a:

Sự khôn ngoan đầu tư thông thường cho thấy rằng một số loại cổ phiếu nhất định có độ nhạy cảm trên mức lãi suất tăng, chứ không phải là trái phiếu. Cổ phiếu phổ thông của các công ty dịch vụ tiện ích, các công ty dầu lửa và các công ty viễn thông thành lập đã trở nên khốc liệt hơn khi nói đến việc tăng lãi suất bắt đầu và các nhà đầu tư bắt đầu tìm kiếm các lựa chọn thay thế. Lãi suất tăng có thể ảnh hưởng đến hiệu suất của các cổ phiếu viễn thông, nhưng họ không nhất thiết phải làm như vậy.

Câu trả lời cũng phụ thuộc vào ý nghĩa của "hiệu suất làm tổn thương". Một cổ phiếu có thể vẫn hoạt động tốt nếu nó giảm giá nhưng vẫn tiếp tục trả cổ tức, hoặc ngược lại. Điều quan trọng là nhớ mối quan hệ giữa giá cổ phiếu và lợi nhuận.

Các cổ phiếu có lợi tức cổ tức Khi Trái phiếu thay thế

Thời điểm lãi suất giảm thường khiến các nhà đầu tư thu nhập phải bán trái phiếu và bắt đầu tìm kiếm cổ phiếu có tỷ lệ cổ tức. Các công ty tiện ích và viễn thông đã có năng suất cao trong lịch sử. Chuyến bay từ trái phiếu này làm tăng nhu cầu cổ phiếu cổ tức blue-chip, điều này có thể khiến giá cổ phiếu tăng và có khả năng giảm lợi tức.

Về mặt lý thuyết, các nhà đầu tư thu nhập không ưa rủi ro có thể đảo ngược xu hướng bán phá giá cổ phiếu trả cổ tức cho việc mua nợ cao cấp. Trong kịch bản này, giá cổ phiếu có thể giảm, nhưng cổ tức có thể không bị ảnh hưởng, tăng năng suất.

Tỷ lệ lãi suất cao và cơ cấu vốn

Nguyên tắc cơ bản của các công ty viễn thông cũng có thể bị ảnh hưởng khi lãi suất tăng. Các công ty viễn thông có thể khá tốn vốn và đòi hỏi mức vay cao, đặc biệt là trong quá trình mở rộng. Dòng tiền có xu hướng ổn định, vì vậy doanh thu tăng đột biến sẽ không bù lại được chi phí vay mượn gắn liền với mức giá lớn hơn. Các bảng cân đối yếu kém có thể được giải quyết bằng cách tăng giá khách hàng hoặc cắt giảm cổ tức. Các công ty không xử lý tốt giếng này cũng có thể thấy giá cổ phiếu giảm.

Tuy nhiên, tất cả các cổ phiếu - ngay cả cổ phiếu viễn thông - tương quan với thị trường chứng khoán chặt chẽ hơn với lãi suất.