Cuộc khủng hoảng nợ ở Puerto Rico rất khó khăn, và nó sẽ không sớm chấm dứt. Đến năm 2015, hòn đảo nhỏ bé Caribbean, được chính thức xếp loại là một tiểu bang U-crai, có nợ quá 73 tỷ đô la. Thống đốc của lãnh thổ đã tuyên bố công khai rằng khoản nợ không phải trả. Nợ của hòn đảo đặc biệt đáng kinh ngạc khi được nói như là một tỷ lệ phần trăm của tổng sản phẩm quốc nội (GDP). Nhà nước trung bình ở Mỹ có tỷ lệ nợ / GDP khoảng 17%. Đối với Puerto Rico, nợ của nó gần 70% GDP. Các nhà kinh tế dự đoán tỷ lệ nợ / GDP của Puerto Rico sẽ xấu đi trong những năm tới; ngoài nợ nhanh, GDP của lãnh thổ giảm mạnh trong bối cảnh tỷ lệ nhập cư cao, tỷ lệ thất nghiệp tăng cao và dân số già.

Trong khi cuộc khủng hoảng nợ đã gây ra những hậu quả nghiêm trọng cho chính bản thân lãnh thổ, nhiều ý kiến ​​khác nhau giữa các nhà kinh tế về mức độ mà các tai họa tài chánh của Puerto Rico có thể ảnh hưởng đến U. S. như một tổng thể. Nền kinh tế bi quan nhất trong số họ lo ngại sự lan rộng của khối lượng với những ảnh hưởng sâu rộng đến các nhà đầu tư và các định chế tài chính. Họ trích dẫn các số liệu thống kê cho thấy hàng trăm quỹ tương hỗ ở U. S. được đầu tư mạnh vào các liên kết đô thị Puerto Rico; Nói cách khác, hàng triệu nhà đầu tư Mỹ đã cho mượn tiền của chính phủ Puerto Rican một cách hiệu quả, tiền mà chính phủ nước đó không thể trả lại.

Các nhà kinh tế học khác lạc quan hơn và dự báo ảnh hưởng của cuộc khủng hoảng sẽ phần lớn chứa đựng ở Puerto Rico. Họ thừa nhận rằng các nhà đầu tư và các định chế tài chính, đặc biệt là các công ty bảo hiểm đã bảo lãnh nợ thành phố Puerto Rican, phải đối mặt với tình trạng trái phiếu. Tuy nhiên, họ cũng chỉ ra thực tế chính phủ Puerto Rican đã được đặc trưng bởi sự hỗn loạn tài chính trong nhiều thập kỷ mà không có nó có tác động rộng rãi.

Một số yếu tố kết hợp, tất cả đều đã được pha trong nhiều năm và thậm chí hàng thập kỷ, dẫn đến cuộc khủng hoảng nợ ở Puerto Rican. Trái phiếu đóng một vai trò lớn. Khi Đạo luật Jones-Shafroth năm 1917 cấp quốc tịch Hoa Kỳ cho cư dân Puerto Rico, nó cũng đưa ra một số điều khoản duy nhất về cách chính phủ liên bang sẽ đối xử với cộng đồng nhỏ bé này. Cụ thể, luật này đưa ra cách xử lý thuế ưu đãi cao đối với trái phiếu Puerto Rico so với các quy định của các bang khác.

Thu nhập trên hầu hết các trái phiếu chính phủ phải chịu ba mức thuế. Các nhà đầu tư thường phải trả một số kết hợp thuế liên bang, tiểu bang và địa phương đối với số tiền họ kiếm được từ lãi suất trái phiếu. Một ngoại lệ đáng chú ý tồn tại đối với các nhà đầu tư mua trái phiếu từ chính phủ của nhà nước của họ, chẳng hạn như một Texan đầu tư vào một trái phiếu đô thị từ bang Texas.Trong trường hợp này, thu nhập từ lãi trên trái phiếu đó phần lớn là miễn thuế.

Jones-Shafroth đã cấp một khoản miễn thuế tương tự cho lợi ích đối với trái phiếu Puerto Rican. Không giống như các trái phiếu nhà nước, tuy nhiên, sự miễn trừ đó là phổ quát chứ không chỉ áp dụng cho Puerto Ricans. Cư dân của 50 tiểu bang của Hoa Kỳ có thể đầu tư vào trái phiếu Puerto Rico và không đóng thuế cho lợi ích mà họ kiếm được. Kết quả là, Puerto Rico đã trở thành yêu thích nhanh nhất trong số các nhà đầu tư trái phiếu, và hòn đảo này bắt đầu nhận nợ bằng cách phát hành trái phiếu.

