Chiến lược cuộc gọi được bảo hiểm là một chiến lược tuyệt vời thường được sử dụng bởi cả thương nhân giàu kinh nghiệm và thương nhân mới lựa chọn. Bởi vì nó là một chiến lược rủi ro giới hạn nên nó thường được dùng thay cho việc viết các cuộc gọi "khỏa thân", và do đó, các công ty môi giới không đặt nhiều hạn chế vào việc sử dụng chiến lược này. Bạn cần chấp nhận các lựa chọn của người môi giới trước khi sử dụng chiến lược này và rất có thể bạn sẽ cần được phê duyệt cụ thể cho các cuộc gọi được bảo hiểm. Đọc tiếp khi chúng tôi đề cập đến chiến lược lựa chọn này và chỉ cho bạn cách bạn có thể sử dụng chiến lược này để tận dụng lợi thế của bạn.

-9->

XEM: Các lựa chọn cơ bản
Các lựa chọn cơ bản
Đối với những người mới vào các lựa chọn, hãy xem lại một số thuật ngữ cơ bản về các tùy chọn. Tùy chọn cuộc gọi cung cấp cho người mua quyền, nhưng không phải là nghĩa vụ, phải mua dụng cụ cơ bản (trong trường hợp này, cổ phiếu) với mức giá định trước (giá thực hiện) vào hoặc trước ngày quyết định (hết hạn tùy chọn). Ví dụ: nếu bạn mua các cuộc gọi XYZ vào ngày 40 Tháng Bảy, bạn có quyền, nhưng không phải là nghĩa vụ, phải mua XYZ với giá $ 40 mỗi cổ phiếu bất kỳ lúc nào trong khoảng thời gian từ bây giờ đến hết hạn vào tháng 7. Loại lựa chọn này có thể rất có giá trị trong trường hợp di chuyển đáng kể trên 40 đô la. Mỗi hợp đồng tùy chọn bạn mua là 100 cổ phiếu. Số tiền thương nhân trả cho phương án này được gọi là phí bảo hiểm.

Có hai giá trị cho tùy chọn, giá trị bên trong và bên ngoài, hoặc phí bảo hiểm thời gian. Giá trị thực chất còn được gọi là sự vô hạn của tùy chọn. Sử dụng ví dụ XYZ của chúng tôi, nếu cổ phiếu đang giao dịch ở mức 45 đô la, các cuộc gọi vào ngày 40 tháng 7 của chúng tôi có giá trị nội tại là 5 đô la. Nếu các cuộc gọi được kinh doanh ở mức 6 đô la, đô la tăng thêm đó là phí thời gian. Nếu cổ phiếu đang giao dịch ở mức 38 đô la và lựa chọn của chúng tôi là giao dịch ở mức 2 đô la, lựa chọn này chỉ có một khoản phí thời gian và được cho là không có tiền.

Người ta thường nói rằng các chuyên gia bán các lựa chọn và nghiệp dư mua chúng. Điều này không đúng 100% thời gian, nhưng nó chắc chắn là sự thật mà các nhà cung cấp chuyên nghiệp lựa chọn khi nào cần sử dụng một chiến lược nhất định. Người bán quyền chọn lựa lựa chọn để đổi lấy khoản phí bảo hiểm từ người mua lựa chọn. Họ đang trông đợi sự lựa chọn hết hạn vô giá trị, và do đó giữ mức phí bảo hiểm. Đối với một số thương nhân, bất lợi của việc viết các lựa chọn trần truồng là rủi ro không giới hạn. Khi bạn là người mua quyền chọn, rủi ro của bạn được giới hạn ở mức phí bảo hiểm mà bạn đã thanh toán cho tuỳ chọn này. Nhưng khi bạn là người bán, bạn cho rằng rủi ro không giới hạn.

