"Điều gì đang xảy ra với lãi suất?" "Thủ lĩnh đầu tiên ở đâu?" "FED thông báo tăng lãi suất vào tháng tới?"

Lãi suất, chi phí ai đó trả cho việc sử dụng tiền của người khác, có xu hướng ám ảnh cộng đồng đầu tư và các phương tiện tài chính - và với lý do chính đáng. Khi Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đưa ra mục tiêu về lãi suất ngân hàng liên bang mà tại đó các ngân hàng mượn và cho vay với nhau, nó có ảnh hưởng lan tỏa khắp toàn bộ nền kinh tế Mỹ, không kể đến thị trường chứng khoán U. Và, mặc dù thường mất ít nhất 12 tháng để tăng hoặc giảm lãi suất theo một cách kinh tế rộng rãi, phản ứng của thị trường đối với một sự thay đổi (hay tin tức về sự thay đổi) thường là ngay lập tức.

- Sự hiểu biết về mối quan hệ giữa lãi suất và thị trường chứng khoán có thể giúp các nhà đầu tư hiểu được những thay đổi có thể ảnh hưởng như thế nào đến cuộc sống của họ và cách đưa ra những quyết định đầu tư tốt hơn.

Tỷ lệ lãi suất Tác động đến Chứng khoán

Lãi suất di chuyển các thị trường là tỷ lệ lãi suất của liên bang. Còn được gọi là lãi suất qua đêm, đây là chi phí mà các tổ chức lưu ký được tính phí để vay tiền từ các ngân hàng dự trữ liên bang - một tỷ lệ cho vay liên ngân hàng, để nói chuyện.

Tỉ lệ quỹ liên bang là cách mà Fed cố gắng kiềm chế lạm phát (tăng giá, gây ra bởi quá nhiều tiền theo đuổi quá ít hàng hoá: nhu cầu vượt quá cung). Về cơ bản, bằng cách tăng tỷ lệ quỹ liên bang, Fed cố gắng thu hẹp nguồn cung tiền sẵn có để mua hoặc làm mọi việc, bằng cách kiếm tiền đắt hơn để có được. Ngược lại, khi nó làm giảm tỷ lệ quỹ liên bang, Fed sẽ tăng nguồn cung tiền, và bằng cách làm cho nó rẻ hơn để mượn, khuyến khích chi tiêu. Các ngân hàng trung ương các nước khác cũng làm điều tương tự với cùng một lý do.

Xem một số tài nguyên mà các nhà môi giới trực tuyến cung cấp để theo dõi các chính sách ngân hàng trung ương mới nhất ở đây.

Tại sao con số này, một ngân hàng trả tiền cho ai khác, có ý nghĩa gì? Bởi vì lãi suất cơ bản hoặc lãi suất cho vay cơ bản - mức lãi suất mà các ngân hàng thương mại tính các khách hàng có tín dụng nhất - phần lớn dựa vào lãi suất huy động liên bang. Và hình thức đầu tiên tạo cơ sở cho lãi suất cho vay thế chấp, APR thẻ tín dụng và một loạt các mức vay khác của khách hàng và doanh nghiệp.

Điều gì sẽ xảy ra khi lãi suất tăng?

Khi Fed tăng lãi suất huy động liên bang, nó không trực tiếp ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán. Chỉ có hiệu quả thực sự trực tiếp là nó sẽ trở nên đắt hơn cho các ngân hàng để vay tiền từ Fed. Tuy nhiên, như đã nói ở trên, tăng tỷ lệ quỹ liên bang có ảnh hưởng gợn sóng.

Gợn sóng đầu tiên: Bởi vì chi phí nhiều hơn để mượn tiền, các tổ chức tài chính thường tăng tỷ lệ mà họ tính phí khách hàng của họ để vay tiền.Các cá nhân bị ảnh hưởng thông qua việc tăng lãi suất tín dụng và lãi suất thế chấp, đặc biệt nếu các khoản vay này có lãi suất thay đổi. Điều này có tác dụng giảm số tiền người tiêu dùng có thể chi tiêu. Rốt cuộc, người ta vẫn phải trả các hóa đơn, và khi các hóa đơn đó trở nên đắt hơn, các hộ gia đình sẽ được để lại với thu nhập ít dùng một lần. Điều này có nghĩa là mọi người sẽ chi tiêu ít tiền tùy ý hơn, điều này sẽ ảnh hưởng đến lợi nhuận và doanh thu của doanh nghiệp (tức là doanh thu và lợi nhuận).

