Nếu bạn đã từng xem chương trình tin tức tài chính, có lẽ bạn đã nghe các nhà báo tham khảo "phóng viên". Các nhà phân tích này, được gọi là các nhà phân tích bên bán, được cho là đưa ra một quan điểm không thiên vị dựa trên nghiên cứu độc quyền về chứng khoán của công ty. Các nhà phân tích bên bán không mua hoặc bán cổ phiếu và trái phiếu. Thay vào đó, họ đưa ra các khuyến nghị về cách họ tin rằng cổ phiếu hoặc trái phiếu sẽ thực hiện. Những nhà phân tích này sử dụng những thuật ngữ đầu tư thường khó giải mã, tuy nhiên chúng có ảnh hưởng lớn đến sự lưu thông của cổ phiếu trong ngắn hạn. Hiểu được vai trò của nhà phân tích bên bán nên làm sáng tỏ sự chuyển động ngắn hạn của cổ phiếu.

Các nhà phân tích bên bán thường đi theo con đường làm việc tương tự, đó là: một nhà phân tích gặp một đội ngũ quản lý của công ty, thảo luận về các nguồn doanh thu, sản phẩm hoặc dịch vụ và phát triển một mô hình tài chính dựa trên ước tính của công ty cũng như kỳ vọng của nhà phân tích. Nhà phân tích sau đó duy trì sự quan sát thường xuyên của công ty, xem xét nhiều nguồn dữ liệu để xác định xem ông / bà ấy có cảm thấy tự tin với mô hình của mình hoặc sửa đổi dựa trên thông tin mới. Nhà phân tích thường đặt một nhãn hiệu, được gọi là đánh giá đầu tư, trên cổ phiếu của công ty hoặc trái phiếu - thường là "mua", "bán" hoặc "giữ". Các ước tính bắt nguồn từ các mô hình của một số nhà phân tích bên bán cũng có thể được tính trung bình với nhau để đưa ra một kỳ vọng duy nhất được gọi là ước tính "đồng thuận".

Nghiên cứu bên bán thường "bán" cho các công ty gọi là nhà quản lý đầu tư mua - đó là những chuyên gia đầu tư mua bán chứng khoán. Ví dụ về các công ty này bao gồm quản lý quỹ hưu trí hoặc quản lý quỹ tương hỗ. Các doanh nghiệp mua không thường trả tiền mua hay mua nghiên cứu bán ngay. Thông thường, công ty mua lại trả đồng đô la mềm cho công ty bán, đây là một cách trả tiền cho nghiên cứu. Đô la mềm có thể được coi là khoản tiền trả thêm khi giao dịch được thực hiện thông qua các công ty bán. Vì vậy, về bản chất, nghiên cứu các nhà phân tích bên bán đã chỉ đạo công ty mua lại để thực hiện giao dịch thông qua bộ phận kinh doanh của họ, tạo ra lợi nhuận cho công ty bán. (Tìm hiểu thêm về hình thức thanh toán này để nghiên cứu trong Câu Hỏi Thường Gặp
: Đô la mềm là gì?

)

AD:

Có xung đột cố hữu trong một công ty bán, mặc dù, do các quyết định pháp lý trong quá khứ, nên loại bỏ mâu thuẫn này. Mâu thuẫn là: các nhà phân tích đưa ra các khuyến nghị để mua hoặc bán chứng khoán của công ty. Các công ty này thường là khách hàng của các ngân hàng bán - thanh toán phí cho ngân hàng cho các dịch vụ đầu tư. Ngân hàng đầu tư là một nguồn lợi nhuận khổng lồ cho các ngân hàng, và nếu một nhà phân tích đưa ra khuyến nghị tiêu cực, phía ngân hàng đầu tư của doanh nghiệp có thể mất khách hàng đó.Thứ hai, nhà phân tích cần có sự tiếp cận với đội ngũ quản lý của công ty. Nếu các nhà phân tích là tiêu cực, đôi khi công ty có thể từ chối truy cập, làm cho nghiên cứu một công ty rất khó khăn. Jargon Đầu tư

