Ủy ban Chứng khoán và Chứng khoán (SEC) thông qua các quy định mới về quỹ thị trường tiền tệ vào giữa năm 2014. Các quy tắc này được thiết kế để chống lại các vấn đề thanh khoản tiềm tàng nếu nền kinh tế gặp phải một cuộc khủng hoảng tài chính khác theo thứ tự 2008-2009. Theo truyền thống, các quỹ thị trường tiền tệ đã là nơi mà nhiều nhà đầu tư đổ tiền mặt. Cổ phần của các quỹ duy trì giá trị 1 đô la trên mỗi cổ phiếu và có thanh khoản ngay lập tức. Các quy tắc mới sẽ thay đổi một số thuộc tính này đối với một số quỹ thị trường tiền tệ. Đây là hướng dẫn cho các quy tắc mới và nơi họ sẽ áp dụng. (Để biết thêm thông tin, xem: Giới thiệu về Quỹ Tương hỗ Tiền tệ .)

Các quỹ thị trường tiền tệ nhất định sẽ có giá trị tài sản ròng thả nổi khi các quy định mới có hiệu lực. Các quỹ này sẽ không còn được định giá ở mức 1 đô la một cổ phiếu. Điều này sẽ ảnh hưởng đến các quỹ thị trường tiền tệ của các tổ chức thành phố và các quỹ thị trường tiền tệ có mục đích chung / cơ sở chung. Các quỹ thị trường tiền tệ bán lẻ sẽ không bị ảnh hưởng bởi quy tắc này.

Redemptions

Các quy định mới đòi hỏi hai loại phí thanh toán có thể áp đặt mức phí khá cao đối với việc đổi tiền, đặc biệt đối với các phương tiện trả lại truyền thống. Nếu tài sản có thanh khoản hàng tuần của quỹ thị trường tiền tệ dưới 30% tổng tài sản của quỹ thì ban giám đốc quỹ có thể áp dụng mức phí 2% đối với việc đổi quỹ. Nếu tài sản có thanh khoản hàng tuần của quỹ thị trường tiền tệ dưới 10% tổng tài sản của quỹ, việc thanh toán sẽ được tính lệ phí hoàn lại 1% trừ khi hội đồng quản trị biểu quyết khác. Cả các quỹ thị trường tiền tệ ở các thị trường tiền tệ của chính phủ và các ngân hàng trung ương và các ngân hàng bán lẻ đều phải tuân thủ các quy định mới này. (Để biết thêm thông tin, hãy xem:

Các khoản thanh toán trên Thị trường Tiền Đệ?

) Nếu tài sản thanh khoản của quỹ thị trường tiền tệ giảm xuống dưới 30% tổng tài sản, hội đồng quản trị quỹ sẽ được phép bỏ phiếu về việc hạn chế tất cả các khoản tiền hoàn lại quỹ trong 10 ngày. Do các quỹ thị trường tiền tệ thường được sử dụng do rủi ro đầu tư và thanh khoản thấp nên việc áp dụng các cửa mua lại có thể là vấn đề đối với nhiều nhà đầu tư. U. Các quỹ thị trường tiền tệ của Hoa Kỳ và các quỹ chỉ đầu tư vào chính phủ Hoa Kỳ đã phát hành chứng khoán được miễn các quy định mới bao gồm NAV NAV, các quỹ mua lại và phí mua lại. Điều này có thể dẫn đến những quỹ này được các quỹ tiền của sự lựa chọn cho nhiều nhà đầu tư đi về phía trước. (Để biết thêm thông tin, xem:

Tìm hiểu về thanh khoản tài chính

.)