Nhưng các doanh nghiệp cũng bị ảnh hưởng một cách trực tiếp hơn. Họ cũng vay tiền từ ngân hàng để chạy và mở rộng hoạt động. Khi các ngân hàng cho vay mượn đắt hơn, các công ty có thể không vay mượn nhiều và sẽ phải trả mức lãi suất cho vay cao hơn. Ít chi tiêu kinh doanh có thể làm chậm sự tăng trưởng của một công ty; nó có thể giảm bớt kế hoạch mở rộng và liên doanh mới và thậm chí làm giảm. Cũng có thể có sự sụt giảm trong thu nhập, mà đối với một công ty đại chúng, thường có nghĩa là giá cổ phiếu sẽ bị ảnh hưởng.

Lãi suất và thị trường chứng khoán

Vì vậy, bây giờ chúng ta nhìn thấy những gợn sóng này có thể làm tan chảy thị trường chứng khoán như thế nào. Nếu một công ty được xem là cắt giảm chi tiêu tăng trưởng hoặc kiếm được ít lợi nhuận - hoặc thông qua chi phí nợ cao hơn hoặc ít doanh thu - thì số tiền ước tính của dòng tiền trong tương lai sẽ giảm. Tất cả những người khác đều bình đẳng, điều này sẽ làm giảm giá cổ phiếu của công ty. (Một cách quan trọng để đánh giá một công ty là lấy tổng của tất cả các dòng tiền trong tương lai dự kiến ​​từ công ty đó sẽ được chiết khấu lại cho đến hiện tại. Để lấy giá của cổ phiếu, lấy tổng dòng tiền chiết khấu trong tương lai và chia cho số cổ phần sẵn có.)

Nếu có đủ công ty giảm giá cổ phiếu, toàn bộ thị trường, hoặc các chỉ số chính (như Chỉ số công nghiệp Dow Jones hay S & P 500) mà nhiều người đánh đồng với thị trường sẽ giảm . Với kỳ vọng giảm trong tăng trưởng và luồng tiền trong tương lai của công ty, các nhà đầu tư sẽ không nhận được sự tăng trưởng nhiều từ việc tăng giá cổ phiếu, làm cho quyền sở hữu cổ phần không được mong muốn. Hơn nữa, đầu tư vào cổ phiếu có thể được coi là quá rủi ro so với các khoản đầu tư khác.

Tuy nhiên, một số ngành được hưởng lợi từ việc tăng lãi suất. Một ngành có xu hướng có lợi nhất cho ngành tài chính. Các ngân hàng, công ty môi giới, công ty thế chấp và thu nhập của các công ty bảo hiểm thường tăng khi lãi suất tăng cao, bởi vì họ có thể tính lãi nhiều hơn để cho vay.

Lãi suất và thị trường trái phiếu

Lãi suất cũng ảnh hưởng đến giá trái phiếu và lợi tức trên cả CD và T-trái phiếu và T-hóa đơn. Có mối liên hệ nghịch giữa giá trái phiếu và lãi suất, có nghĩa là khi lãi suất tăng lên, giá trái phiếu giảm và khi lãi suất giảm, giá trái phiếu sẽ tăng. Thời gian đáo hạn của trái phiếu, càng có nhiều biến động liên quan đến lãi suất. Khi nào Fed tăng mức lãi suất liên bang, các chứng khoán chính phủ mới được cung cấp, các loại trái phiếu và trái phiếu kho bạc này thường được xem là những khoản đầu tư an toàn nhất và thường sẽ phải chịu lãi suất tương ứng.Nói cách khác, tỷ suất lợi nhuận "không rủi ro" tăng lên, làm cho các khoản đầu tư này trở nên hấp dẫn hơn. Khi tỷ lệ không có rủi ro tăng, tổng lợi nhuận bắt buộc để đầu tư vào chứng khoán cũng tăng. Do đó, nếu phí bảo hiểm rủi ro bắt buộc giảm xuống trong khi lợi tức tiềm năng vẫn giữ nguyên hoặc giảm thì các nhà đầu tư có thể cảm thấy rằng cổ phiếu đã trở nên quá rủi ro và sẽ bỏ tiền ra nơi khác.

Một cách để các chính phủ và doanh nghiệp kiếm tiền là thông qua việc bán trái phiếu. Khi lãi suất tăng lên, chi phí vay sẽ trở nên đắt hơn. Điều này có nghĩa là nhu cầu trái phiếu có lãi suất thấp sẽ giảm, làm giá giảm. Khi lãi suất giảm, sẽ dễ dàng vay tiền hơn và nhiều công ty sẽ phát hành trái phiếu mới để tài trợ cho các dự án mới. Điều này sẽ làm cho nhu cầu trái phiếu có lãi suất cao tăng, buộc giá trái phiếu cao hơn. Các nhà phát hành trái phiếu có thể gọi được có thể chọn tái cấp vốn bằng cách gọi các trái phiếu hiện có để họ có thể khóa một mức lãi suất thấp hơn. Đối với các nhà đầu tư theo định hướng thu nhập, việc giảm lãi suất của liên bang làm giảm cơ hội kiếm tiền từ lãi suất. Kho bạc và tiền gửi mới được phát hành sẽ không trả nhiều. Việc giảm lãi suất sẽ thúc đẩy các nhà đầu tư chuyển tiền từ thị trường trái phiếu sang thị trường chứng khoán, sau đó bắt đầu tăng với dòng vốn mới. Chuyện gì sẽ xảy ra khi lãi suất giảm?

