Tỷ lệ khả năng thanh toán được sử dụng chủ yếu để đánh giá khả năng đáp ứng các nghĩa vụ dài hạn của công ty. Nói chung, một tỷ lệ khả năng thanh toán đo lường mức độ lợi nhuận của một công ty và so sánh nó với nghĩa vụ của nó. Bằng cách giải thích tỷ lệ khả năng thanh toán, một nhà phân tích hoặc nhà đầu tư có thể hiểu rõ hơn về khả năng một công ty sẽ tiếp tục thực hiện nghĩa vụ nợ của mình. Tỷ lệ mạnh hơn hoặc cao hơn cho thấy sức mạnh tài chính. Ngược lại, tỷ lệ thấp hơn, hoặc một ở phía yếu, có thể chỉ ra những cuộc đấu tranh về tài chính trong tương lai.

-1->

Tỷ lệ khả năng thanh toán chính được tính như sau và đo lường lợi nhuận dựa trên tiền mặt của một công ty theo tỷ lệ tổng số các nghĩa vụ dài hạn của nó:

Sau Lợi nhuận thuần về Thuế + Khấu hao

Dài Trách nhiệm pháp lý

Hệ số khả năng thanh toán được sử dụng phổ biến

Tỷ lệ khả năng chi trả cho thấy khả năng tài chính của một công ty trong bối cảnh nghĩa vụ nợ. Như bạn có thể tưởng tượng, có một số cách khác nhau để đo lường sức khoẻ tài chính.

Nợ đối với vốn chủ sở hữu là một chỉ số cơ bản về số lượng đòn bẩy mà một công ty đang sử dụng. Nợ thường đề cập đến nợ dài hạn, mặc dù tiền mặt không cần thiết để điều hành hoạt động của một công ty có thể được tính ra khỏi tổng nợ dài hạn để cho một con số nợ ròng. Vốn chủ sở hữu đề cập đến vốn cổ đông, hoặc giá trị sổ sách, có thể tìm thấy trong bảng cân đối kế toán. Giá trị sổ sách là một con số lịch sử tốt nhất nên được viết lên (hoặc giảm) theo giá trị thị trường hợp lý của nó. Nhưng sử dụng những gì công ty báo cáo trình bày một con số nhanh chóng và sẵn sàng để sử dụng cho đo lường.

Nợ đối với tài sản là một biện pháp liên quan chặt chẽ cũng giúp một nhà phân tích hoặc nhà đầu tư đo đòn bẩy trong bảng cân đối kế toán. Vì tài sản trừ đi nợ phải trả bằng giá trị sổ sách, sử dụng hai hoặc ba mục này sẽ cung cấp mức độ hiểu biết sâu rộng về sức khoẻ tài chính.

Các tỷ lệ khả năng thanh toán phức tạp hơn bao gồm số lần lợi nhuận thu được, được sử dụng để đánh giá khả năng đáp ứng nghĩa vụ nợ của công ty. Nó được tính bằng cách lấy thu nhập của một công ty trước lãi và thuế (EBIT) và chia cho tổng chi phí lãi vay từ nợ dài hạn. Nó đặc biệt đo lường bao nhiêu lần một công ty có thể trang trải các chi phí lãi suất của nó trên cơ sở trước thuế. Mức độ bao phủ lãi suất là một thuật ngữ chung khác được sử dụng cho tỷ lệ này.

Khả năng thanh toán so với các tỷ lệ thanh toán

Tỷ lệ khả năng thanh toán đo lường khả năng đáp ứng các nghĩa vụ dài hạn của công ty theo công thức trên. Tỷ lệ thanh khoản đo lường sức khoẻ tài chính ngắn hạn. Tỷ lệ hiện tại và tỷ số nhanh đo lường khả năng của một công ty để trang trải các khoản nợ ngắn hạn với tài sản có thể thanh toán trong một năm hoặc ít hơn.Bao gồm tiền mặt và các khoản tương đương tiền, chứng khoán có thể bán và các khoản phải thu. Các khoản nợ ngắn hạn bao gồm các khoản phải trả hoặc hàng tồn kho cần phải thanh toán. Về cơ bản, tỷ lệ khả năng thanh toán xem xét nghĩa vụ nợ dài hạn trong khi tỷ lệ thanh khoản xem xét các khoản mục vốn lưu động trên bảng cân đối của công ty. Trong tỷ lệ thanh khoản, tài sản là một phần của tử số và nợ phải trả trong mẫu số.

Tỷ lệ này nói với nhà đầu tư là gì?

Các tỷ lệ khả năng thanh toán khác nhau đối với các doanh nghiệp khác nhau trong các ngành khác nhau. Ví dụ, các công ty thực phẩm và nước giải khát, cũng như các mặt hàng tiêu dùng khác thường có thể duy trì nợ cao hơn do mức lợi nhuận của họ ít bị ảnh hưởng bởi sự biến động kinh tế. Ngược lại, các công ty theo chu kỳ phải bảo thủ hơn vì cuộc suy thoái có thể cản trở khả năng sinh lời của họ và không để giảm bớt chi trả nợ và chi phí lãi vay liên quan trong suốt thời kỳ suy thoái. Các công ty tài chính chịu sự điều chỉnh khác nhau của nhà nước và quốc gia quy định tỷ lệ thanh toán. Giảm xuống dưới ngưỡng nhất định có thể làm cơn thịnh nộ của các nhà quản lý và các yêu cầu không kịp thời tăng vốn và tăng tỷ lệ thấp.

