" Nếu một doanh nghiệp hoạt động tốt, cổ phiếu cuối cùng sẽ đi theo. "- Warren Buffett

Giá cổ phiếu, hơn bất cứ điều gì, đều bị ảnh hưởng bởi cách thức một công ty hoạt động kinh doanh. Nó có đem lại lợi nhuận, phát triển, mở rộng? Trong nỗ lực để trở nên lớn hơn, các công ty luôn tìm kiếm sự sáp nhập và mua lại lợi nhuận. Các giao dịch này liên quan đến nhiều tiền và rủi ro, vì lợi nhuận trong tương lai đôi khi không làm giá thành cho các giao dịch như vậy.

AD:

Mỗi loại mua và bán liên quan đến một mức giá; thậm chí cả những thỏa thuận chạy vào hàng triệu đô la. Các tài sản hữu hình (như đất, tòa nhà, máy móc, vv) có một cái giá trên đó. Do đó, hầu hết các tài sản vô hình có thể nhận dạng được (chẳng hạn như giấy phép, bằng sáng chế, v.v.). Nhưng còn những tài sản vô hình không thể xác định được như thiện chí? Làm thế nào để tính toán chi phí của các yếu tố như danh tiếng và lòng trung thành của thương hiệu? Giá trị là khá chủ quan, đặc biệt là khi một công ty đang cố gắng để ước tính lợi thế riêng của mình. Giá trị của nó được tiết lộ khi một công ty được mua hoặc bán, vì nó là số tiền trả thêm trên và trên giá trị hợp lý của tài sản.

Vì vậy, lợi thế thương mại có thể được định nghĩa là phí bảo hiểm trả trên giá trị sổ sách của tài sản trong quá trình mua lại công ty của một công ty khác. Nếu công ty được mua có một thương hiệu mạnh, lòng trung thành của khách hàng và danh tiếng tốt, giá trị thiện chí đã trả cho nó sẽ được ở một phí bảo hiểm.

Không thể bán hoặc mua một sản phẩm độc lập với công ty, và giá trị của nó được gắn với hoạt động của công ty và các sự kiện thị trường, dẫn đến sự tự tin của nhà đầu tư cũng như hướng dẫn đánh giá giá cổ phiếu. Một công ty với thiện chí cao có xu hướng thu hút các nhà đầu tư, vì nó làm cho họ tin rằng công ty có khả năng tạo ra lợi nhuận cao hơn trong tương lai.

AD:

Phân tích các xu hướng và các trường hợp từ quá khứ cho thấy một mối quan hệ mơ hồ giữa lợi thế của một công ty và giá cổ phiếu của nó. Giá cổ phiếu của công ty ở những thời điểm khác nhau và các tình huống phản ứng khác với tin tức liên quan đến thiện chí - có thể là do sự suy giảm, suy giảm, mong đợi tích cực của giá trị lợi thế hoặc các yếu tố khác.

Hoạt động của FASB

Trở lại năm 2001, FASB (Hội đồng Tiêu chuẩn Kế toán Tài chính) bãi bỏ việc khấu trừ lợi thế thương mại, dẫn đến việc tăng EPS của một công ty, một nhân tố làm tăng giá cổ phiếu trung bình nhưng chỉ trong một thời gian ngắn thời gian. Các nhà đầu tư sớm nhận ra rằng khấu hao không thực sự ảnh hưởng đến dòng tiền hoặc hoạt động, và do đó mọi thứ trở lại bình thường. Tất nhiên, giá cổ phiếu của một vài công ty đã giảm xuống trên tin tức. Vào đầu năm 2014, FASB công bố các quy tắc thay thế mới cho các công ty tư nhân theo đó giá trị thương mại sẽ được phân bổ và cũng có thể kiểm tra sự suy giảm khi có nhu cầu.Ảnh hưởng của thay đổi giá trị khấu hao trong giá trị lợi nhuận đối với giá cổ phiếu thường là tạm thời và không nghiêm trọng.

Kết quả của sự suy giảm giá trị và sự mất mát về giá cổ phần phụ thuộc vào việc liệu thị trường đã bao gồm trong khả năng xảy ra sự kiện như thế nào dựa trên bất kỳ thông tin quản lý nào. Vào tháng 1 năm 2002, Time Warner (NYSE: TWX

TWXTime Warner Inc. 46 + 1 .27%

Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ) đã tuyên bố một khoản nợ khổng lồ trị giá 54 tỷ USD. Giá cổ phiếu đã tăng nhẹ vào ngày công bố, vì thị trường đã dự đoán sự kiện như vậy. Nhưng cổ phiếu của công ty đã được điều chỉnh bởi 37% giá trị của nó trong thời gian sáu tháng trước khi thông báo. Điều này chứng tỏ rằng các nhà đầu tư đã không nhận được tin tức tích cực. Tuy nhiên, phản ứng đã lan rộng trong một khoảng thời gian và đã được kích hoạt khi những tin tức đó được sản xuất. Thật thú vị, quá trình này cũng hoạt động theo cách khác xung quanh, nơi mà giá cổ phiếu sụt giảm có thể kích hoạt sự cần thiết phải kiểm tra suy giảm lợi ích. Điều này chủ yếu là do trong kiểm tra thiện chí về sự suy giảm, vốn hóa thị trường của công ty có liên quan và giảm với sự sụt giảm trong giá cổ phiếu. Đường đáy

Các nhà đầu tư phản ứng khác nhau với mọi tình huống. Không có bằng chứng mạnh hay rõ ràng nào liên kết thiện chí với sự biến động của giá cổ phiếu. Nhưng nói chung, tin tức về việc mua lại, có nghĩa là mở rộng cho một công ty, có xu hướng tăng giá cổ phiếu. Các điều kiện cho thấy mất mát thiện chí có xu hướng làm giảm độ ẩm. "Phản ứng rõ ràng" của các nhà đầu tư đối với các thông báo như vậy thường ngắn ngủi, và "tác động thực sự" được nhìn thấy trong một khoảng thời gian. Nói chung, tốt nhất bạn nên kết luận rằng các nhà đầu tư có xu hướng nhìn vào các công ty vượt quá "yếu tố thiện chí" và tập trung vào các luồng tiền, tạo doanh thu và cổ tức.