Khi nền kinh tế đang chậm lại, Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ cắt giảm lãi suất huy động liên bang để kích thích hoạt động tài chính. Việc giảm lãi suất của Fed có tác động ngược lại với việc tăng lãi suất. Các nhà đầu tư và các nhà kinh tế xem lãi suất thấp hơn làm chất xúc tác cho sự tăng trưởng - lợi ích cho vay cá nhân và doanh nghiệp, dẫn đến lợi nhuận cao hơn và nền kinh tế mạnh mẽ. Người tiêu dùng sẽ chi tiêu nhiều hơn, lãi suất thấp hơn khuyến khích họ cảm thấy họ cuối cùng có thể đủ khả năng cho ngôi nhà mới hoặc gửi con đến một trường tư; các doanh nghiệp sẽ được hưởng khả năng tài chính cho hoạt động, mua lại và mở rộng với một mức lãi suất thấp hơn, qua đó tăng tiềm năng thu nhập trong tương lai của họ, dẫn đến giá cổ phiếu cao hơn.

Những người chiến thắng đặc biệt của các mức lãi suất cơ bản của liên bang thấp hơn là các lĩnh vực trả cổ tức như các khoản đầu tư và quỹ ủy thác đầu tư bất động sản (REITs). Ngoài ra, các công ty lớn có dòng tiền ổn định và bảng cân đối mạnh sẽ được lợi từ việc cung cấp nợ rẻ hơn.

Tác động của lãi suất lên cổ phiếu

Và nhân tiện, không có gì xảy ra với người tiêu dùng hoặc các công ty để thị trường chứng khoán phản ứng với những thay đổi về lãi suất. Lãi suất tăng hoặc giảm cũng ảnh hưởng đến tâm lý của nhà đầu tư - và thị trường là không có gì nếu không phải là tâm lý. Khi Fed thông báo tăng, cả doanh nghiệp và người tiêu dùng sẽ cắt giảm chi tiêu; điều này sẽ làm cho thu nhập sụt giảm và giá cổ phiếu giảm, mọi người nghĩ - và thị trường sẽ giảm. Mặt khác, khi Fed thông báo cắt giảm, giả định là người tiêu dùng và doanh nghiệp sẽ tăng chi tiêu và đầu tư, làm cho giá cổ phiếu tăng - và thị trường nhảy lên vì niềm vui.

Tuy nhiên, nếu kỳ vọng có sự khác biệt đáng kể so với hành động của Fed, những phản ứng thông thường, tổng quát này có thể không áp dụng. Ví dụ, giả sử trên đường phố là Fed sẽ cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản tại cuộc họp tiếp theo của nó, nhưng Fed cho biết chỉ giảm 25 điểm cơ bản. Tin tức có thể làm cho cổ phiếu giảm - bởi vì các giả định về việc giảm 50 điểm cơ bản đã được định giá thành thị trường.

Chu kỳ kinh doanh, và nền kinh tế đang ở trong đó, cũng có thể ảnh hưởng đến phản ứng của thị trường. Khi nền kinh tế suy yếu, sự tăng nhẹ khi mức giá thấp hơn không đủ bù đắp cho sự mất mát của hoạt động kinh tế, và chứng khoán tiếp tục giảm. Ngược lại, vào cuối chu kỳ tăng trưởng, khi Fed đang tiến lên để tăng lãi suất - một cái gật đầu để tăng lợi nhuận của công ty - một số ngành nhất định thường tiếp tục phát triển tốt, như cổ phiếu công nghệ, cổ phiếu tăng trưởng và cổ phiếu công ty giải trí / giải trí. Mặc dù mối quan hệ giữa lãi suất và thị trường chứng khoán là khá gián tiếp, nhưng hai bên có xu hướng chuyển hướng ngược lại: như một quy luật chung, khi Fed cắt giảm lãi suất, nó sẽ làm cho cổ phiếu thị trường đi lên; khi Fed tăng lãi suất, nó làm cho toàn bộ thị trường chứng khoán đi xuống. Nhưng không thể đảm bảo được thị trường sẽ phản ứng như thế nào với bất kỳ sự thay đổi lãi suất nào mà Fed quyết định thực hiện. Ví dụ, trong năm 2013, không đúng sự thông thái thông thường, cả lãi suất và S & P 500 đều tăng đáng kể. Các nhà kinh tế vẫn đang cố gắng để tìm ra một trong số đó.