a:

Nhà đầu tư kiếm tiền bằng trái phiếu bằng không lãi suất bằng cách trả lãi khi đến hạn. Còn được gọi là trái phiếu chiết khấu, trái phiếu không trái phiếu coupon là một loại trái phiếu được mua với giá thấp hơn giá trị mặt của nó. Giá trị mệnh giá đầy đủ của trái phiếu được hoàn trả khi trái phiếu đáo hạn. Bên phát hành trái phiếu không thanh toán lãi suất, được gọi là "coupon", nhưng trả giá trị đầy đủ khi quá trình trưởng thành hoàn thành. Các khoản tín dụng kho bạc Hoa Kỳ (T-bills) và trái phiếu tiết kiệm là hai ví dụ về trái phiếu không phiếu giảm giá. Ngược lại, các nhà đầu tư giữ trái phiếu thường xuyên nhận được khoản thanh toán lãi suất nửa năm hoặc hàng năm, hoặc thanh toán coupon, và toàn bộ khoản gốc của khoản đầu tư khi trái phiếu đáo hạn. Mặc dù hầu hết các trái phiếu phiếu giảm giá không trả một khoản tiền nhất định, do đó có một mặt giá trị, một số trái phiếu được lập chỉ mục lạm phát, trong trường hợp đó số tiền trả cho chủ trái phiếu được xác định có một lượng mua xác định thay vì số tiền cụ thể.

Khoảng thời gian liên quan đến khoản trái phiếu phiếu giảm giá không có kỳ hạn đến thời điểm đáo hạn phụ thuộc vào việc khoản trái phiếu là một khoản đầu tư ngắn hạn hoặc dài hạn. Trái phiếu không coupon là đầu tư dài hạn nói chung có một ngày đáo hạn bắt đầu từ khoảng 10 đến 15 năm. Trái phiếu phiếu thưởng zero-coupon được coi là khoản đầu tư ngắn hạn thường có thời gian đáo hạn không quá một năm. Những trái phiếu ngắn hạn thường được gọi là hóa đơn. Vì trái phiếu không trái phiếu trả lại không trả lãi trong suốt quá trình trưởng thành, ví dụ 17 năm, các nhà đầu tư trong trái phiếu không có lợi nhuận trong gần hai thập kỷ. Một nhà đầu tư đã nghỉ hưu muốn duy trì một dòng thu nhập ổn định ít được sử dụng cho trái phiếu phiếu giảm giá không. Tuy nhiên, một gia đình tiết kiệm để mua một nhà nghỉ mát nghỉ phép có thể được hưởng lợi đáng kể từ một trái phiếu phiếu giảm giá zero-coupon với 15 hoặc 20 năm trưởng thành. Trái phiếu không phiếu giảm giá cũng có thể kháng cáo một nhà đầu tư muốn chuyển tài sản cho những người thừa kế của mình. Nếu trái phiếu $ 2 000 được tặng làm quà tặng, người cho thuê chỉ sử dụng khoản tiền $ 2 000 tiền thuế quà tặng hàng năm của mình, và người nhận nhận được hơn $ 2 000 khi trái phiếu đáo hạn.

Trái phiếu phiếu thưởng zero-coupon phát hành ở Hoa Kỳ vẫn giữ nguyên khoản giảm giá gốc hoặc OID vì lý do thuế. Trái phiếu phiếu giảm giá không thông báo thường nhận được khoản thanh toán lãi hoặc thu nhập ảo, mặc dù trái phiếu không trả lãi định kỳ. Vì lý do này, trái phiếu không phiếu thưởng chịu thuế tại U. S. có thể được giữ trong trương mục hưu trí được hoãn thuế, cho phép các nhà đầu tư tránh phải trả thuế đối với thu nhập trong tương lai. Là một cách thay thế cho quá trình này, nếu một trái phiếu không phiếu giảm giá zero được phát hành bởi một cơ quan chính quyền bang hoặc tiểu bang của U. S. chẳng hạn như trong trường hợp trái phiếu thành phố, bất kỳ lợi ích nào được miễn là không có U.Thuế liên bang S. và thuế của bang và địa phương.