Các tỷ lệ thanh toán chấp nhận được có thể thay đổi từ ngành công nghiệp sang ngành, nhưng theo nguyên tắc chung, tỷ lệ khả năng thanh toán trên 20% được xem là lành mạnh về mặt tài chính. Tỷ lệ khả năng thanh toán của công ty càng thấp thì xác suất công ty sẽ không trả nợ đúng nghĩa vụ của mình. Nhìn vào một số tỷ lệ nêu trên, tỷ lệ nợ / tài sản trên 50% có thể gây ra mối quan tâm. Tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu trên 66% là nguyên nhân để điều tra thêm, đặc biệt là đối với một công ty hoạt động trong một ngành công nghiệp theo chu kỳ. Một tỷ lệ thấp hơn là tốt hơn khi nợ trong tử số, và một tỷ lệ cao hơn là tốt hơn khi tài sản là một phần của tử số. Nhìn chung, một mức độ cao hơn của tài sản, hoặc lợi nhuận so với nợ, là một điều tốt.

Một phân tích của các công ty bảo hiểm châu Âu vào tháng 7 năm 2011 của công ty tư vấn Bain nêu bật những tỷ lệ khả năng thanh toán ảnh hưởng như thế nào tới các doanh nghiệp và khả năng tồn tại, làm thế nào để các nhà đầu tư và khách hàng yên tâm về sức khoẻ tài chính và cách thức quản lý môi trường đi vào chơi. Báo cáo chi tiết rằng Liên minh châu Âu đang thực hiện các tiêu chuẩn thanh toán nghiêm ngặt hơn đối với các công ty bảo hiểm kể từ Cuộc Đại suy thoái. Các quy tắc được gọi là Solvency II và quy định tiêu chuẩn cao hơn đối với các công ty bảo hiểm tài sản và tai nạn, các công ty bảo hiểm về cuộc sống và sức khoẻ. Bain kết luận rằng Solvency II "đưa ra những điểm yếu đáng kể trong tỷ lệ khả năng chi trả và khả năng sinh lời được điều chỉnh theo rủi ro của các công ty bảo hiểm châu Âu. "Tỷ lệ khả năng thanh toán chủ chốt là tài sản đối với vốn chủ sở hữu, đánh giá tài sản của một công ty bảo hiểm, bao gồm tiền mặt và đầu tư của nó, được tính bằng vốn khả dụng, đó là một thước đo giá trị chuyên biệt về sách, bao gồm vốn sẵn có để sử dụng trong thời kỳ suy thoái. Ví dụ, nó có thể bao gồm các tài sản, chẳng hạn như cổ phiếu và trái phiếu, có thể được bán nhanh chóng nếu điều kiện tài chính xấu đi nhanh như trong khủng hoảng tín dụng.

Ví dụ về Công ty Tóm tắt

MetLife (NYSE: MET) là một trong những công ty bảo hiểm nhân thọ lớn nhất trên thế giới. Một phân tích gần đây vào tháng 10 năm 2013 đã mô tả tỉ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu của MetLife ở mức 102%, hoặc báo cáo nợ hơi cao hơn vốn chủ sở hữu hoặc giá trị sổ sách trên bảng cân đối kế toán. Đây là mức nợ trung bình so với các công ty khác trong ngành, có nghĩa là gần một nửa số đối thủ có tỷ lệ cao hơn và nửa còn lại có tỷ lệ thấp hơn. Tỷ lệ tổng nợ phải trả đối với tổng tài sản ở mức 92. 6%, không tương xứng với tỷ lệ nợ / vốn chủ sở hữu bởi vì khoảng hai phần ba ngành công nghiệp có tỷ lệ thấp hơn. Tỷ lệ thanh khoản của MetLife thậm chí còn tồi tệ hơn và ở dưới cùng của ngành khi nhìn vào tỷ lệ hiện tại (1,5 lần) và tỷ lệ nhanh (1,3 lần). Nhưng điều này không phải là một mối lo ngại khi công ty này có một trong những bảng cân đối lớn nhất trong ngành bảo hiểm và nói chung có thể tài trợ cho các nghĩa vụ gần hạn của mình. Nói chung, từ góc độ khả năng thanh toán, MetLife dễ dàng có thể cấp vốn cho các khoản nợ dài hạn và ngắn hạn cũng như các khoản thanh toán lãi cho khoản nợ của nó.

Những thuận lợi và bất lợi của việc sử dụng duy nhất trên các tỷ lệ này

Các tỷ lệ khả năng thanh toán rất hữu ích trong việc giúp phân tích khả năng đáp ứng các nghĩa vụ dài hạn của công ty; nhưng cũng giống như hầu hết các tỷ lệ tài chính, chúng phải được sử dụng trong bối cảnh phân tích tổng thể của công ty. Các nhà đầu tư cần phải xem xét việc thu hút đầu tư tổng thể và quyết định xem một khoản an ninh có bị đánh giá thấp hay không. Các chủ nợ và các nhà quản lý có thể quan tâm đến việc phân tích khả năng thanh toán hơn, nhưng họ vẫn cần phải xem xét hồ sơ tài chính tổng thể của công ty, mức độ tăng trưởng nhanh và liệu công ty có thể hoạt động tốt hay không.

Bottom Line

Các nhà phân tích tín dụng và các cơ quan quản lý có mối quan tâm lớn trong việc phân tích tỷ lệ khả năng thanh toán của một công ty. Các nhà đầu tư khác nên sử dụng chúng như là một phần của bộ công cụ tổng thể để điều tra một công ty và triển vọng đầu tư của nó.