Đối với nhà đầu tư chứng khoán, bảng cân đối kế toán là một cân nhắc quan trọng để đầu tư vào một công ty vì nó phản ánh những gì công ty sở hữu và nợ. Sức mạnh của bảng cân đối của công ty có thể được đánh giá bằng ba loại đo lường chất lượng đầu tư: mức độ đầy đủ vốn lưu động; hiệu suất tài sản; và cấu trúc vốn hóa.

Chu kỳ Chuyển đổi Tiền tệ (CCC)

Chu kỳ chuyển đổi tiền mặt là một chỉ số chính cho sự đầy đủ của vị trí vốn lưu động của công ty. Ngoài ra, CCC cũng quan trọng không kém như là đo lường khả năng quản lý hiệu quả hai tài sản quan trọng nhất của công ty - các khoản phải thu và tồn kho.

Tính theo ngày, CCC phản ánh thời gian cần thiết để thu thập về doanh thu và thời gian cần để chuyển hàng tồn kho. Chu kỳ này ngắn hơn, thì càng tốt. Tiền mặt là vua, và các nhà quản lý thông minh biết rằng vốn lưu động nhanh đang có lợi hơn so với việc buộc vốn lưu động không hiệu quả trong tài sản.

- DOPO

DIO - DSO - DPO DIO - Ngày tồn kho Số DSO - Ngày bán hàng Ngày DPO - Phải thanh toán nổi bật

Không có số liệu tối ưu duy nhất cho CCC, cũng được gọi là chu kỳ hoạt động của công ty. Theo nguyên tắc, chu trình chuyển đổi tiền mặt của một công ty sẽ bị ảnh hưởng mạnh mẽ bởi loại sản phẩm hoặc dịch vụ mà nó cung cấp và đặc điểm của ngành.

Các nhà đầu tư tìm kiếm chất lượng đầu tư trong lĩnh vực bảng cân đối của công ty cần theo dõi CCC trong một khoảng thời gian dài (ví dụ 5 đến 10 năm) và so sánh hiệu quả của nó với đối thủ cạnh tranh. Tính nhất quán và / hoặc giảm trong chu kỳ hoạt động là tín hiệu tích cực. Ngược lại, thời gian thu hồi thất thường và / hoặc sự gia tăng hàng tồn kho trên tay nói chung không phải là chỉ số chất lượng đầu tư tích cực.

Tỷ lệ doanh thu tài sản cố định

Tài sản cố định (PP & E), hoặc tài sản cố định, là một trong số các "lớn" trong bảng cân đối của công ty. Trên thực tế, nó thường đại diện cho một thành phần lớn nhất trong tổng tài sản của công ty. Người đọc cần lưu ý rằng thuật ngữ

tài sản cố định là viết tắt của chuyên gia tài chính đối với PP & E, mặc dù các tài liệu đầu tư đôi khi đề cập đến tổng tài sản không phải là tài sản cố định của công ty. Đầu tư vào tài sản cố định của một công ty phụ thuộc vào mức độ lớn trong ngành kinh doanh. Một số doanh nghiệp có vốn nhiều hơn những doanh nghiệp khác. Nguồn tài nguyên thiên nhiên và các nhà sản xuất thiết bị vốn lớn đòi hỏi một khoản đầu tư tài sản cố định lớn. Các công ty dịch vụ và các nhà sản xuất phần mềm máy tính cần một lượng tài sản cố định tương đối nhỏ. Các nhà sản xuất chủ đạo thường có khoảng 30% đến 40% tài sản của họ trong PP & E. Theo đó, tỷ lệ doanh thu tài sản cố định sẽ thay đổi giữa các ngành khác nhau.

Tỷ lệ doanh thu tài sản cố định được tính như sau:

Tài sản cố định trung bình có thể được tính bằng cách chia PP & E cuối năm cho hai kỳ tài chính (ví dụ PP & E năm 2004 và năm chia cho hai).

Chỉ số tỷ lệ quay vòng tài sản cố định, nhìn theo thời gian và so với đối thủ cạnh tranh, cho nhà đầu tư một ý tưởng về hiệu quả quản lý của một công ty đang sử dụng tài sản lớn và quan trọng này. Đó là một thước đo sơ bộ về năng suất của tài sản cố định của công ty, liên quan đến việc tạo ra doanh thu. Số lần PP & E càng cao, thì càng tốt. Rõ ràng, các nhà đầu tư nên tìm kiếm sự thống nhất hoặc gia tăng tỷ lệ doanh thu cố định là các tính chất đầu tư của bảng cân bằng tích cực.

