Whole Foods Market Inc. (NASDAQ: WFM) là một chuỗi cửa hàng thực phẩm tập trung vào việc cung cấp thực phẩm hữu cơ và tự nhiên, và có khoảng 450 địa điểm. Bằng cách tạo ra một trải nghiệm khách hàng chất lượng cao và tập trung vào lĩnh vực sản phẩm của mình, công ty đã thiết lập một hào nước kinh tế thông qua sức mạnh thương hiệu.

Buffett của Moat

Warren Buffett có thể là nhà đầu tư giá trị nổi tiếng nhất, và chiến lược của ông đã được thành lập trên xác định các công ty sản xuất tăng trưởng dòng tiền mặt thông qua con tàu kinh tế bền vững. Những con hào kinh tế là những lợi thế cạnh tranh an toàn xuất phát từ kinh tế quy mô, nhận dạng thương hiệu mạnh, sở hữu trí tuệ, hiệu quả mạng lưới, bảo vệ quy tắc hoặc văn hóa doanh nghiệp cao cấp. Nếu không có một hào nước như vậy, tỷ suất lợi nhuận của một công ty sẽ phải đối mặt với sức ép cạnh tranh, cuối cùng sẽ không bằng chi phí vốn biên. Sự cân bằng này không tạo ra lợi nhuận kinh tế và loại bỏ động cơ khuyến khích đầu tư.

- Phân tích ranh giới định lượng

Quy mô Whole Food cung cấp một lợi thế cạnh tranh so với các đối thủ cạnh tranh trực tiếp hơn. Lợi nhuận và chỉ số lợi nhuận kinh tế xác nhận sự có mặt của một hào nước. Tuyến này bền vững miễn là các đối thủ cạnh tranh lớn hơn không di chuyển trực tiếp hơn vào thị trường thực phẩm hữu cơ và tự nhiên, nhưng cạnh tranh như vậy có thể dẫn đến sự suy thoái nhanh chóng của bất kỳ lợi thế cạnh tranh nào.

Thị trường thực phẩm có tính cạnh tranh cao và chi phí chuyển đổi chủ yếu bằng không. Lợi thế cạnh tranh rất khó đạt được, và các công ty thành công thường lựa chọn các vị trí cửa hàng ưu việt, nhận được các điều khoản tốt hơn từ các nhà cung cấp, vận hành dây chuyền cung ứng hiệu quả và quản lý hiệu quả việc cung cấp sản phẩm và hàng tồn kho. Sở hữu trí tuệ, bảo vệ quy định và hiệu quả mạng lưới là hiếm khi kết quả giữa các thành viên ngành công nghiệp thành lập.

Whole Foods không có quy mô lớn như các siêu thị, siêu thị và câu lạc bộ giảm giá lớn nhất, chẳng hạn như Công ty The Kroger (NYSE: KR

KRKroger Co21 67 + 0. 79% < Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6

), Cửa hàng Wal-Mart (NYSE: WMT Cửa hàng WMTWal-Mart 28: 45-0 <45> Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ), Tập đoàn Bán buôn Costco (NYSE: COST COSTCostco Wholesale Corp165 69-0 45% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ), Albertsons LLC, Safeway và Publix. Tuy nhiên, Whole Foods đề cập đến một thị trường cụ thể hơn, với trọng tâm là thực phẩm hữu cơ và tự nhiên. Nó có một lợi thế về quy mô so với các đối thủ cạnh tranh trực tiếp khác như thị trường tươi sống, thương lái nông dân Joe's và Sprouts farmers markets (NASDAQ: SFM SFMSprouts Farmers Market Inc20 59 + 1 08% Được tạo bằng Highstock 4. 2.6 ). Do đó, quy mô tạo ra một tương đối gần với các đối thủ cạnh tranh, nhưng hào này không áp dụng cho thị trường thực phẩm rộng lớn hơn và nó có thể tiêu tan nếu các cửa hàng thực phẩm lớn nhất thực hiện chiến lược đẩy vào phân khúc hữu cơ. Sự nhận dạng thương hiệu mạnh mẽ của Whole Foods có thể là nguồn lợi thế cạnh tranh lớn nhất của nó. Công ty đã thành lập chính nó như là người lãnh đạo trong phân khúc thực phẩm hữu cơ và tự nhiên, và đã đầu tư rất nhiều vào chất lượng cửa hàng và dịch vụ khách hàng. Những yếu tố này phân biệt nó với các cửa hàng khác và họ đã tạo dựng một cơ sở khách hàng tương đối trung thành. Để duy trì danh tiếng này, công ty sẽ phải tiếp tục xếp hạng trong số những nhà lãnh đạo ngành trong đầu tư cơ sở. Nó cũng sẽ có khả năng phải chịu chi phí lao động cao để giữ cho dịch vụ khách hàng đạt tiêu chuẩn cao. Những sự kéo về thu nhập và dòng tiền được bù đắp một phần bởi việc tăng giá. Whole Foods chắc chắn có một hào nước cạnh tranh do quy mô và sức mạnh thương hiệu của nó, nhưng phần nào thì hạn chế trong phạm vi của nó. Thị trường thực phẩm cuối cùng cũng rất cạnh tranh và trưởng thành, và tính bền vững của lợi thế cạnh tranh của Whole Foods phụ thuộc vào sự không sẵn sàng của đối thủ lớn hoặc không có khả năng để giải quyết thị trường hữu cơ. Chỉ số định lượng Moat định lượng

Pháo kinh tế thường mang lại lợi nhuận cao và ổn định. Whole Foods là một nhà lãnh đạo ngành công nghiệp với tỷ suất lợi nhuận gộp là 35%, và tỷ suất lợi nhuận hoạt động của công ty cũng là một trong những mức cao nhất ở mức 5%. Tỷ suất lợi nhuận gộp của nó ổn định, giảm từ 34 đến 36% mỗi năm giữa năm 2006 và năm 2016, cho thấy sức mạnh giá cả. Biên lợi nhuận hoạt động dao động từ 3,5 đến 6,8% trong khoảng thời gian đó, cũng hỗ trợ sự tồn tại của một con hào.

Chi phí vốn của Whole Foods có thể từ 6 đến 7%, tùy thuộc vào đầu vào chính xác được sử dụng để tính toán. Lợi nhuận trên vốn đầu tư (ROIC) của công ty dao động trong khoảng từ 5.9 đến 14. 9% trong 10 năm đến năm 2016 và vẫn duy trì trên 13.6% kể từ năm tài chính 2012. ROIC luôn cao hơn chi phí vốn là một chỉ số định lượng mạnh mẽ của một hào nước.