Chính phủ U. đã trao đặc quyền thuế khác cho Puerto Rico qua nhiều năm. Một trong số lớn nhất là một khoản miễn thuế thu nhập doanh nghiệp thu được trên đảo. Nhiều doanh nghiệp lớn, thu hút bởi lợi thế này, đã thành lập cửa hàng ở Puerto Rico. Thật không may cho lãnh thổ, việc cắt giảm thuế của công ty không bao giờ được coi là vĩnh viễn, và nó hết hạn vào năm 2005. Những năm sau đó, nhiều công ty đặt tại Puerto Rico để được hưởng ưu đãi về thuế ngay lập tức rời khỏi hòn đảo, Puerto Rico của GDP và cơ sở thuế.

Các chuyến khởi hành của công ty Puerto Rico sau những thay đổi về số thuế năm 2005 dẫn đến sự mất việc làm phổ biến và mức tăng thất nghiệp đột ngột. Điều này, lần lượt, dẫn đến di cư quy mô lớn từ lãnh thổ. Dân số Puerto Rico đạt đỉnh điểm vào năm 2005 và từ đó đã giảm. Dân số của hòn đảo không chỉ giảm, nó đang già đi. Với số người cư trú ít hơn, và ít trong số đó trong độ tuổi lao động, cơ sở thuế của Puerto Rico đang khô cạn. Thu nhập từ thuế giảm đã góp phần vào thâm hụt ngân sách hàng năm và tích lũy nợ.

Các đe dọa đối với Mỹ

Nguy cơ lớn nhất của cuộc khủng hoảng nợ ở Puerto Rican đối với Hoa Kỳ bao gồm sự phơi nhiễm của các nhà đầu tư và các định chế tài chính đối với trái phiếu của thành phố. Các nhà kinh tế khác nhau về ý kiến ​​về mức độ mà liên kết của Puerto Rico gây ra mối đe dọa đối với hệ thống tài chính rộng lớn của U. Những trái phiếu này bao gồm một phần lớn nợ của Puerto Rico, mà chính phủ của họ cho biết không thể trả. Hơn 180 quỹ tương hỗ có 5% hoặc hơn danh mục đầu tư của họ đầu tư vào trái phiếu Puerto Rican. Điều này có nghĩa là hàng triệu người Mỹ có một phần tài chính tiết kiệm của họ gắn liền với khoản nợ của chính phủ mà có thể không được hoàn trả.

Các cố vấn tài chính đã cố gắng trấn an các nhà đầu tư rằng ngay cả khi Puerto Rico không có khả năng thanh toán trái phiếu, trái phiếu của chính quyền thành phố được bảo hiểm, nghĩa là các nhà đầu tư vẫn nhận được lợi nhuận cố định mà họ đã hứa khi mua trái phiếu. Các nhà kinh tế, đặc biệt là những người có khái niệm về thời điểm, đã chỉ ra một số công ty bảo hiểm trái phiếu mà việc tiếp xúc với nợ của Puerto Rico thực sự vượt quá tổng tài sản của họ. Các công ty này, các nhà kinh tế cho rằng, có thể bị xóa sổ nếu tổng nợ không hoàn trả của nợ công Puerto Rican xảy ra.

Quan điểm này bị phản bác bởi các nhà kinh tế khẳng định bầu trời không sụp đổ, và cuộc khủng hoảng nợ ở Puerto Rican không có gì xảy ra gần mức độ đe doạ đối với hệ thống tài chính Mỹ, ví dụ như cuộc khủng hoảng thế chấp dưới chuẩn đưa đất nước đến đầu gối của nó trong năm 2008.

Các nhà kinh tế lập luận rằng mặc dù lợi thế về thuế đã dẫn đến việc Puerto Rico phải trả nợ trái phiếu không cân xứng cho dân chúng, nhưng số nợ này vẫn chưa đủ để gây ra một cuộc khủng hoảng tài chính quy mô lớn. Các quốc gia như New York và California, mặc dù đã được miễn thuế, nhưng vẫn phát hành trái phiếu thành phố nhiều hơn Puerto Rico.

Hơn nữa, tình hình tài chính của lãnh thổ đã trở nên bấp bênh hàng thập kỷ, bắt đầu vào đầu những năm 1970. Trong tất cả các yếu tố dẫn đến những thăng trầm của nền kinh tế U. vào cuối những năm 20 và đầu thế kỷ XXI, chẳng hạn như bong bóng tài sản, các cuộc tấn công khủng bố, vụ bê bối doanh nghiệp và toàn cầu hoá, những tai ương của Puerto Rico thậm chí không hề đăng ký. Không có lý do gì để sợ thay đổi này trong tương lai gần.