Đối với hầu hết trong 30 năm qua trái phiếu và trái phiếu quỹ tương hỗ đã làm tốt trong một môi trường chủ yếu là giảm lãi suất. Với quyết định của Cục dự trữ liên bang Mỹ vào ngày 16 tháng 12 để tăng lãi suất, xu hướng đó đã đảo ngược lại chính nó. Nhiều nhà đầu tư đã không đầu tư vào một môi trường tăng lãi suất. Điều gì sẽ tác động đến tăng lãi suất đối với các nhà đầu tư trong quỹ đầu tư trái phiếu?

Tác động ban đầu

AD:

Có một mối quan hệ ngược lại giữa giá trái phiếu và lãi suất. Tất cả mọi thứ bằng sự gia tăng lãi suất sẽ làm cho giá trị của cổ phiếu nắm giữ trái phiếu cơ bản trong quỹ tương hỗ giảm. Một số liệu thống kê gọi là thời gian cung cấp một chỉ dẫn về tác động tăng hoặc giảm lãi suất sẽ có về giá trị của một quỹ trái phiếu tương hỗ. Thời gian được thể hiện bằng nhiều năm. Chẳng hạn, Quỹ đầu tư Vanguard Total Bond Index (VBMFX) là quỹ trái phiếu lớn nhất trong nước, có thời hạn là 5. 72 năm. Điều này có nghĩa là tăng 1% lãi suất sẽ cho thấy rằng danh mục đầu tư cơ bản sẽ giảm giá trị của 5. 72%. Đây là hướng dẫn vì sự suy giảm thực tế có thể thay đổi một chút. (Để biết thêm thông tin, xem: Làm thế nào người hưu trí nên tiếp cận tăng lãi suất .)

Các yếu tố ảnh hưởng đến thời hạn trái phiếu

Thời hạn trái phiếu đo khoảng thời gian cần thiết để nhà đầu tư thu hồi chi phí của trái phiếu và tính đến giá trị hiện tại của các dòng tiền trong tương lai bao gồm thanh toán coupon và sự trở lại của vốn. Trái phiếu có thời gian đáo hạn ngắn hơn có thời hạn thấp hơn và trái phiếu có tỷ lệ lãi suất cao hơn, tất cả mọi thứ đều bình đẳng. Lưu ý rằng khoảng thời gian của quỹ tương hỗ trái phiếu tại bất kỳ điểm nào là một ảnh chụp nhanh về thời gian và sẽ thay đổi. Một yếu tố chính sẽ là doanh thu của trái phiếu trong danh mục đầu tư như một số sẽ trưởng thành, những người khác sẽ được bán và các trái phiếu mới sẽ được mua bởi các nhà quản lý của quỹ.

Các khoản hoàn lại cho các quỹ đầu tư trái phiếu là tổng lợi tức cũng bao gồm lợi nhuận hay lỗ trên trái phiếu cơ bản nắm giữ trong quỹ cũng như lãi suất thu được từ các khoản thanh toán coupon của các cổ phần nắm giữ trong quỹ. Tổng số các khoản hoàn lại được trích dẫn ở những nơi như Morningstar Inc. giả định tái đầu tư phân phối quỹ. Điều này có nghĩa là trong khi sự gia tăng lãi suất ban đầu sẽ có tác động tiêu cực đến giá trị của quỹ, một số khoản này sẽ được bù đắp bởi khoản thanh toán lãi suất do trái phiếu nắm giữ trong danh mục đầu tư. (Để biết thêm thông tin, hãy xem:

Lợi tức so với Tổng lợi nhuận: Làm thế nào chúng khác biệt và Cách sử dụng chúng

.)

Khoản tiền thế chấp sẽ như thế nào? Thật dễ dàng nếu các yếu tố như thời gian có thể dự đoán điều gì sẽ xảy ra với trái phiếu và quỹ tương hỗ trái phiếu khi Fed bắt đầu trên con đường tăng lãi suất với mức độ chắc chắn cao.Sự thật là có rất nhiều yếu tố sẽ được đưa vào chơi. Hình dạng đường cong năng suất

.

Với việc tăng lãi suất, lãi suất dài hạn sẽ phản ứng như thế nào? Liệu đường cong năng suất tương đối bằng phẳng có hàm ý một tác động nhỏ hơn đối với lãi suất dài hạn không? Liệu nó có thể tăng lên với mức giá dài hạn cao hơn? Chỉ có thời gian mới cho biết. Tùy thuộc vào cách phát hành này, trái phiếu và quỹ trái phiếu có thời hạn và thời lượng dài hơn có thể hoặc không bị ảnh hưởng nghiêm trọng.

Các lực thị trường . Giống như giá của từng cổ phiếu, giá trái phiếu là một chức năng của lực thị trường. Các hành động của Fed ảnh hưởng đến lãi suất ngắn hạn hơn mức lãi suất dài hạn và việc cung cấp và nhu cầu đối với các trái phiếu cá nhân sẽ làm nhiều hơn để xác định tác động đối với các quỹ tương hỗ trái phiếu nắm giữ trái phiếu trung gian và dài hạn hơn là hành động của FED. (Xem thêm:

Ảnh hưởng của việc tăng lãi suất của Fed đối với danh mục trái phiếu của bạn .) Phiếu giảm giá dài hạn . Tờ Wall Street Journal

đã có Vanguard xem xét tác động của tăng giả thuyết 25 điểm cơ bản tăng lên mỗi quý bắt đầu từ tháng 1 năm 2016 và kéo dài đến tháng 7 năm 2019. Họ phát hiện ra rằng những người nắm giữ quỹ trái phiếu trung gian sẽ mất tiền vào năm 2016 nhưng sẽ kiếm tiền trong những năm tiếp theo. Điều này có ý nghĩa bởi vì các trái phiếu phiếu mua hàng thấp hơn sẽ được thay thế bằng các trái phiếu có tỷ lệ cao hơn và lợi nhuận lâu dài hơn cho các quỹ trái phiếu sẽ có xu hướng theo phiếu thưởng cơ bản của danh mục đầu tư. Điều gì sẽ xảy ra Theo Charles Schwab Corp. trước khi Fed thông báo tăng lãi suất, "Chu kỳ tăng tỷ lệ này là một trong những bài báo được điện tín trực tiếp nhất trong lịch sử, và tỷ lệ dài hạn trước sự gia tăng dự đoán vào cuối năm nay. Chúng tôi kỳ vọng Cục dự trữ liên bang sẽ thắt chặt lãi suất ngắn hạn trong chu kỳ này. Một chu kỳ thắt chặt thấp và chậm có thể dẫn đến sự biến động ít hơn trong mỗi loại trái phiếu. " Sự hạ lãi suất của FED là một trong những dự đoán được nhiều người biết đến nhất trong số các ngân hàng lớn nhất thế giới. lịch sử. Nhiều nhà tư vấn tài chính sử dụng các quỹ đầu tư trái phiếu và các quỹ đầu tư chứng khoán trong danh mục đầu tư của khách hàng đã chuyển sang các quỹ thời gian ngắn hơn trong vài năm qua. Trong khi tác động ngắn hạn của việc tăng tỷ lệ có thể sẽ tiêu cực đối với các chủ sở hữu trái phiếu, theo thời gian nó có thể làm việc để lợi thế của họ. (Để biết thêm thông tin, hãy xem: Quỹ đầu tư trái phiếu hàng đầu của Ultrashort 4

.)