Thay đổi lãi suất ảnh hưởng đến một loạt các sản phẩm tài chính, từ trái phiếu cho vay ngân hàng. Đầu tư của quỹ lẫn nhau không khác nhau, vì vậy sự hiểu biết cơ bản về cách thức lãi suất hoạt động và cách chúng có thể ảnh hưởng đến danh mục đầu tư của bạn là một bước quan trọng để đảm bảo bạn đầu tư vào các sản phẩm tiếp tục tạo ra lợi nhuận lành mạnh trong những năm tới.

Lãi suất: Khái niệm cơ bản

Thuật ngữ "lãi suất" được sử dụng rộng rãi để đề cập đến mức lãi suất cụ thể do Cục Dự trữ Liên bang, hay Fed đưa ra. Tỷ lệ này được gọi là tỷ lệ quỹ liên bang, nhưng cũng thường được gọi là tỷ lệ quốc gia. Tỷ lệ quỹ liên bang là các ngân hàng có lãi suất tính phí các ngân hàng khác cho các khoản vay rất ngắn hạn, thường chỉ qua đêm. Bởi vì các ngân hàng phải đóng cửa mỗi ngày với số vốn tối thiểu dự trữ liên quan đến số tiền cho vay, một ngân hàng có quỹ dư thừa có thể cho vay thêm vào một ngân hàng xuất hiện ngắn để cả hai ngân hàng có thể đáp ứng hạn ngạch vốn của họ trong ngày . Lãi suất ngân hàng thứ nhất tính cho ngân hàng thứ hai về quyền được vay tiền được quyết định bởi mức lãi suất của quỹ liên bang.

AD:

Lãi suất này là cơ sở cho tất cả các loại lãi suất khác. Chẳng hạn, tỷ lệ chiết khấu là tỷ lệ mà ngân hàng có thể vay tiền trực tiếp từ Fed, trong khi lãi suất cơ bản là tỷ lệ các ngân hàng tính phí cho những người vay đáng tin cậy nhất của họ. Cả hai đều bị ảnh hưởng trực tiếp bởi những thay đổi về tỷ lệ quỹ.

Tuy nhiên, ảnh hưởng của việc thay đổi lãi suất không kết thúc bằng tài chính nội bộ của các ngân hàng. Để bù đắp sự ảnh hưởng của những thay đổi này, các ngân hàng đơn giản vượt qua chi phí cho người đi vay dưới dạng lãi suất thế chấp, lãi suất cho vay và lãi suất thẻ tín dụng. Mặc dù không bắt buộc, rất có thể các ngân hàng sẽ tăng mức vay và tín dụng nếu lãi suất huy động tăng. Nếu Fed làm giảm lãi suất cơ bản, sẽ trở nên rẻ hơn khi vay tiền nói chung.

AD:

Tại sao lãi suất lại thay đổi?

Cục Dự trữ Liên bang tăng và hạ thấp tỷ lệ quỹ liên bang như một phương tiện kiểm soát lạm phát trong khi vẫn cho phép nền kinh tế phát triển mạnh. Nếu lãi suất quá thấp, việc vay tiền trở nên rất rẻ, cho phép một dòng tiền nhanh vào nền kinh tế, qua đó đẩy giá lên. Đây được gọi là lạm phát và đó là lý do khiến vé xem phim vào năm 2015 tốn kém gần 15 đô la mặc dù nó chỉ tốn 10 đô la một vài năm trước đây. Ngược lại, nếu lãi suất quá cao, việc vay tiền trở nên quá tốn kém, và nền kinh tế bị kinh doanh vì các doanh nghiệp không còn khả năng tài trợ cho sự tăng trưởng và các cá nhân không có khả năng mua bất động sản hoặc cho vay xe hơi.

Trong lĩnh vực đầu tư, trái phiếu là ví dụ rõ ràng nhất về tác động làm thay đổi tỷ lệ lãi suất đối với đầu tư trở lại.Trái phiếu chỉ đơn giản là các công cụ nợ do các chính phủ, các đô thị và các công ty phát hành để tạo ra các khoản tiền. Khi một nhà đầu tư mua trái phiếu, cô ấy sẽ cho mượn tiền cho tổ chức phát hành để đổi lấy lời hứa trả lại vào cuối ngày và đảm bảo thanh toán lãi hàng năm. Giống như chủ sở hữu một khoản thế chấp nhà phải trả một khoản lãi suất định kỳ cho ngân hàng mỗi tháng để bù đắp cho nguy cơ vỡ nợ, người sở hữu trái phiếu nhận được khoản thanh toán lãi suất định kỳ, được gọi là thanh toán coupon, trong suốt thời gian của trái phiếu.

Giống như các khoản nợ khác, chẳng hạn như các khoản vay và thẻ tín dụng, sự thay đổi về lãi suất huy động trực tiếp ảnh hưởng đến lãi suất trái phiếu. Khi lãi suất tăng, giá trị của trái phiếu đã phát hành trước đó với mức giá thấp hơn giảm. Điều này là bởi vì một nhà đầu tư muốn mua một trái phiếu sẽ không mua một cổ phiếu với tỷ lệ coupon 4% nếu cô ấy có thể mua một trái phiếu với tỷ lệ 7% với cùng một mức giá. Khuyến khích các nhà đầu tư mua trái phiếu cũ có thanh toán coupon thấp hơn, giá của các trái phiếu này giảm. Ngược lại, khi lãi suất đi xuống, giá trị của trái phiếu đã phát hành trước đó tăng lên bởi vì chúng có tỷ lệ phiếu mua hàng cao hơn nợ mới phát hành.

