy, chúng ta đã thấy Cơ chế Đấu giá Thời hạn (TAF), Quỹ Tín dụng Đại lý Chính (PDCF) và nhiều thuật ngữ phức tạp khác được phản ánh như tài sản của Fed trong một khoảng thời gian. Một số người lập luận rằng sự can thiệp của Fed theo cách này đã góp phần đưa thị trường quay trở lại. Trách nhiệm của FED Một trong những điều thú vị về nợ của FED là một số tài sản của bạn, như các hóa đơn đô la xanh trong túi của bạn, được phản ánh như là nợ của Fed. Ngoài ra, số tiền nằm trong tài khoản dự trữ của các ngân hàng thành viên và các tổ chức lưu ký tại Hoa Kỳ cũng là một phần trách nhiệm của FED. Miễn là các hóa đơn bằng đồng đô la đang nằm với Fed, họ sẽ không được đối xử như tài sản cũng như trách nhiệm của FED. Các hóa đơn đô la trở thành nợ của Fed chỉ khi Fed đưa họ vào lưu thông bằng cách mua tài sản. Quy mô của các thành phần khác nhau của nợ của Fed tiếp tục thay đổi. Ví dụ, nếu các ngân hàng thành viên muốn chuyển tiền nằm trong tài khoản dự trữ của họ thành tiền mặt cứng, giá trị đồng tiền lưu hành sẽ tăng lên và số dư tín dụng trong tài khoản dự trữ sẽ giảm xuống. Nhưng nhìn chung, mức độ nợ của Fed tăng hoặc giảm bất cứ khi nào Fed mua hoặc bán tài sản của mình.

Có nghĩa gì để có trách nhiệm pháp lý?

Fed có thể giải quyết tốt các nghĩa vụ nợ hiện tại bằng cách tạo thêm trách nhiệm pháp lý. Ví dụ: nếu bạn lấy hóa đơn 100 đô la của mình cho Fed, bạn có thể trả lại bạn trong 5 hóa đơn 20 đô la hoặc bất kỳ kết hợp nào khác mà bạn thích. Fed không được bắt buộc phải thực hiện nghĩa vụ nợ của mình dưới bất kỳ hình thức nào của bất kỳ hàng hoá hay dịch vụ hữu hình nào khác. Tốt nhất là bạn có thể nhận được chứng khoán của chính phủ bằng cách trả lại bằng đô la mỗi khi Fed bán. Hơn thế nữa, các khoản nợ của Fed chỉ tốt như những gì được viết trên một tờ giấy. Tóm lại, giấy hứa hứa hẹn chỉ có các loại giấy hứa.

Bottom Line

Tất cả chúng ta đều được kết nối với bảng cân đối của Fed bằng cách này hay cách khác. Ghi chú về tiền tệ mà chúng tôi nắm giữ là nợ của Fed.Tương tự như vậy, một phần tiền nằm trong tài khoản kiểm tra của chúng tôi được các ngân hàng giữ trong các tài khoản dự trữ của họ được phản ánh dưới dạng nợ của Fed. Bất kỳ sự thúc đẩy hoặc kéo dài trong bảng cân đối kế toán của FED sẽ cuối cùng sẽ kéo theo cuộc sống của chúng ta. Chúng ta chỉ cần nắm bắt tốt hơn cho lợi ích của chính chúng ta.

Để tìm hiểu thêm về Fed, hãy xem Hướng dẫn Dự trữ Liên bang

chuyên sâu của chúng tôi.