Trái phiếu kho bạc là trái phiếu thuộc sở hữu của bất kỳ ai nắm giữ chúng chứ không phải là chủ sở hữu đã đăng ký như hầu hết các chứng khoán khác. Giống như hầu hết các trái phiếu khác, họ có ngày đến hạn và lãi suất đã nêu, nhưng phiếu giảm giá đại diện cho các khoản thanh toán lãi suất nói chung thuộc về tài sản và phải được nộp cho công ty để thanh toán. Bằng cách này, trái phiếu người giữ trái phiếu khác với hầu hết các trái phiếu khác, mà không phải là vật chất được phát hành nữa, mà thay vào đó tồn tại trên các hồ sơ trên máy vi tính của các nhà môi giới và người chăm sóc.

AD:

Hướng dẫn: Thông tin cơ bản về trái phiếu

Tại sao một nhà đầu tư lại chọn công cụ bất thường này? Một lý do mà một nhà đầu tư có thể chọn để nhận được một giấy chứng nhận trái phiếu mang là bởi vì nó là một công cụ nợ rất dễ đàm phán. Tuy nhiên, trong thế kỷ 20, việc chuyển giao quyền sở hữu dễ dàng và tính ẩn danh đặc trưng cho người nắm giữ trái phiếu mang phiếu thường bị khai thác để trốn thuế hoặc che giấu các giao dịch kinh doanh. Đáp lại, việc phát hành trái phiếu chuyển khoản mới đã bị cấm ở Hoa Kỳ vào năm 1982. Đọc để tìm hiểu thêm về quá khứ, hiện tại và tương lai của chiếc xe đầu tư một lần phổ biến này.

Lịch sử ngắn của Trái phiếu Kho bạc Trái phiếu của người cầm đầu được sử dụng lần đầu tiên ở Hoa Kỳ trong thời kỳ hậu Nội chiến để tài trợ Tái thiết (1865-1885). Dễ dàng chuyển giao và thực tế là các trái phiếu này có thể được phát hành với số tiền rất lớn bằng cách sử dụng các chứng chỉ tương đối ít (đôi khi hàng chục triệu đô la) làm trái phiếu người mang phiếu thích hợp hơn để sử dụng các khoản tiền mặt hoặc một số công cụ tài chính có thể chuyển nhượng khác trong tiến hành giao dịch . Châu Âu và phần còn lại của châu Mỹ đã thông qua việc sử dụng các trái phiếu này trong các hệ thống tài chính của riêng họ vì lý do tương tự về tiện ích. (Để xem xét kỹ hơn sự phát triển của thị trường trái phiếu trong thế kỷ 20, đọc Thị trường trái phiếu: Một cái nhìn ngược lại .)

Trái phiếu kho bạc còn được gọi là trái phiếu phiếu giảm giá vì chứng khoán trái phiếu có kèm phiếu giảm giá có thể được mua lại tại ngân hàng đại lý được uỷ quyền để thanh toán lãi suất một năm, một hoạt động thường được gọi là "phiếu giảm giá". " (

