Cổ phần của Công ty Walt Disney (DIS Công ty DISWalt Disney102. 30 + 1. 65% Tạo với Highstock 4. 2. 6 ) đang giảm nhiều hơn 1% trong ngày giao dịch đầu tiên kể từ khi tập đoàn truyền thông phá kỷ lục các bộ phim nội địa trong một tuần lễ khai mạc, thu về 247 triệu đô la từ bộ phim "Star Wars: The Force Awakens". do vụ sập tiệm gần 4% vào thứ Sáu tuần trước, ngày giảm lớn nhất trong vòng 4 tháng.

Có vẻ như, bộ phim sử thi không phù hợp với sự thất bại sử thi của Disney. Và gấu chó Disney đã thoát khỏi cảnh ngủ đông, tìm kiếm một ngày lương lớn hơn. Xem xét, ngay cả với sự thành công ban đầu của Star Wars, cổ phiếu DIS chỉ giảm khoảng 11% vào tháng Mười Hai một mình, so với chỉ số S & P 500 (SPX) giảm 3%. Cộng thêm, tính đến giá đóng cửa hôm thứ Hai là 106 đô la. 59 cổ phiếu Disney đã mất gần 13% kể từ khi đạt mức cao nhất mọi thời đại là 122 đô la. 08 vào tháng Tám. Và không có dấu hiệu đáng tin cậy nào cho thấy những cổ phiếu này gần như đáy.

Câu hỏi đặt ra là bây giờ bộ phim đã được chờ đợi từ lâu đã được phát hành và "bán tin tức" là chiến lược mới, những gì còn lại để ngăn chặn thêm bán áp lực lên cổ phiếu Disney? Sự chú ý bây giờ là về các tài sản khác của Disney, đặc biệt là kênh truyền hình cáp tạo ra tiền mặt ESPN, chiếm gần 50% giá trị của Disney.

Với khoảng 93 triệu người đăng ký, phát thanh viên thể thao là một trong những kênh phân phối rộng rãi nhất trong các gói cáp, chỉ huy khoảng 6 đô la. 60 cho mỗi thuê bao từ các nhà phân phối của nó. Và, theo công ty nghiên cứu truyền thông SNL Kagan, con số này dự kiến ​​sẽ tăng gần 40% lên 8 USD. 38 vào năm 2018. Nhưng theo ông Nielson, đây là điều: ESPN tiếp tục làm giảm số thuê bao, giảm khoảng 3,2 triệu thuê bao trong năm qua, bao gồm hơn 6 triệu thuê bao bị mất từ ​​năm 2013.

Có thực sự quá nhiều Ado về Không có gì? Giám đốc điều hành của Disney, Bob Iger đã đánh giá thấp số thuê bao tại ESPN, cho biết vào tháng Tám, "ESPN đã trải qua một số khoản lỗ nhỏ khiêm tốn - mặc dù ít hơn báo cáo của một công ty nghiên cứu nổi bật." Trong tháng mười một, Iger một lần nữa hạ thấp số thuê bao của ESPN, nói, "Chúng tôi cảm thấy lạc quan về ESPN và ESPN của kinh doanh." Tuy nhiên, các nhà phân tích không tin. Rich Greenfield tại BTIG tuần trước đã hạ cấp Disney để bán, nói rằng "Ngay cả Lực lượng cũng không thể bảo vệ ESPN được." Có vẻ như quyền lực của Disney đóng - để sử dụng một tài liệu tham khảo thể thao - đang trở lại để làm tổn thương họ.

Dòng dưới cùng

Để ngăn chặn các kênh thể thao cáp đối thủ như NBC và Fox Sports để đưa các gói thể thao cao cấp như NFL, NBA và College Football, Disney với ngân hàng lớn, đã sẵn sàng vượt qua .Tuy nhiên, công ty đánh giá thấp mức độ hiện tượng cắt dây sẽ nhanh hơn và ảnh hưởng của nó lên ESPN.

Trong tĩnh mạch đó, rất khó để đề nghị Disney cổ phiếu ở mức này, đặc biệt là khi chi phí của các gói thể thao dự kiến ​​sẽ tăng khoảng 750 triệu USD trong năm tài chính 2017 và 280 triệu USD trong năm tài chính 2018. Và với tỷ lệ thuê bao đang để lại ESPN, cũng có thể ước tính lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu của Disney cho cả năm tài chính vẫn còn quá cao.