Các nhà đầu tư muốn tìm kiếm cơ hội để đóng mặt giá khí đốt tự nhiên có một số lượng lớn các lựa chọn mua bán, bao gồm cả các cổ phiếu giao dịch mua bán trao đổi, bao gồm cả VelocityShares 3X Inverse Natural Gas ETN (NYSEARCA: DGAZ DGAZCS Nassau Tracker 2017 -09 02. 32 (02. 02. 32) về S & P GSCI NG Exs Rt25 04-12 .75% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ) và ProShares UltraShort Bloomberg Khí tự nhiên ETF (NYSEARCA: KOLD KOLDPrShrs Trust II35 30-7. 42% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ). Mặc dù cả hai quỹ này đem lại lợi ích khi giá khí tự nhiên sụt giảm, nhưng vẫn có sự khác biệt chính trong tài sản được quản lý (AUM), cơ cấu, báo cáo thuế và báo cáo thuế.

VelocityShares 3X Khí tự nhiên ngược ETN

Là một ETN, VelocityShares 3X Inverse Natural Gas ETN không thực sự giữ các vị trí trong danh mục đầu tư. Thay vào đó, quỹ được cấu trúc dưới dạng một lưu ý cấp cao do Credit Suisse Group AG hỗ trợ (NYSE: CS CSCS Group16,10-0,43% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ) và nó theo dõi các thay đổi về giá trên chỉ số S & P GSCI về Khí đốt tự nhiên dựa trên các hợp đồng tương lai của tháng trước và sẽ được chuyển sang tháng tiếp theo trước khi hết hạn.

Là một ETN nghịch, giá cổ phiếu sẽ di chuyển theo hướng ngược lại của chỉ số chuẩn cơ sở. Ví dụ, khi chỉ số giảm 3%, sự thay đổi được nhân với ba lần để tăng 9% giá cổ phần từ lần đóng trước. Khi chỉ số tăng 3%, giá cổ phiếu giảm 9%.

Để duy trì mức độ đầu tư ba lần mỗi ngày, danh mục đầu tư của quỹ được đặt lại sau khi đóng cửa để khớp đòn bẩy với giá cổ phiếu. Chẳng hạn, vào một ngày khi cổ phiếu của quỹ tăng giá từ 15 đến 15 đô la. 75, đòn bẩy được thêm vào danh mục đầu tư để cung cấp phơi sáng ba lần với giá 15 USD. 75 cho ngày giao dịch tiếp theo.

Sự gia tăng kết quả đòn bẩy kết hợp tích cực theo tỷ lệ phần trăm được tăng gấp ba lần với giá cơ sở cao hơn. Khi giá cổ phiếu giảm, quá trình đặt lại sẽ giảm số lượng đòn bẩy trong danh mục đầu tư. Kết quả được gọi là kết hợp âm vì tỷ lệ phần trăm được tăng gấp ba lần từ một mức giá cơ sở thấp hơn.

Với AUM là 81 đô la. 49 triệu và khối lượng trung bình hàng ngày là 84 đô la. 69 triệu USD, VelocityShares 3X Inverse Natural Gas ETN giao dịch trên 100% lượng AUM mỗi ngày, một dấu hiệu cho thấy sự phổ biến của nó như một phương tiện giao dịch trong ngày. Tỷ lệ chi phí của quỹ là 1,65% ở mức cao của chi phí cho tất cả các ETN, nhưng điều này không quan tâm đến các nhà đầu tư ngắn hạn có thời gian giữ mà có thể kéo dài vài giờ đến vài ngày. Thuế được báo cáo bằng mẫu 1099. Tính đến ngày 19 tháng 4 năm 2016, quỹ đã có một năm trở lại là 103.99%.

ProShares UltraShort Bloomberg Khí tự nhiên ETF

Đối với các nhà đầu tư tìm kiếm ít hơn gấp ba lần giá khí đốt tự nhiên, ProShares UltraShort Bloomberg tự nhiên ETF cung cấp đòn bẩy đôi khi thay đổi giá trên Bloomberg Natural Gas Subindex Total Return Index. Giống như VelocityShares 3X Inverse Natural Gas ETN, giá được theo dõi bằng cách sử dụng tiến triển của các hợp đồng tương lai của tháng trước.

Tính toán giá trị hàng ngày được thực hiện trên cơ sở nghịch đảo, vì phần trăm thiệt hại của chỉ số được tăng gấp đôi và được cộng vào giá đóng cửa của ngày hôm trước, trong khi tăng chỉ số tăng gấp đôi và trừ đi. Quỹ cũng được đặt lại hàng ngày, kết quả là kết hợp tích cực hoặc tiêu cực.

Với AUM là 4 đô la. 98 triệu, ProShares UltraShort Bloomberg Thiên nhiên ETF là 6% kích thước của VelocityShares 3X Inverse Gas ETN. So với quy mô của nó, quỹ này là một thương nhân tích cực với khối lượng trung bình hàng ngày là 1 đô la. 86 triệu người đại diện 37. 3% của AUM.

Quỹ này cũng có tỷ lệ chi phí cao là 1,25%, nhưng những nhà kinh doanh đi vòng quanh hoạt động trong quỹ này có thể chỉ chịu một phần chi phí. Không giống như VelocityShares 3X Inverse Natural Gas ETN, cấu trúc của quỹ này như là một ETF có nghĩa là nó thực sự nắm giữ một danh mục các hợp đồng tương lai. Khoáng sản tự nhiên Bloomberg của ProShares UltraShort được cấu trúc như một bể chứa hàng hóa và phân phối biểu mẫu K-1 của Biểu mẫu vào thời thuế. Tính đến ngày 19 tháng 4 năm 2016, quỹ đã có một năm trở lại là 93. 66%.

Sự mâu thuẫn chính

Sự khác biệt lớn nhất trong các khoản tiền này là số lần tăng đòn bẩy và quy mô tương đối của họ. Nếu không, quỹ có một số điểm tương đồng ngoài sự tiếp xúc đòn bẩy làm cho chúng phù hợp chỉ dành cho các nhà đầu tư chấp nhận rủi ro.

Do xu hướng giảm giá gas tự nhiên kéo dài, cả hai quỹ đã được hưởng lợi từ đường cong tương lai đang ở dạng contango, đây là điều kiện mà giá giao ngay hiện tại thấp hơn so với các hợp đồng trên đường cong. Với mỗi lần chuyển tiếp hàng tháng, các quỹ mua hợp đồng để đóng các vị trí với giá thấp hơn so với hợp đồng đang được bán để mở các vị trí mới. Kết quả là lợi nhuận ròng gia tăng mỗi tháng.

Hợp chất âm tính qua thời gian ảnh hưởng đến hiệu suất của cả hai quỹ. Khi cổ phần được nắm giữ trong thời gian dài, sự giảm bớt sự tiếp xúc có thể làm tăng thiệt hại hoặc cản trở lợi nhuận so với lợi nhuận đòn bẩy trên chỉ số cơ bản. Những rủi ro gây ra bởi kết hợp âm là nguyên nhân chính khiến khối lượng trung bình hàng ngày của các quỹ này là một tỷ lệ cao của AUM của họ. Bằng cách giảm thiểu số lần đặt lại hoặc tránh hoàn toàn với các chuyến đi quanh ngày, thương nhân có thể mong đợi hiệu suất với mối tương quan chặt chẽ với vị trí ngắn hạn sử dụng trong khí tự nhiên.