) Rủi ro của Trái phiếu Khoản Bởi vì không có tên của chủ sở hữu đã được đăng ký in trên mặt của một khoản trái phiếu, lãi suất và tiền gốc sẽ được thanh toán mà không có bất kỳ nghi ngờ nào đối với bất kỳ ai chuyển nhượng chứng chỉ trái phiếu. Thực tế là người giữ trái phiếu người giữ chỉ cần nộp giấy chứng nhận cho đại lý của người phát hành vào ngày đáo hạn để trả tiền nặc danh tiền mặt vì mệnh giá của họ có thể nhanh chóng, nhưng cũng tạo ra nguy cơ lớn cho chủ sở hữu hợp pháp. Nếu họ bị mất hoặc bị đánh cắp, hầu như không có cách nào để theo dõi tiền lãi hoặc khoản thanh toán chính hoặc để chứng minh ai là người thụ hưởng chính đáng.Trong trường hợp đó, vì không có đăng ký, chủ sở hữu nên có quyền thu được số tiền thu được khá nhiều trên may mắn. Các trái phiếu không niêm yết hoặc chưa niêm yết được phát hành dưới hình thức mang cũng có thể có nguy cơ thanh toán lãi suất và thanh toán gốc trong một số trường hợp chỉ được bảo đảm bởi thiện ý của người phát hành. Với cuộc sống lâu dài của một số trái phiếu không ghi tên, khả năng một công ty phát hành không thể đảm bảo tốt về cam kết của mình để thanh toán khi đáo hạn có thể tăng lên theo thời gian và theo đuổi quyền thanh toán của tòa trong tòa án có nghĩa là từ bỏ quyền giấu tên về quyền sở hữu có lẽ là ý định của chủ sở hữu ở nơi đầu tiên. Trong một trường hợp nổi tiếng vào cuối những năm 1920, các ngân hàng Đức do các chính quyền tỉnh và chính phủ Prus ủng hộ đã phát hành hàng chục triệu đô la trái phiếu không ghi tên, rõ ràng là một phần của chương trình cải thiện ngành nông nghiệp của Đức. Các trái phiếu này sẽ đáo hạn vào năm 1958 và phải thanh toán tại New York, nhưng cho đến ngày nay không lãi suất cũng không được thanh toán.

Hình thức sử dụng trái phép của Trái phiếu Kho bạc Như đã đề cập, trái phiếu của người cầm thẻ đã từng là công cụ tài chính được lựa chọn cho các nhà rửa tiền, người trốn thuế và những người chỉ cố gắng che giấu các giao dịch kinh doanh.

Việc trộm cắp và sử dụng hợp pháp các trái phiếu mang phiếu đã là tiền đề của kế hoạch sách và phim Hollywood trong nhiều năm. Tác giả F. Scott Fitzgerald trong cuốn "The Great Gatsby" (1925) được đặt vào những năm 1920 có nhân vật chính bí ẩn của ông ta trong một kế hoạch bán trái phiếu mang người có nguồn gốc đáng ngờ. Trong những bộ phim hiện đại nổi tiếng như "Beverly Hills Cop", "Die Hard" và "Heat", những tên côn đồ ra ngoài ăn cắp hàng triệu đô la trái phép trong khi gây hiểu nhầm các anh hùng khi nghĩ rằng đối tượng của hoạt động bất hợp pháp của họ là một mục tiêu khác. Việc sử dụng trái phiếu người giữ trái phép để tránh bị đánh thuế trở nên phổ biến hơn sau Thế chiến I, và hoạt động bất hợp pháp liên quan đến trái phiếu người giữ trái phiếu (9). tiếp tục trong những thập kỷ tiếp theo cho đến khi có nhiều hoạt động phạm tội bất chính có liên quan đến trái phiếu người nhận đã dẫn đến Đạo luật về Thuế và Tài chính Thuế năm 1982, đã làm bất hợp pháp bất kỳ việc phát hành trái phiếu chuyển khoản mới tại Hoa Kỳ. Ngày nay, euroobjobs vẫn được phát hành dưới hình thức trái phiếu không ghi tên, và các tập đoàn của U. S. có thể phát hành trái phiếu của họ vào thị trường châu Âu theo hình thức đó. Thật thú vị khi lưu ý rằng vào năm 1985, trong thời kỳ thâm hụt của liên bang tăng vọt lên một tầm cao mới, việc phát hành trái phiếu kho bạc của U. ở dạng không ghi tên cho người không phải là U. Các cư dân S. được hợp pháp hóa, tạo ra một cơ hội thuế cho người nước ngoài mua nợ của U. Hầu hết các trái phiếu ghi trong lưu thông ngày hôm nay đều được phát hành khi lãi suất tương đối cao.

