Quy tắc đầu tiên về kế hoạch thu nhập hưu trí không bao giờ hết tiền. Nguyên tắc thứ hai là không bao giờ quên được cái đầu tiên. Một độc giả quan sát sẽ lưu ý rằng không có xung đột giữa các quy tắc.

Tuy nhiên, có rất nhiều mâu thuẫn giữa nhu cầu về an toàn và sự cần thiết phải tăng trưởng để phòng ngừa lạm phát trong suốt cuộc đời của người về hưu. Vì lạm phát và lãi suất theo sát nhau, danh mục đầu tư an toàn với rủi ro bằng không sẽ làm giảm đáng kể giá trị của trứng tổ trong suốt cuộc đời của danh mục đầu tư ngay cả khi thu hồi rất khiêm tốn. Tất cả chúng ta đều có thể đảm bảo rằng danh mục đầu tư rủi ro không sẽ không đạt được bất kỳ mục tiêu kinh tế hợp lý nào. (Với rất nhiều lựa chọn khó có thể xác định loại kế hoạch nghỉ hưu phù hợp với bạn, để được trợ giúp xem Kế hoạch Hưu trí nào là Tốt nhất? )

Mặt khác, danh mục vốn cổ phần duy nhất có lợi nhuận dự kiến ​​cao, nhưng có một sự biến động có nguy cơ tự thanh lý nếu các khoản rút tiền được tiếp tục trong thời gian xuống thị trường.

Chiến lược thích hợp cân bằng hai yêu cầu mâu thuẫn. Chúng tôi sẽ thiết kế một danh mục đầu tư nên cân bằng các yêu cầu về thu nhập tự do với đủ thanh khoản để chống lại thị trường xuống. Chúng ta có thể bắt đầu bằng cách chia các danh mục thành hai phần với mục tiêu cụ thể cho mỗi:

- Đa dạng hóa có thể làm giảm sự biến động của phần vốn chủ sở hữu đến giới hạn thực tế thấp nhất trong khi cung cấp sự tăng trưởng dài hạn cần thiết để phòng ngừa lạm phát và đáp ứng tổng lợi nhuận cần thiết để rút vốn.

Vai trò của thu nhập cố định là cung cấp một cửa hàng có giá trị để phân phối các khoản phân phối và để giảm bớt tổng mức biến động của danh mục đầu tư. Danh mục đầu tư cố định được thiết kế gần với biến động của thị trường tiền tệ thay vì cố gắng kéo dài lợi nhuận bằng cách tăng thời gian và / hoặc giảm chất lượng tín dụng. Sản xuất thu nhập không phải là mục tiêu chính.

Tổng đầu tư trở lại

• Cả hai phần của danh mục đầu tư đều đóng góp vào mục tiêu tạo ra sự rút lui bền vững một cách tự do trong một khoảng thời gian dài. Lưu ý rằng chúng tôi đặc biệt không đầu tư cho thu nhập; thay vì chúng tôi đang đầu tư cho tổng lợi nhuận.
• Ông nội của bạn đầu tư vào thu nhập và thu dọn danh mục cổ phiếu của mình, cổ phiếu ưu đãi, trái phiếu chuyển đổi và trái phiếu chung chung. Thần chú đã được sống ra khỏi thu nhập và không bao giờ xâm chiếm nguyên tắc. Họ lựa chọn các chứng khoán riêng lẻ dựa trên năng suất chất béo cao. Có vẻ như là một chiến lược hợp lý, nhưng tất cả những gì họ có là một danh mục đầu tư có lợi nhuận thấp hơn và có nguy cơ cao hơn mức cần thiết.

Vào thời điểm đó, không ai biết rõ hơn nên chúng ta có thể tha thứ cho họ. Họ đã làm hết sức mình theo những kiến ​​thức phổ biến.Cổ tức và lãi suất cao hơn rất nhiều cho ông nội của bạn hơn họ là ngày hôm nay. Vì vậy, mặc dù không hoàn hảo, nó đã làm việc sau một thời trang.

Hôm nay, có một cách tốt hơn để suy nghĩ về đầu tư. Toàn bộ động lực của lý thuyết tài chính hiện đại là thay đổi trọng tâm từ lựa chọn an ninh cá nhân sang phân bổ tài sản và xây dựng danh mục đầu tư, và tập trung vào tổng lợi nhuận hơn là thu nhập. Nếu danh mục đầu tư cần phân phối với bất kỳ lý do gì như để hỗ trợ lối sống trong thời gian nghỉ hưu, chúng ta có thể chọn và chọn giữa các loại tài sản để cạo bỏ cổ phiếu nếu thích hợp. (999) Cổ tức tổng hợp

Nhận thấy rằng các khoản phân phối được tài trợ một cách cơ hội từ bất kỳ phần nào của

Tổng lợi tức đầu tư bỏ qua các định nghĩa nhân tạo về thu nhập và nguyên tắc đã dẫn đến nhiều kế toán và đầu tư những khó khăn . Nó tạo ra các giải pháp danh mục đầu tư tối ưu hơn rất nhiều so với giao thức tạo thu nhập cũ.

