a:

Khi đánh giá hiệu quả tương đối của các kế hoạch tài chính khác nhau, các doanh nghiệp sử dụng mô hình định giá tài sản vốn, hoặc CAPM, để xác định chi phí cho việc tài trợ vốn cổ phần. Vốn chủ sở hữu là số vốn huy động thông qua việc bán cổ phiếu. Chi phí vốn cổ phần là tỷ suất lợi nhuận trên vốn đầu tư cần thiết để duy trì cổ đông hiện tại và thu hút được những cổ đông mới. Mặc dù khái niệm này có thể có vẻ đáng sợ, một khi các thông tin cần thiết được lắp ráp, tính chi phí vốn cổ phần của CAPM (COE) đơn giản bằng Microsoft Excel.

AD:

Để tính COE, trước tiên xác định tỷ suất lợi nhuận trên thị trường, tỷ suất lợi nhuận phi rủi ro và beta của cổ phiếu được đề cập. Tỷ suất lợi nhuận trên thị trường đơn giản chỉ là lợi nhuận thu được từ thị trường mà cổ phiếu của công ty được giao dịch, chẳng hạn như Nasdaq hay S & P 500. Tỷ lệ không có rủi ro là tỷ suất lợi nhuận kỳ vọng như thể các khoản tiền được đầu tư vào hệ thống zero- an ninh rủi ro. Mặc dù không có gì là hoàn toàn không có rủi ro, tỷ lệ lợi tức của các Kho bạc Hoa Kỳ (T-bills) nói chung được sử dụng như là tỷ lệ không có rủi ro do sự biến động thấp của kiểu đầu tư này và sự trở lại của nó được ủng hộ bởi chính quyền. Phiên bản beta của cổ phiếu này phản ánh sự biến động của nó so với thị trường rộng lớn hơn. Một phiên bản beta của 1 cho thấy cổ phiếu di chuyển đồng bộ với thị trường rộng lớn hơn, trong khi phiên bản beta trên 1 cho thấy sự biến động lớn hơn thị trường. Ngược lại, một phiên bản beta nhỏ hơn 1 cho thấy giá trị của cổ phiếu sẽ ổn định hơn.

Chi phí vốn cổ phần = Tỷ lệ không có rủi ro + Beta * (Tỷ suất lợi nhuận trên thị trường - Tỷ lệ không có rủi ro)

Sau khi thu thập được các thông tin cần thiết, hãy nhập tỷ lệ rủi ro, beta và thị trường tỷ lệ trở lại thành ba ô liền kề trong Excel, ví dụ A1 đối với A3. Trong ô A4, nhập công thức = A1 + A2 (A3-A1) để hiển thị chi phí vốn bằng phương pháp CAPM.