a:

Ước tính rằng các quỹ hưu trí thể chế ở Hoa Kỳ thường có từ 5% đến 10% tài sản của họ được phân bổ cho đầu tư bất động sản, chủ yếu là bất động sản thương mại. Tuy nhiên, ước tính đó có thể hơi thấp vì hai lý do. Thứ nhất, một số tính toán đầu tư của quỹ hưu trí chỉ bao gồm đầu tư trực tiếp vào bất động sản; chúng không bao gồm cổ phiếu vốn cổ phần của các cổ phiếu bất động sản. Thứ hai, các nhà quản lý quỹ hưu trí đã cho thấy mong muốn đầu tư bất động sản ngày càng tăng trong môi trường lãi suất thấp sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008. Mong muốn này tiếp tục được thúc đẩy bởi những dấu hiệu cho thấy giá cả trong khu vực nhà ở và ngành bất động sản thương mại đã chạm đáy và đang bắt đầu tăng.

Đầu tư bất động sản bằng quỹ hưu trí có thể lớn hơn đáng kể nếu phần lớn các quỹ hưu trí không phải là quá nhỏ để có đủ vốn đầu tư để đầu tư trực tiếp cho các dự án bất động sản thương mại lớn. Tuy nhiên, các khoản đầu tư của quỹ hưu trí vẫn tiếp tục tăng, khi mà các nhà quản lý quỹ nhìn nhận ngày càng có nhiều lợi ích về đầu tư đối với rủi ro. Thêm vào đó, bất động sản được xem là một hàng rào phòng chống lạm phát. Lợi suất trái phiếu thấp hiện nay có trong trái phiếu là một yếu tố khác thúc đẩy các nhà quản lý quỹ đối với việc phân bổ tài sản tăng lên đối với đầu tư bất động sản.

Các quỹ lương hưu là một yếu tố rất quan trọng trong thị trường đầu tư nói chung, vì chúng chiếm phần lớn nhất trong đầu tư của các tổ chức. Tính đến năm 2014, chúng ước tính chiếm gần 40% tài sản được quản lý chuyên nghiệp, và tổng tài sản của họ lên đến hơn 10 nghìn tỷ đô la trong tổng vốn đầu tư. Các quỹ lương hưu ở Hoa Kỳ được quản lý bởi Đạo luật về Bảo đảm Lợi tức Hưu Trí của Nhân viên, hay ERISA, năm 1974. Trong quá khứ, các nhà quản lý quỹ hưu trí thường thấy bất động sản như là một khoản đầu tư tiềm năng cao và đầu tư tăng vốn. Quan điểm này gần đây đã được tăng cường với quan điểm về bất động sản như một tài sản tạo ra thu nhập ổn định.