Một số Định nghĩa Các quỹ thị trường tiền tệ bán lẻ chủ yếu là các nhà đầu tư cá nhân. Lưu ý rằng các quỹ thị trường tiền tệ được cung cấp trong vòng 401 (k) cũng được coi là thuộc sở hữu của các cá nhân. Các quỹ thị trường tiền tệ thể chế được định nghĩa là mở cho bất kỳ cổ đông bao gồm cá nhân, tập đoàn, doanh nghiệp nhỏ cũng như các tài khoản về thể chế như tài sản và quỹ. Quỹ đầu tư vào thị trường tiền tệ thành thị chủ yếu ở các thị trường tiền tệ của chính phủ thành phố và các thị trường tiền tệ khác và các loại xe có thu nhập cố định cung cấp thu nhập được miễn thuế hoặc tại cấp quốc gia hoặc cho một quốc gia cụ thể. Các quỹ thị trường tiền tệ của chính phủ đầu tư vào các chứng khoán của chính phủ, trong khi các quỹ thị trường tiền tệ của Ngân hàng Hoa Kỳ lại đầu tư vào các công cụ kho bạc. Các quỹ thị trường tiền tệ có mục đích chung hoặc các quỹ đầu tư chung đầu tư trên toàn bộ các chứng khoán của chính phủ và các công cụ thị trường tiền tệ phi chính phủ.

Ý nghĩa đối với nhà đầu tư

Fidelity Investments đang trong quá trình yêu cầu các cổ đông phê duyệt việc chuyển đổi ba quỹ thị trường tiền tệ của mình sang các quỹ của chính phủ để tránh các quy tắc và hạn chế mới. Mặc dù có nhiều khả năng nhiều nhà đầu tư sẽ thích các quỹ thị trường tiền tệ của chính phủ, điều này sẽ cho phép họ tránh được NAV rớt và các lệnh mua lại, nhưng cũng có khả năng các quỹ tiền tệ này sẽ cung cấp mức lãi suất thấp hơn.

Rõ ràng đối với các khoản tiền cần có trong quỹ thị trường tiền tệ ngắn hạn sẽ vẫn là một lựa chọn khả thi, đặc biệt là các quỹ của chính phủ. Tuy nhiên, trong nhiều trường hợp các nhà đầu tư và cố vấn tài chính có thể xem xét các lựa chọn khác cho rủi ro thấp hơn, phần thu nhập cố định ngắn hạn hơn trong danh mục của họ. Những khoản này có thể bao gồm các quỹ trái phiếu ngắn hạn và các lựa chọn khác. Một lựa chọn khác mà nhiều nhà môi giới đang cân nhắc là chuyển tài khoản quét của khách hàng của họ ra khỏi quỹ thị trường tiền tệ và hoàn toàn vào tiền gửi ngân hàng (xem phần Những ưu và khuyết điểm của các quỹ thị trường tiền tệ . chương trình được cung cấp qua các chi nhánh ngân hàng.

Các giải pháp thay thế Với rủi ro gia tăng

Kể từ khi công bố các quy định mới này, ít nhất đã có một tá quỹ đầu tư ngắn hạn mới đã được đưa ra, trong đó có VFFFX, mặc dù theo Vanguard, không liên quan đến quy chế quỹ thị trường tiền tệ mới.

Các quỹ trái phiếu ngắn hạn sẽ mang lại năng suất cao hơn quỹ thị trường tiền tệ nhưng cũng mang lại nhiều rủi ro thị trường hơn dựa trên các cổ phiếu nắm giữ cơ bản của chúng. Theo Morningstar Inc. (MORN MORNMorningstar Inc87 16 + 0. 07% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6

) quỹ trái phiếu ngắn hạn trung bình bị mất 7. 89% trong năm 2008. Tài chính các cố vấn sẽ khôn ngoan để nhắc nhở các khách hàng tìm kiếm một năng suất tiềm ẩn hơn những rủi ro tiềm ẩn khi giả định các quỹ này là một sự thay thế cho các quỹ thị trường tiền tệ.

Dòng dưới

Để ngăn chặn sự sụp đổ của hệ thống tài chính của chúng ta trong trường hợp khủng hoảng tài chính xảy ra theo trật tự của cuộc khủng hoảng tài chính 2008-2009, SEC đã thông qua một số thay đổi trong các quy tắc quản trị tiên TẠO niêm vui. Một số quỹ sẽ có phí hoàn trả đối với cổ đông trong một số trường hợp, trong khi một số khác sẽ thấy NAV của họ được phép dao động từ mức ổn định truyền thống là 1 đô la Mỹ mỗi cổ phần. Những thay đổi này sẽ buộc các nhà đầu tư và cố vấn tài chính phải xem xét lại cách họ sử dụng các quỹ thị trường tiền tệ và tìm kiếm các phương án khác.(Để biết thêm thông tin, xem: Tại sao các Quỹ Tiền tệ phá vỡ Bạc .)