Do đó, qua nhiều năm, nhiều người trong số họ đã được gọi trước ngày đáo hạn nhằm giảm chi phí vận chuyển cho người phát hành.Có những trái phiếu người Mỹ vẫn còn lưu hành do tuổi thọ dài của họ lên đến 50 năm, nhưng theo một bài viết xuất hiện trong

The New York Times
vào ngày 13 tháng 2 năm 2006, vào năm 2013 hầu hết những trái phiếu này sẽ bị tuyệt chủng. The New York Times

cũng tiết lộ rằng Công ty Tín phiếu Lưu ký (DTC), một trong những kho lưu trữ chứng khoán lớn nhất thế giới Trái phiếu có thể gọi được: Cuộc Sống Đôi đôi , chỉ có một số ít nhân viên làm việc để so sánh các con số trước đây, mua lại và chuyển tiền cho người môi giới đã ghi có vào tài khoản của khách hàng. So với năm 1991, khi công ty chịu trách nhiệm xử lý 21 triệu trái phiếu không ghi tên, hoặc 42 triệu phiếu giảm giá, một năm và làm việc cho 600 người. Vì không phát hành trái phiếu chuyển khoản mới, số lượng trái phiếu trong kho quỹ DTC đã giảm xuống dưới 700.000 đồng, khoảng 3 đô la. 5 tỷ đồng, không bao gồm lãi.

Để xác định vị trí chủ sở hữu trái phiếu đang lưu hành hiện tại, yêu cầu người gửi phiếu giảm giá phải cung cấp tên, địa chỉ và số An sinh xã hội cho ngân hàng tại thời điểm mỗi khoản tiền gửi. Thông tin sau đó trở nên ngay lập tức có sẵn cho IRS. Mặc dù có thể nói rằng xác nhận mặt sau của séc hoặc các công cụ tài chính khác mà không cần chỉ định một người nhận tiền mới tạo ra sự đảm bảo cho người cầm giữ thì những trái phiếu này được phát hành và lưu trữ dưới dạng điện tử trong tài khoản môi giới và các khoản thanh toán lãi được tự động tính, thanh toán và báo cáo với cơ quan thuế. ( Chức vụ môi giới: Vai trò của Bảo lãnh phát hành và Đại lý .)

Nếu bạn là người nắm giữ trái phiếu không ghi tên, bạn có thể thấy rằng chỉ có một vài đại lý ngân hàng vẫn còn xung quanh sẽ trả tiền cho phiếu giảm giá của bạn và bạn có thể phải gửi chúng đến trung tâm xử lý để được thanh toán. Thậm chí nếu bạn tìm được một đại lý sẵn sàng làm việc với bạn, bạn có thể nhận thấy rằng các khoản thanh toán lãi trên trái phiếu của bạn đã dừng lại vì người phát hành gọi cho trái phiếu này trước ngày đáo hạn. Thậm chí nếu trái phiếu của bạn đã được gọi sớm (do thiếu thông tin đăng ký, bạn sẽ không được thông báo trước về sự kiện này), bạn vẫn có thể được hưởng một phần giá trị mệnh giá của mình theo đúng bản gốc gọi tính năng của trái phiếu. Trong bất kỳ trường hợp nào, bạn nên liên hệ với người phát hành hoặc đại lý của người phát hành để thu xếp thanh toán. ( Dây Đáy Trái phiếu Kho bạc có thể dễ dàng chuyển nhượng, dễ dàng chuyển nhượng và vô danh, và trong một số trường hợp nhất định, họ có lợi thế khác biệt so với các loại tiền tệ khác, chẳng hạn như tiền mặt. Tuy nhiên, những lợi thế tương tự đã được sử dụng sai mục đích để che dấu hoạt động phạm tội hoặc bằng cách khác phá hỏng luật pháp. Kết quả là, tương lai của trái phiếu mang không chắc chắn, với trái phiếu của U. phát hành gần như đã tuyệt chủng trong những năm tới và thanh toán là không chắc chắn ngay cả đối với những người vẫn còn tồn tại.Nếu bạn đang giữ trái phiếu người giữ, bạn nên kiểm tra với người phát hành để biết thông tin cập nhật về tình trạng trái phiếu của bạn.