Cách tiếp cận đầu tư trả lại tổng thể được chấp nhận rộng rãi bởi các tài liệu học thuật và thực tiễn tốt nhất về thể chế. Nó được yêu cầu bởi Đạo luật Đầu tư khôn ngoan nhất quán (UPIA), Đạo luật Bảo vệ Lợi tức Hưu Trí của nhân viên (ERISA), luật và các quy định thông thường. Các luật và quy định khác nhau đã thay đổi theo thời gian để đưa lý thuyết tài chính hiện đại, bao gồm ý tưởng đầu tư vào thu nhập là chính sách đầu tư không phù hợp.

Tuy nhiên, luôn có những người không nhận được từ. Rất nhiều nhà đầu tư cá nhân, đặc biệt là những người về hưu hoặc những người cần phân phối thường xuyên để hỗ trợ lối sống của họ vẫn bị sa lầy trong chính sách đầu tư của ông nội. Với sự lựa chọn giữa khoản đầu tư với cổ tức 4% và mức tăng trưởng dự kiến ​​là 2% hoặc lợi tức kỳ vọng là 8% nhưng không có cổ tức, nhiều người sẽ lựa chọn cổ tức và họ có thể tranh luận với tất cả các bằng chứng sẵn có rằng danh mục của họ "an toàn hơn . " Nó không phải là rõ ràng. Thật không may, trong một môi trường lãi suất thấp, nhu cầu về các sản phẩm tạo thu nhập cao. Các công ty và nhà quản lý quỹ đang gấp rút đưa ra các giải pháp về thu nhập cho thị trường nhằm nỗ lực tối đa hóa lợi nhuận của họ. Chiến lược cổ tức là những nhân viên bán hàng, luôn sẵn sàng "đẩy họ theo cách họ nghiêng." Và báo chí đầy những bài báo về cách thay thế thu nhập lãi bị mất trong một thế giới không sinh lợi. Không ai trong số này phục vụ các nhà đầu tư tốt. Vì vậy, một nhà đầu tư có thể tạo ra một luồng rút tiền như thế nào để hỗ trợ nhu cầu cuộc sống của mình từ một danh mục lợi nhuận tổng thể? (Để có một ý tưởng tốt hơn về danh mục đầu tư của bạn, hãy kiểm tra

Các khoản lợi nhuận dự tính: Honing The Craft.

)

Ví dụ

Bắt đầu bằng cách chọn một tỷ lệ rút vốn bền vững. Hầu hết các nhà quan sát tin rằng tỷ lệ 4% là bền vững và cho phép một danh mục đầu tư phát triển theo thời gian.

Tạo mức phân bổ tài sản ở mức cao nhất 40% cho các khoản trái phiếu ngắn hạn, có chất lượng cao và cân bằng với danh mục vốn cổ phần đa dạng có thể từ 10 đến 12 loại tài sản.

Tiền mặt để phân phối có thể được tạo động theo tình hình đòi hỏi. Trong thị trường xuống, việc phân bổ 40% trái phiếu có thể hỗ trợ phân phối trong 10 năm trước khi bất kỳ tài sản dễ bị biến động nào cần được thanh lý. Trong giai đoạn tốt khi tài sản sở hữu đã được đánh giá cao, việc phân phối có thể được thực hiện bằng cách cạo bỏ cổ phần, và sau đó sử dụng bất kỳ khoản thặng dư nào để cân bằng lại với mô hình vốn trái phiếu / vốn cổ phần 40% / 60%.

Việc tái cân bằng trong các lớp vốn chủ sở hữu sẽ tăng dần hiệu suất trong dài hạn bằng cách thực thi kỷ luật bán cao và mua thấp do hiệu quả hoạt động giữa các lớp học khác nhau. Một số nhà đầu tư không ưa rủi ro có thể lựa chọn không tái cân bằng giữa cổ phiếu và trái phiếu trong thời gian thị trường cổ phiếu xuống nếu họ muốn duy trì tài sản an toàn của mình. Mặc dù điều này bảo vệ sự phân phối trong tương lai trong trường hợp thị trường vốn cổ phần kéo dài, nó đi kèm với chi phí cơ hội. Tuy nhiên, chúng tôi nhận ra rằng ngủ tốt là một mối quan tâm hợp pháp. Các nhà đầu tư sẽ phải xác định ưu tiên của họ để cân đối lại giữa các tài sản an toàn và rủi ro như là một phần của chính sách đầu tư của họ. ( )

Kết luận cuối cùng

Một chính sách hoàn vốn đầu tư hoàn lại sẽ đạt được lợi nhuận cao hơn với rủi ro thấp hơn so với một ít nhất là tối ưu về cổ tức hoặc chính sách thu nhập. Điều này chuyển thành tiềm năng phân phối cao hơn và tăng giá trị thiết bị đầu cuối đồng thời giảm khả năng tự thanh toán của quỹ. Các nhà đầu tư có được nhiều lợi ích bằng cách nắm lấy chính sách đầu tư hoàn vốn. (Để được trợ giúp xác định danh mục của bạn cần được điều chỉnh, hãy kiểm tra

Đo lường Hiệu suất của Danh mục.

)