Tùy chọn châu Âu
Tùy chọn châu Âu chỉ có thể chỉ được thực hiện vào ngày hết hạn. Các lựa chọn của Châu Âu thường được đánh giá bằng cách sử dụng công thức Black-Scholes hoặc Black model. Đây là một phương trình đơn giản với một giải pháp dạng đóng đã trở thành tiêu chuẩn trong cộng đồng tài chính.

Lựa chọn của Mỹ
Đây là một lựa chọn có thể được thực hiện bất kỳ lúc nào và bao gồm cả ngày hết hạn. Không có công thức chung để đánh giá các lựa chọn của người Mỹ, nhưng có thể lựa chọn các mô hình để so sánh giá cả (ví dụ như Whaley, mô hình tùy chọn kiểu nhị thức, Monte Carlo và các loại khác), mặc dù không có sự nhất trí nào thích hợp hơn.

AD:

Các lựa chọn của người Mỹ hiếm khi được thực hiện sớm. Điều này là bởi vì tất cả các tùy chọn có giá trị thời gian không âm và thường có giá trị hơn không được thực hiện. Chủ sở hữu muốn thực hiện đầy đủ giá trị của các lựa chọn của họ chủ yếu sẽ thích bán chúng hơn là tập thể dục sớm và hy sinh một số giá trị thời gian.

Lưu ý rằng tên của các loại tuỳ chọn này không hề liên quan đến Châu Âu hoặc Hoa Kỳ.

Khái niệm

đơn
mô tả liệu một lựa chọn là ở trong, ngoài, tại, hoặc trong tiền bằng cách kiểm tra vị trí của cuộc đình công với giá thị trường hiện tại của an ninh cơ bản của lựa chọn. Trong Tiền -

• Bất kỳ lựa chọn nào có giá trị thực chất là tiền. Một lựa chọn gọi được cho là trong tiền khi giá tương lai vượt quá giá đình công của lựa chọn. Một khoản đặt cọc là tiền khi giá kỳ hạn dưới mức giá đình công của quyền chọn. Ví dụ, một hợp đồng gọi tháng ba CME 90 sẽ có giá trị nếu tiền đồng giao tháng 3 CME ở trên 90, có nghĩa là người sở hữu có quyền mua những hợp đồng kỳ hạn này ở mức 90, bất kể mức giá đó đã tăng lên bao nhiêu. Hơn nữa trong tiền một lựa chọn, giá trị thời gian ít hơn nó sẽ có. Sâu trong tiền -
• Các lựa chọn này đại diện cho sự lây lan rộng hơn giữa cuộc đình công và giá thị trường của một chứng khoán cơ bản. Các lựa chọn có giá trị sâu trong tiền thường thương mại ở hoặc gần giá trị nội tại thật sự, được tính bằng cách trừ giá đình công từ giá thị trường của tài sản cơ bản cho một quyền chọn mua (và ngược lại đối với một quyền chọn bán). Điều này là bởi vì các tùy chọn với một số lượng đáng kể giá trị nội tại được xây dựng có cơ hội rất thấp hết hạn vô giá trị. Do đó, giá trị chính mà họ cung cấp đã được định giá thành tùy chọn dưới dạng giá trị nội tại của chúng. Như một lựa chọn di chuyển sâu hơn vào tiền, đồng bằng tiếp cận 100% (đối với các lựa chọn cuộc gọi), có nghĩa là cho mỗi điểm thay đổi trong giá của tài sản cơ sở, sẽ có một sự thay đổi đồng đều và đồng thời trong giá của tùy chọn, trong cùng một phương hướng.Do đó, đầu tư vào lựa chọn tương tự như đầu tư vào tài sản cơ bản, ngoại trừ chủ sở hữu quyền chọn sẽ có lợi ích từ việc sử dụng vốn thấp hơn, rủi ro hạn chế, đòn bẩy và tiềm năng lợi nhuận cao hơn. Ngoài tiền -
• Các tùy chọn này tồn tại khi giá thực hiện cuộc gọi (đặt) ở trên (dưới) giá thị trường của nội dung cơ bản. (Về cơ bản, nó là nghịch đảo của một trong các lựa chọn tiền). Các lựa chọn không có trong tiền có nguy cơ hết hạn vô giá trị, nhưng chúng có xu hướng tương đối rẻ tiền. Khi giá trị thời gian gần bằng không vào lúc hết hạn, trong số các lựa chọn tiền có tiềm năng lớn hơn cho tổng số mất nếu cổ phiếu cơ bản di chuyển theo một hướng bất lợi. Tiền mặt -
• Các tùy chọn này tồn tại khi giá thực hiện cuộc gọi hoặc đặt bằng với giá thị trường của tài sản cơ sở. Bạn có thể nghĩ về tiền là điểm hoà vốn (không bao gồm chi phí giao dịch). AD:
  Tìm hiểu!

