Yahoo Inc. (NASDAQ: YHOO) thu được thu nhập ròng 242 triệu đô la trong suốt 12 tháng kết thúc vào tháng 9 năm 2015 vào ngày 28. 3 tỷ đồng vốn cổ đông, mang lại lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) là 0,75%. Giá trị này thấp so với hiệu suất lịch sử và mức độ nhóm đồng đẳng hiện tại của nó, có thể là do biên lợi nhuận ròng thấp và doanh thu tài sản thấp. Với những hoài nghi về khả năng điều hành lợi nhuận trong những năm tới, ROE cao hơn trong tương lai có thể khó đạt được cho Yahoo.

- ROI đạt mức đỉnh điểm là 29. 1%. ROE đạt mức đỉnh điểm là 29. 1%. Từ năm 2006, ROE của Yahoo nhìn chung giảm từ 3 đến 10%, vượt qua mức này hai lần trong những năm gần đây do thu nhập phi hoạt động không thường xuyên từ lợi nhuận khi bán tài sản. Giá trị sổ sách của Yahoo đã tăng lên trong thập kỷ qua, trong khi thu nhập ròng trong 12 tháng kết thúc vào tháng 9 năm 2015 thấp hơn lợi nhuận được báo cáo trong bất kỳ 10 năm trước. Biên lợi nhuận gộp là 7 điểm phần trăm dưới mức cao gần đây mặc dù nằm ở giữa phạm vi lịch sử, trong khi chi phí nghiên cứu và phát triển (R & D) và bán, tổng hợp và hành chính (SG & A) đang tiến gần mức cao gần đây so với doanh thu. Kể từ năm 2009, tăng trưởng doanh thu hàng năm đã âm hoặc cận biên. Yahoo cũng so sánh kém với các đồng nghiệp về ROE tương đối. Mặc dù các công ty cung cấp thông tin Internet lớn như LinkedIn và Twitter không mang lại lợi nhuận, ROE trung bình trong số các đối thủ cạnh tranh là 14,8%, dẫn đầu bởi Baidu là 23,3% và TripAdvisor là 19,2%.

Phân tích DuPont Phân tích DuPont có thể đánh giá các yếu tố thúc đẩy ROE bằng cách phá vỡ các thước đo thành các yếu tố cấu thành của tỷ suất lợi nhuận ròng, tỷ lệ doanh thu tài sản và hệ số nhân vốn. Mỗi tỷ lệ này chứa thông tin về một khía cạnh khác nhau của doanh nghiệp. Tỷ suất lợi nhuận ròng của Yahoo là 4,9% trong 12 tháng kết thúc vào tháng 9 năm 2015, thấp nhất đạt được doanh thu của công ty cho bất kỳ năm đầy đủ của thập kỷ qua. Mặc dù tỷ suất lợi nhuận ròng đã tăng lên do doanh số bán tài sản trong năm 2012 và 2014, nhưng kết quả kinh doanh gần đây của Yahoo vẫn còn chưa rõ ràng khi so sánh với lợi nhuận thuần của công ty trong những năm gần đây và lợi nhuận hoạt động trong thập kỷ qua. Biên lợi nhuận hoạt động là âm trong 12 tháng kết thúc vào tháng 9 năm 2015, sau trung bình khoảng 11% từ năm 2010 đến năm 2014. Các công ty có lợi nhuận của Yahoo có tỷ suất lợi nhuận ròng trung bình là 17,6%, dẫn đầu bởi Alphabet là 22,1%. Theo phân tích của DuPont, tỷ suất lợi nhuận ròng là một đóng góp rõ ràng cho ROE thấp của Yahoo so với mức độ lịch sử và các công ty trong ngành.

-3->

Tỷ lệ doanh thu tài sản của Yahoo là 0. 1 trong 12 tháng kết thúc vào tháng 9 năm 2015, thể hiện mức thấp mới cho tỷ lệ này đã giảm mỗi năm kể từ khi đạt mức đỉnh điểm gần đây là 0.59 trong năm 2009. Trong khi giá trị tài sản của Yahoo đã tăng lên theo thời gian, doanh số bán lẻ đã giảm trong thập kỷ qua, mặc dù doanh thu 12 tháng cuối năm cao hơn một chút so với năm 2013 hoặc 2014. Doanh thu tài sản ròng giảm xuống cho thấy công ty đang sử dụng tài sản ít hiệu quả hơn để tạo ra doanh thu. Doanh thu tài sản này cũng thấp so với các công ty trong ngành, có giá trị trung bình là 0. 53. Twitter 0. 34 là tỷ lệ doanh thu tài sản thấp nhất tiếp theo của nhóm, trong khi Yelp dẫn đầu nhóm này ở mức 0. 75. Giống như lợi nhuận, doanh thu tài sản là một đóng góp rõ ràng cho ROE tụt hậu của nó trong cả hai bối cảnh lịch sử peer.

Trong 12 tháng kết thúc vào tháng 9 năm 2015, hệ số nhân vốn của Yahoo là 1. 46. Đây là mức cao hơn bất kỳ năm nào, ngoại trừ năm 2014. Một nhân tố cao về vốn cổ phần cho biết rằng đòn bẩy tài chính đang gia tăng, vốn chủ sở hữu để tài trợ cho các hoạt động. Hệ số nhân vốn thấp nhất của Yahoo đã giảm trong thập kỷ vừa qua là 1. 2, do đó áp lực lên ROE từ đòn bẩy tài chính tăng lên là khiêm tốn so với các yếu tố khác. Hệ số vốn chủ sở hữu của Yahoo cũng rất giống với hệ số của các công ty cùng ngành, với mức trung bình ngành là 1. 49. Tuy nhiên, sự phân phối này khá rộng, từ 1. 1 đến 2. 22. Mặc dù tỷ lệ đòn bẩy tài chính của Yahoo cao hơn hoặc thấp hơn nhiều so với các doanh nghiệp ngành cụ thể, yếu tố này không thể giải thích ROE thấp của Yahoo so với các đối thủ cạnh tranh nói chung.