Xem lại ví dụ XYZ của chúng tôi. Người bán phương án này đã cho người mua quyền mua XYZ ở tuổi 40. Nếu cổ phiếu của cổ phiếu này lên đến 50 và người mua thực hiện quyền chọn, người bán quyền chọn sẽ bán XYZ với giá 40 USD. Nếu người bán không sở hữu cổ phiếu cơ bản, anh ta sẽ phải mua nó trên thị trường mở với giá 50 đô la để bán nó với giá 40 đô la. Rõ ràng, càng có nhiều cổ phiếu tăng giá, càng có nhiều rủi ro cho người bán.

Làm thế nào một cuộc gọi được bảo hiểm có thể giúp được?
Trong chiến lược cuộc gọi được bảo hiểm, chúng tôi sẽ đảm nhận vai trò của người bán quyền chọn. Tuy nhiên, chúng tôi sẽ không giả định rủi ro không giới hạn bởi vì chúng tôi đã sở hữu cổ phiếu cơ bản. Điều này làm tăng hạn gọi "bảo hiểm" - bạn được bảo hiểm chống lại tổn thất không giới hạn trong trường hợp lựa chọn đi vào tiền và được thực hiện.

Chiến lược cuộc gọi được bảo hiểm là hai lần. Trước tiên, bạn đã sở hữu cổ phiếu. Nó không cần phải là 100 chia sẻ khối, nhưng nó sẽ cần phải có ít nhất 100 cổ phần. Sau đó, bạn sẽ bán hoặc viết một tuỳ chọn cuộc gọi cho mỗi số 100 cổ phiếu (ví dụ: 100 cổ phiếu = 1 cuộc gọi, 200 cổ phiếu = 2 cuộc gọi, 276 cổ phiếu = 2 cuộc gọi).

Khi sử dụng chiến lược cuộc gọi được bảo hiểm, bạn có những cân nhắc về rủi ro hơi khác với bạn nếu bạn sở hữu chứng khoán hoàn toàn. Bạn nhận được để giữ phí bảo hiểm mà bạn nhận được khi bạn bán tùy chọn, nhưng nếu cổ phiếu đi trên giá đình công, bạn đã giới hạn số tiền bạn có thể thực hiện. Nếu cổ phiếu hạ thấp, bạn không thể bán cổ phiếu; bạn sẽ cần phải mua lại các tùy chọn là tốt.

Thời điểm sử dụng cuộc gọi được bảo hiểm
Có một số lý do khiến thương nhân sử dụng các cuộc gọi được bảo hiểm. Rõ ràng nhất là tạo ra thu nhập từ chứng khoán đã có trong danh mục đầu tư của bạn. Những người khác như ý tưởng lợi nhuận từ sự phân rã thời gian tùy chọn phí, nhưng không giống như nguy cơ không giới hạn của việc viết các tùy chọn phát hiện.

Sử dụng tốt chiến lược này là dành cho cổ phiếu mà bạn có thể nắm giữ và bạn muốn giữ như là một cổ phiếu dài hạn, có thể cho các mục đích thuế hoặc cổ tức. Bạn cảm thấy rằng trong môi trường thị trường hiện tại, giá trị cổ phiếu không có khả năng đánh giá cao, hoặc nó có thể giảm xuống. Do đó, bạn có thể quyết định viết các cuộc gọi được bảo vệ đối với vị trí hiện tại của bạn.

Một cách khác, nhiều thương nhân tìm kiếm các cơ hội về những lựa chọn mà họ cảm thấy bị định giá quá cao và sẽ đem lại lợi nhuận tốt. Để nhập một vị trí cuộc gọi được bảo hiểm trên một cổ phiếu mà bạn không sở hữu, bạn nên mua đồng thời và bán cuộc gọi. Hãy nhớ rằng khi làm điều này, cổ phiếu có thể đi xuống về giá trị. Để thoát vị trí hoàn toàn, bạn sẽ cần mua lại quyền chọn và bán cổ phiếu.

Phải làm gì khi hết hạn
Cuối cùng, chúng ta sẽ đạt đến ngày hết hạn. Sau đó bạn làm gì?