Là nhà cung cấp tin tức, các nhà báo tài chính có xu hướng tham khảo nghiên cứu bán. Các phóng viên thảo luận các điều khoản đầu tư như ước tính đồng thuận, xếp hạng đầu tư và báo cáo so với sửa đổi. Trong mùa thu nhập, các chương trình tin tức này thường thảo luận số lượng thống nhất, thường là so sánh báo cáo tài chính của công ty với ước tính đồng thuận. Nếu một công ty đánh bại các ước tính đồng thuận, an ninh của nó thường tăng giá, trong khi ngược lại xảy ra nếu một công ty bỏ lỡ ước tính. Vì vậy, mặc dù có hay không một công ty có một lợi nhuận hoặc mất mát, an ninh của nó có thể tăng hoặc giảm giá, dựa trên mong đợi bị mất hoặc đánh bại. Tuy nhiên, có những lúc công ty đánh bại các ước tính đồng thuận và an ninh rơi. Tại sao điều đó xảy ra? Thỉnh thoảng các nhà phân tích bán không sửa đổi ước tính của họ, nhưng mong đợi của họ thay đổi. Đôi khi tin tức tài chính sẽ đề cập đến một "số thì thầm". Con số thì thầm là một ước tính khác với ước tính đồng thuận. Con số thì thầm này trở thành kỳ vọng mới nhất, mặc dù không được viết ra, đồng thuận. Các nhà phân tích cũng có khuynh hướng đưa xếp hạng đầu tư vào chứng khoán. Những xếp hạng này là một cách để xác định cách thức các nhà phân tích xem tiềm năng tăng giá cổ phiếu. Khi một nhà phân tích thay đổi đánh giá của mình, giá của an ninh có thể thay đổi. Điều này phụ thuộc vào việc các nhà đầu tư gần gũi tuân theo các khuyến nghị của nhà phân tích. Nâng cấp thường có xu hướng tăng giá trong khi một hạ cấp lại làm ngược lại. Tuy nhiên, nó không chỉ là sự thay đổi mà là lý do cho sự thay đổi đó là điều quan trọng để hiểu.

Các nhà phân tích phía bên bán thường thay đổi báo cáo tài chính của công ty để phản ánh các hoạt động đang diễn ra chứ không phải là các hạng mục một lần có thể ảnh hưởng đến kết quả của quý hiện tại. Những thay đổi này được tích hợp vào mô hình tài chính mà nhà phân tích phát triển cho công ty và tác động đến sự mong đợi hoặc ước tính. Các nhà phân tích đề cập đến những thay đổi so với con số thực tế đã được báo cáo.

Ảnh hưởng của việc đánh giá bên bán đối với giá cổ phiếu
Xếp hạng mà các nhà phân tích đặt trên cổ phiếu của công ty thường ảnh hưởng đến giá cổ phiếu trong ngắn hạn. Khi một nhà phân tích "đồng tu" bảo hiểm về một công ty, anh / chị thường chỉ định một đánh giá theo hình thức "mua", "giữ" hoặc "bán". Xếp hạng này là tín hiệu cho cộng đồng đầu tư, miêu tả cách mà nhà phân tích tin rằng giá cổ phiếu sẽ di chuyển trong một khoảng thời gian nhất định. Xếp hạng đôi khi có thể là phản ánh của sự chuyển động cổ phiếu dự kiến, chứ không phải là sự phản ánh của các nhà phân tích rằng công ty sẽ thực hiện như thế nào. Ví dụ: nếu công ty có triển vọng tăng trưởng mạnh mẽ trong sáu tháng tới và cổ phiếu bị đánh giá thấp dựa trên ước tính của nhà phân tích, thì đánh giá "mua" có thể được đặt vào cổ phiếu.Ngược lại, triển vọng tăng trưởng yếu có thể đảm bảo đánh giá "bán". Tuy nhiên, nếu cùng một công ty có triển vọng phát triển mạnh mẽ, nhưng giá cổ phiếu đã tăng lên đến mức đã vượt quá ước tính và được coi là định giá quá cao, nhà phân tích có thể đặt lệnh "bán" trên cổ phiếu. Sau khi đánh giá ban đầu được đặt trên cổ phiếu, các nhà phân tích có thể cập nhật xếp hạng. Những cập nhật này dẫn đến việc nâng cấp (từ "bán" sang "giữ" hoặc "mua") hoặc hạ bậc (từ "mua" sang "giữ" hoặc "bán"). Kết luận Các phương tiện truyền thông tài chính thường xuyên đề cập đến các ghi chú nghiên cứu bán hàng khi thảo luận về các chuyển động tiềm năng hoặc thực tế trong cổ phiếu. Hiểu được tác động của nghiên cứu này rất quan trọng để các nhà đầu tư trả lời những câu hỏi quan trọng như tại sao một cổ phiếu chuyển động khi không có thông tin gần đây về nó hoặc ngành công nghiệp hoặc tại sao sự thay đổi trong đánh giá đầu tư ảnh hưởng đến giá cổ phiếu và điều này có ý nghĩa gì đối với giá cổ phiếu dài hạn hoặc ngắn hạn? Nếu không thừa nhận sự "kéo" mà nghiên cứu của bên bán đã đưa ra đối với sự biến động giá ngắn hạn của cổ phiếu, các nhà đầu tư có thể chuyển sang giá cổ phiếu khác, do đó đưa ra quyết định đầu tư sai.

Để đọc có liên quan, hãy đọc

Các chuyên gia phân tích dự đoán thiên tai cho một số cổ phiếu

và
Các khuyến nghị của chuyên gia phân tích: Đỗ giá bán có tồn tại?