a:

Thị trường trái phiếu rất nhạy cảm với những thay đổi trong tỷ lệ quỹ liên bang. Khi Cục Dự trữ Liên bang tăng tỷ lệ quỹ liên bang, trái phiếu giảm giá. Giảm trong tỷ lệ quỹ liên bang dẫn đến dòng tiền vào trái phiếu. Trái phiếu trả lãi suất cố định trong một khoảng thời gian nhất định; do đó, thay đổi trong tỷ lệ quỹ liên bang ảnh hưởng đến nhu cầu và cung cấp cho trái phiếu.

Các môi trường tăng tỷ giá

Khi Cục Dự trữ Liên bang quan tâm đến lạm phát, nó bắt đầu thắt chặt chính sách tiền tệ bằng cách tăng lãi suất. Trái phiếu giảm giá trị và sản lượng tăng để theo kịp với sự điều chỉnh này. Tất cả trái phiếu được định giá từ tỷ lệ hoàn vốn không rủi ro.

Ví dụ, trái phiếu mang lại 4% hấp dẫn hơn nhiều khi tỷ lệ lợi nhuận phi rủi ro là 1%, hơn nếu nó là 4%. Chủ sở hữu trái phiếu cần được bồi thường đầy đủ cho nguy cơ sở hữu trái phiếu nếu người phát hành không thể thanh toán. Do đó, khi lãi suất tăng, năng suất cần phải tăng lên.

Các môi trường giảm Tỷ lệ

Khi Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ cố gắng kích thích tăng trưởng kinh tế, nó nới lỏng chính sách tiền tệ bằng cách cắt giảm lãi suất. Việc giảm tỷ lệ lợi nhuận phi rủi ro dẫn đến sức mạnh của giá tài sản, bao gồm cả trái phiếu. Với mức hoàn vốn không rủi ro thấp hơn, các trái phiếu có số tiền cố định sẽ trở nên hấp dẫn hơn, dẫn đến các luồng vốn chảy vào làm giảm áp lực lên sản lượng. Vì những lý do này, thị trường trái phiếu bị ảnh hưởng bởi lãi suất, cũng như số liệu kinh tế và ý kiến ​​của các quan chức Cục dự trữ liên bang cho thấy những thay đổi về lãi suất trong tương lai.