Lưu ý rằng các hình thức đơn giản ở trên không tính đến chi phí của hợp đồng tùy chọn, hoặc tính phí bảo hiểm.

Trả -
Tính bằng cách khấu trừ phí bảo hiểm tùy chọn thanh toán từ giá trị nội tại của phương án. Trong trường hợp này, một lựa chọn trong tiền có thể tạo ra một khoản hoàn trả tiêu cực nếu phí bảo hiểm lớn hơn giá trị nội tại của lựa chọn.

• Giá trị nội tại - Giá trị nội tại trong các lựa chọn là phần tiền trong khoản phí bảo hiểm lựa chọn. Đó là giá trị mà bất kỳ lựa chọn nào sẽ có nếu nó đã được thực hiện ngày hôm nay. Nó được định nghĩa là sự khác biệt giữa giá đình công (X) và giá hiện tại của cổ phiếu (CP). Trong trường hợp một lựa chọn cuộc gọi, bạn có thể tính toán giá trị nội tại bằng cách lấy CP - X. Nếu kết quả lớn hơn 0 (nói cách khác, nếu giá hiện tại của cổ phiếu lớn hơn giá đình công của quyền chọn) thì số tiền còn lại hơn sau khi trừ CP - X là giá trị nội tại của lựa chọn. Nếu giá đình công lớn hơn giá cổ phiếu hiện tại, thì giá trị nội tại của quyền chọn là bằng không - nó sẽ không đáng giá nếu nó được thực hiện ngày hôm nay (xin lưu ý rằng giá trị nội tại của một giá trị không bao giờ dưới 0). Để xác định giá trị nội tại của một lựa chọn put, chỉ đơn giản là đảo ngược tính toán để X - CP.
• Giá trị thời gian - Giá trị thời gian là bất kỳ giá trị nào của một lựa chọn khác với giá trị nội tại của nó. Giá trị thời gian về cơ bản là phí bảo hiểm rủi ro mà người bán yêu cầu cung cấp cho người mua lựa chọn quyền mua hoặc bán cổ phiếu đến ngày hết hạn. Mặc dù tính toán thực tế là phức tạp, về mặt cơ bản, giá trị thời gian liên quan đến phiên bản beta hoặc biến động của cổ phiếu. Nếu thị trường không kỳ vọng cổ phiếu sẽ tăng nhiều (nếu nó có phiên bản beta thấp), thì giá trị thời gian của option sẽ tương đối thấp. Ngược lại, giá trị thời gian của tùy chọn sẽ cao nếu cổ phiếu dự kiến ​​dao động đáng kể.
• Giá trị thời gian giảm xuống khi một lựa chọn trở nên gần gũi hơn và gần hết hạn. Đây là lý do tại sao các lựa chọn được xem là "lãng phí" tài sản. Khi một lựa chọn tiếp cận hết hạn, cổ phiếu cơ bản có ít hơn và ít thời gian hơn để di chuyển theo một hướng thuận lợi cho người mua lựa chọn; do đó, nếu bạn có hai lựa chọn giống hệt nhau - một trong những sẽ hết hạn trong sáu tháng và một hết hạn trong 12 tháng - tùy chọn đó sẽ hết hạn trong 12 tháng sẽ có giá trị thời gian lớn hơn bởi vì nó có một cơ hội tốt hơn để di chuyển cao hơn.