a:

Các hợp đồng tùy chọn là một công cụ hữu hiệu mà các nhà đầu tư sử dụng để phòng ngừa rủi ro, tạo thu nhập hoặc giảm chi phí đầu tư, nhưng đạt được bất kỳ mục tiêu nào đòi hỏi sự hiểu biết sâu sắc về cơ chế lựa chọn. Vị trí của nhà đầu tư là người mua hoặc người bán xác định quyền, nghĩa vụ hoặc kiểm soát đối với một hợp đồng nhất định. Đối với một lựa chọn gọi, người mua có quyền kiểm soát, vì anh ta có thể tập thể dục tại bất kỳ thời điểm nào trước khi hết hạn. Kiểm soát, tuy nhiên, không nên được hiểu là có nghĩa là thiếu rủi ro.

Giả sử nhà đầu tư A mua 10 tháng 1 năm 2016 gọi 20 đô la cho Công ty Ford Motor (F) từ Nhà đầu tư B. Bất cứ lúc nào giữa mua và ngày hết hạn, Nhà đầu tư A có thể thực hiện lựa chọn này, quyền mua 1 000 cổ phiếu của Công ty Ford Motor với giá 20 USD / cổ phiếu, bất kể giá thị trường hiện tại. Nhà đầu tư B có nghĩa vụ bán cổ phần cho Nhà đầu tư A với giá thực hiện.

Nhìn vào kịch bản tương tự từ quan điểm của Nhà đầu tư B, nếu ông bán các cuộc gọi cho Ford, ông cần phải sở hữu cổ phần để tạo thành một cuộc gọi được bảo hiểm hoặc có thể có tiền mặt để mua cổ phần bất cứ lúc nào để giao hàng. Nếu viết một cuộc gọi được bảo hiểm, Nhà đầu tư B cho Nhà đầu tư Một quyền kiểm soát mua cổ phần của cổ phiếu của mình ở mức $ 20.

Mặc dù người mua duy trì quyền kiểm soát đối với quyền chọn mua, nhưng ông vẫn gặp rủi ro. Trước tiên, người mua phải trả phí bảo hiểm để mua phiếu mua hàng. Ngoài ra, nếu giá thị trường không mang theo hợp đồng trong tiền và quyền chọn hết hạn, người mua mất quyền kiểm soát cùng với phí bảo hiểm đã trả.