Nếu lựa chọn vẫn còn trong số tiền, có khả năng nó sẽ hết hạn vô giá trị và không được thực hiện. Trong trường hợp này, bạn không cần phải làm bất cứ điều gì. Nếu bạn vẫn muốn giữ vị trí, bạn có thể "lăn ra ngoài" và viết một tùy chọn khác để chống lại cổ phiếu của mình trong thời gian dài hơn. Mặc dù có khả năng một trong những lựa chọn của tiền sẽ được thực hiện, điều này là rất hiếm hoi.

Nếu tùy chọn có trong tiền, bạn có thể mong đợi lựa chọn được thực hiện. Tùy thuộc vào công ty môi giới của bạn, rất có thể bạn không cần phải lo lắng về điều này; mọi thứ sẽ được tự động khi cổ phiếu được gọi đi. Những gì bạn cần phải biết, tuy nhiên, là những gì, nếu có, sẽ được tính phí trong tình huống này. Bạn sẽ cần phải nhận thức được điều này để bạn có thể lập kế hoạch một cách thích hợp khi xác định việc viết một cuộc gọi được bảo hiểm nhất định sẽ có lợi nhuận.

Hãy xem một ví dụ ngắn. Giả sử bạn mua 100 cổ phần của XYZ ở mức 38 đô la và bán 40 cú gọi cho $ 1. Trong trường hợp này, bạn sẽ mang lại 100 đô la phí bảo hiểm cho tùy chọn bạn bán. Điều này sẽ làm cho cơ sở chi phí của bạn trên cổ phiếu $ 37 ($ 38 trả cho mỗi cổ phần - $ 1 cho tùy chọn). Nếu hết hạn vào tháng 7 và cổ phiếu đang giao dịch ở mức dưới 40 USD / cổ phần, rất có thể là phương án này sẽ hết hạn vô giá trị và bạn sẽ giữ phí bảo hiểm (bằng tiền mặt). Sau đó bạn có thể tiếp tục giữ cổ phiếu và viết một lựa chọn khác cho tháng sau nếu bạn chọn.

Tuy nhiên, nếu cổ phiếu được giao dịch ở mức 41 đô la, bạn có thể mong đợi cổ phiếu được gọi đi. Bạn sẽ bán nó với giá 40 USD - giá đình công. Nhưng hãy nhớ rằng, bạn đã mang về 1 đô la để mua bảo hiểm, vì vậy lợi nhuận của bạn sẽ là 3 đô la Mỹ (mua cổ phiếu với giá 38 đô la, nhận được 1 đô la cho quyền chọn, cổ phiếu được gọi là 40 đô la). Tương tự như vậy, nếu bạn đã mua cổ phiếu và không bán tùy chọn, lợi nhuận của bạn trong ví dụ này sẽ là 3 đô la (mua ở mức 38 đô la, bán với giá 41 đô la). Nếu cổ phiếu cao hơn 41 đô la, thương nhân giữ cổ phiếu và không viết số 40 sẽ thu được nhiều hơn, trong khi đó đối với nhà kinh doanh đã viết 40 lời gọi là lợi nhuận sẽ bị giới hạn.

Dòng dưới Chiến lược cuộc gọi được bảo hiểm hoạt động tốt nhất cho các cổ phiếu mà bạn không mong đợi nhiều sự lộn ngược hoặc giảm. Về cơ bản, bạn muốn cổ phiếu của mình giữ được sự nhất quán khi bạn thu phí bảo hiểm và giảm chi phí trung bình mỗi tháng. Ngoài ra, luôn nhớ phải tính đến chi phí giao dịch trong tính toán của bạn và các tình huống có thể xảy ra.

Giống như bất kỳ chiến lược nào, viết tay viết tay có những ưu và nhược điểm. Nếu được sử dụng với cổ phiếu đúng, các cuộc gọi được bảo hiểm có thể là một cách tuyệt vời để giảm chi phí trung bình của bạn.