Tỷ suất lợi nhuận trên tài sản

Lợi tức trên tài sản (ROA) được đánh giá là tỷ suất lợi nhuận - nó cho biết công ty có thu nhập trên

tổng tài sản . Tuy nhiên, rất đáng để xem tỷ lệ ROA như là một chỉ báo về hiệu suất tài sản. Tỷ lệ ROA (phần trăm) được tính như sau:

Tổng tài sản trung bình có thể được tính bằng cách chia tổng tài sản cuối năm của hai kỳ tài chính (ví dụ PP & E năm 2004 và năm chia cho 2).

Tỷ lệ ROA được thể hiện bằng tỷ suất lợi nhuận phần trăm bằng cách so sánh thu nhập ròng, dòng cuối cùng của báo cáo kết quả hoạt động, với tổng tài sản trung bình. Tỷ lệ phần trăm trở lại cao ngụ ý tài sản được quản lý tốt. Ở đây một lần nữa, tỷ lệ ROA được sử dụng tốt nhất như là một phân tích so sánh về hiệu suất lịch sử của một công ty và với các công ty trong một ngành kinh doanh tương tự.

Ảnh hưởng của tài sản vô hình

Nhiều tài sản phi vật chất được coi là tài sản vô hình, về cơ bản có thể được phân thành ba loại khác nhau: sở hữu trí tuệ (bằng sáng chế, bản quyền, nhãn hiệu, tên thương hiệu, v.v …) chi phí vốn hóa) và mua lại lợi thế thương mại (chi phí đầu tư vượt quá giá trị sổ sách).

Thật không may, không có sự thống nhất trong trình bày bảng cân đối tài sản vô hình hoặc thuật ngữ được sử dụng trong phụ đề tài khoản. Thông thường, các tài sản vô hình được chôn trong các tài sản khác và chỉ được tiết lộ trong một lưu ý đến tài chính.

Các đô la liên quan đến sở hữu trí tuệ và các khoản chi phí trì hoãn nói chung không phải là vật chất, và trong nhiều trường hợp, không đòi hỏi phải có sự giám sát phân tích nhiều. Tuy nhiên, các nhà đầu tư được khuyến khích xem xét cẩn thận số tiền của lợi thế thương mại đã mua trong bảng cân đối của công ty vì một số chuyên gia đầu tư không thoải mái với một lượng lớn lợi thế thương mại đã mua. Ngày nay, "vẻ đẹp" thu được đôi khi biến thành "con thú" vào ngày mai. Chỉ có thời gian sẽ cho biết giá mua lại của công ty mua lại là thực sự giá trị hợp lý. Việc trả lại cho công ty mua lại sẽ chỉ được thực hiện nếu trong tương lai nó có thể biến việc mua bán này thành lợi nhuận dương.

Các nhà phân tích bảo thủ sẽ trừ đi số tiền của lợi thế thương mại đã mua từ vốn cổ đông để đạt được giá trị ròng hữu hình của công ty. Trong trường hợp không có bất kỳ phép đo phân tích chính xác nào để đưa ra phán quyết về tác động của sự khấu trừ này, hãy thử sử dụng ý thức thông thường.Nếu việc khấu trừ lợi thế thương mại đã mua có ảnh hưởng tiêu cực đáng kể đến vị thế vốn cổ phần của công ty, thì vấn đề cần quan tâm là các nhà đầu tư. Ví dụ, một bảng cân đối nợ vay vừa phải có thể trông thực sự xấu xí nếu nợ nợ của nó là nghiêm trọng vượt quá vị trí cổ phần hữu hình của nó.

Các công ty mua lại các công ty khác, do đó, sự thiện chí đã mua là một thực tế của cuộc sống trong kế toán tài chính. Tuy nhiên, các nhà đầu tư cần xem xét cẩn thận số tiền tương đối lớn của lợi thế thương mại đã mua trong bảng cân đối kế toán. Tác động của tài khoản này đối với chất lượng đầu tư của bảng cân đối kế toán cần phải được đánh giá dựa trên quy mô so sánh với vốn cổ đông và tỷ lệ thành công của công ty với việc mua lại. Đây thực sự là một cuộc gọi phán xét, nhưng cần phải được xem xét một cách chu đáo.

Dòng dưới cùng

Tài sản đại diện cho các mặt hàng có giá trị mà công ty sở hữu, sở hữu hoặc đến hạn. Trong số các loại mặt hàng mà công ty sở hữu; các khoản phải thu, hàng tồn kho, PP & E và các tài sản vô hình nói chung là bốn tài khoản lớn nhất trong phần tài sản của bảng cân đối kế toán. Do đó, một bảng cân đối mạnh được xây dựng trên việc quản lý hiệu quả các loại tài sản chủ yếu này và danh mục đầu tư mạnh mẽ được xây dựng dựa trên việc biết đọc và phân tích báo cáo tài chính.