Tác động này được phản ánh trong các loại chứng khoán nợ khác, chẳng hạn như các khoản nợ, hóa đơn và giấy tờ của công ty. Nói tóm lại, khi chi phí vay mượn liên ngân hàng thay đổi, nó sẽ gây ra hiệu ứng gợn sóng ảnh hưởng đến tất cả các hình thức vay khác trong nền kinh tế.

Ảnh hưởng đến lãi suất đối với các khoản nợ theo định hướng

Khi nói đến quỹ tương hỗ, mọi thứ có thể trở nên phức tạp hơn do tính chất đa dạng của danh mục đầu tư của họ. Tuy nhiên, khi nói đến các quỹ theo định hướng nợ, tác động của việc thay đổi lãi suất tương đối rõ ràng. Nói chung, các quỹ trái phiếu có xu hướng làm tốt khi lãi suất giảm vì các chứng khoán đã có trong danh mục đầu tư của quỹ có thể mang lãi suất cao hơn trái phiếu mới phát hành và do đó tăng giá trị. Tuy nhiên, nếu Fed tăng lãi suất, các quỹ trái phiếu có thể phải chịu đựng vì các trái phiếu mới với lãi suất cao hơn sẽ làm giảm giá trị của trái phiếu cũ.

Quy tắc này đúng trong ngắn hạn, ít nhất. Giá trị đầu tư của quỹ đầu tư lẫn nhau được xác định bằng giá trị tài sản ròng (NAV) của nó, tổng giá trị thị trường của toàn bộ danh mục đầu tư được chia, bao gồm bất kỳ khoản lãi hoặc cổ tức kiếm được, theo số cổ phiếu đang lưu hành. Bởi vì NAV là một phần dựa trên giá trị thị trường của tài sản của quỹ, việc tăng lãi suất có thể có tác động nghiêm trọng đến NAV của quỹ trái phiếu đang nắm giữ những tài sản mới không mong muốn. Nếu lãi suất giảm và trái phiếu cũ bắt đầu giao dịch ở mức phí bảo hiểm, NAV có thể tăng đáng kể. Đối với những người muốn kiếm tiền từ các cổ phiếu quỹ tương lai trong ngắn hạn, thay đổi lãi suất có thể là thảm hoạ hoặc thú vị.

Tuy nhiên, cuộc sống của một trái phiếu có rất nhiều liên quan đến mức độ thay đổi lãi suất có ảnh hưởng đến giá trị của nó. Trái phiếu gần đến hạn, trong vòng một năm, ít có khả năng bị mất hoặc có giá trị. Điều này là do, khi đến hạn, người phát hành trái phiếu phải trả toàn bộ giá trị của trái phiếu cho bất kỳ ai sở hữu nó.Khi ngày đến hạn đến, giá trị thị trường của một trái phiếu hội tụ với mệnh giá của nó. Trái phiếu có nhiều năm để lại cho đến khi trưởng thành, ngược lại, có thể bị ảnh hưởng lớn bởi thay đổi tỷ giá.

Do sự ổn định của nợ ngắn hạn, các quỹ thị trường tiền tệ hoặc các quỹ tương hỗ khác đầu tư chủ yếu vào các tài sản an toàn, ngắn hạn do các chính phủ hoặc tập đoàn đánh giá cao ít dễ bị tổn thương trước sự tàn phá của sự thay đổi lãi suất. Tương tự, các nhà đầu tư mua và nắm giữ cổ phần của các quỹ trái phiếu dài hạn có thể đi theo xu hướng biến động lãi suất khi giá trị thị trường của danh mục đầu tư hội tụ với tổng giá trị mệnh giá theo thời gian. Ngoài ra, các quỹ trái phiếu có thể mua trái phiếu mới hơn, lãi suất cao hơn khi tài sản cũ tăng trưởng.

Liệu lãi suất tăng khiến đầu tư hấp dẫn hơn?

Ảnh hưởng của việc thay đổi lãi suất là rõ ràng khi nói đến khả năng sinh lời của các quỹ tương hỗ theo nợ. Tuy nhiên, lãi suất tăng có thể làm cho quỹ tương hỗ, và các khoản đầu tư khác, ít hấp dẫn nói chung. Bởi vì chi phí vay mượn tăng lên khi lãi suất tăng, cá nhân và doanh nghiệp có ít tiền hơn để đưa vào danh mục đầu tư của họ. Điều này có nghĩa là quỹ tương hỗ có ít vốn hơn để làm việc, làm cho khó hơn để tạo ra lợi nhuận lành mạnh. Ngoài ra, thị trường chứng khoán có khuynh hướng giảm khi lãi suất tăng, làm tổn thương cổ đông của cả cổ phiếu cá nhân và cổ phiếu nắm giữ cổ phiếu.