a:

Các cam kết về thế chấp tài sản thế chấp (CMOs), là các chứng khoán được hậu thế chấp (MBS), có sẵn cho các nhà đầu tư nhỏ hơn cũng như các nhà đầu tư tổ chức lớn. Tuy nhiên, đầu tư vào CMO - đặc biệt là các CMO thông qua với đợt lớn và rủi ro lan rộng nhất - chỉ thực sự thu hút các nhà đầu tư cụ thể.

Chứng khoán thế chấp

Thị trường thứ cấp cho vay thế chấp đã bùng nổ với sự gia tăng của CMO và chứng khoán thông qua. Một mô tả ngắn gọn về chứng khoán thế chấp bằng thế chấp sẽ như sau: người cho vay tập hợp giấy tờ thế chấp và bán nó để tạo ra một loại chứng khoán mới. Khi những người đi vay trên các phiếu ghi nợ này thực hiện thanh toán, tiền được thu thập và phân phối theo tỷ lệ cho các nhà đầu tư an ninh mới.

Các nhà đầu tư chủ yếu mua quyền để được trả nợ thế chấp. Tuy nhiên, thế chấp không được trả lại qua đêm. Ngay cả đối với các khoản nợ thế chấp không có nguồn gốc gần đây, nó không có ý nghĩa cho bất cứ ai để nhảy với một chân trời đầu tư ít hơn 10 đến 12 năm.

Các nhà đầu tư nhỏ mua chứng khoán cho vay thế chấp theo cách tương tự với những người mua chứng khoán có thu nhập cố định, chẳng hạn như các khoản nợ của công ty và Treasurys. Không giống như chứng khoán có thu nhập cố định, các nhà đầu tư của CMO không phải là người đi vay hoặc người phát hành. Bản thân bảo mật đáo hạn bất cứ khi nào khoản thanh toán gốc cuối cùng được thực hiện.

CMOS và Khủng hoảng Tài chính

Các CMOS nhận được nhiều lỗi của cuộc khủng hoảng tài chính 2007-2008. Một CMO chỉ an toàn như là giấy thế chấp mà sao nó lên. Nếu xảy ra rủi ro tín dụng và vỡ nợ, sự sụp đổ của chứng khoán cũng sẽ tốt.

Ảnh hưởng của mối quan hệ này là phần lớn của sự giàu có đầu tư được xây dựng vào giữa những năm 2000 đã được ủng hộ bởi việc gia tăng giá nhà. Cụ thể hơn, nó được ủng hộ bởi giả định rằng giá nhà sẽ tiếp tục tăng.

Các nhà đầu tư nhỏ hơn cần phải nhận thức được rủi ro của CMO và các chứng khoán thông qua khác. Thật khó để nhà đầu tư nhỏ hiểu được mức độ đáng tin cậy của người vay thế chấp, những người trả tiền cuối cùng.